Валютный рынок категорически проигнорировал инфляционные цифры в отчете по ВВП и воспринял направленность от рынка фьючерсов на ставку рефинансирования. Фьючерсы на ставку ФРС показывают снижение ожиданий повышения ставки в августе. В результате, мы видим продажу доллара. А между тем, ценовой индекс, отражающий личное потребление (PCE) вырос во втором квартале 2006 года на 4.1 % в годовом исчислении по сравнению с ростом на 2.0 % в первом квартале. Базовый PCE, не учитывающий продукты питания и энергоносители, вырос во втором квартале на 2.9 % в годовом исчислении после роста на 2.0 % в первом квартале. Эти цифры, на наш взгляд, говорят о том, что ФРС повысит ставку 8 августа на 25 пунктов. Дело в том, что центробанк стремится поддерживать нейтральный уровень ставки, когда риски инфляции и экономического роста становятся сбалансированным. Нейтральная - это такая ставка, которая и не стимулирует и не тормозит развитие экономики и предопределяется инфляцией цен в экономики. Сегодняшние инфляционные показатели очень важны для ФРС и являются наиболее близкими для нее, в сравнении с другими, тем же CPI, например. Напомним, в 80-е годы, ставки в США достигали уровня 17 %. Другой вопрос состоит в том, какие FX интересны ставки в США реальные или номинальные, и интересны ли они ему вообще.
Дмитрий Полин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс