Многие годы континентальная Европа считалась слабым звеном мировой экономики, отстающим, который плетется за бодрой Америкой и молодой, бегущей в припрыжку Азией. И только периодические толчки в спину со стороны американских потребителей могли заставить немощных немцев, французов и итальянцев хоть как-то двигаться вперед. От одной только мысли о том, что станет со "Старым светом", когда экономика США начнет сбавлять обороты, да еще на фоне девальвирующегося доллара, мороз идет по коже.

Однако не стоит так уж драматизировать. В этом году экономика стран Еврозоны продолжает приятно удивлять даже самых заядлых оптимистов: ВВП вырос на 0,9% во втором квартале и, судя по обнадеживающим данным по объему производства и розничным продажам, может быть, на 0,7% в третьем. Похоже, что в 2006 году Еврозона покажет самый сильный рост с 2000 года. И, что важнее всего, на этот раз это практически целиком и полностью ее заслуга: рост был обусловлен не столько внешней торговлей, сколько внутренним спросом.

До последнего времени растущим спросом Европа в большей степени была обязана предпринимателям, нежели потребителям. По большей части за ростом ВВП во втором квартале стоит увеличение инвестиций и пополнение запасов; более того, данные по объему производства в третьем квартале также выглядят весьма неплохо. Исторически так сложилось, что вклад потребления меньше, чем его доля в ВВП. Однако в 12 странах хождения евро наметилось изменение тенденции: особенно хорошо это видно на примере Германии, самой крупной страны Еврозоны, где годы безработицы и ослабленный рост отбили у людей охоту тратить деньги.

Конечно, мало кто верит, что экономика и далее продолжит развиваться такими же темпами: это означало бы, что в годовом исчислении рост ВВП составит 3%, что для Европы нереально. Кроме того, спрос, очевидно, вновь начнет падать в начале следующего года, когда Германия повысит НДС, а Италия - налог на прибыль. Но, тем не менее, это не приведет к окончательному провалу, напротив, заглядывая вперед, многие экономисты склонны думать, что предел скорости экономического развития Еврозоны будет повышаться.

Иммиграция, более поздний уход на пенсию и привлечение женского труда стимулирует предложение на рынке рабочей силы. Даже если сейчас слишком рано заявлять о том, что улучшения производительности носят постоянный характер, в период с 2008 по 2012 годы темпы роста ВВП в регионе в среднем могут достигнуть уровня 2,2% по сравнению с 2% в 1995-2005 гг.

Однако это вовсе не значит, что ослабление экономики в США никак не заденет Европу. Это имеет значение, но, тем не менее, внутренние изменения на данном этапе гораздо важнее. Более того, Европа скорее обеспокоена тем, что происходит у восточных соседей, нежели у западных. В прошлом году объемы экспорта в Америку составили ?185 млрд. ($230 млрд.), что незначительно выше показателей 2001 года (в евровом выражении, в долларах цифра существенно выше). Продажи в Азию составили ?244 млрд., что на 44 млрд. выше, чем за предыдущий период.

Что касается импорта, изменения еще более очевидны. В 2001 году Еврозона только в Китае купила товаров на ?57 млрд., что было в два раза меньше показателя по США. В 2005 году из Китая прибыло товаров на сумму ?118 млрд., по сравнению с ?120 млрд. из США. С третьего квартала прошлого года Китай, как поставщик, фактически обогнал США, заняв второе место после Великобритании. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс

По материалам журнала Economist