State Street Global Advisors о йене и долларе

Экономисты из State Street Global Advisors полагают, что перспективы экономического роста и дифференциалы процентных ставок более позитивны для европейских и азиатских валют, нежели для доллара, однако отмечают, что, в то время как "Азия выглядит более привлекательной" по сравнению с Европой, Япония остается в стороне. Хотя японская валюта и выглядит недооцененной в долгосрочной перспективе, "мы сохраняем негативный настрой в отношении нее", - говорят они. Как отмечает глава валютного управления State Street Global Advisors Колин Кроуновер, "очень сложно покупать йену, когда экономика, хотя и восстанавливается, все же не демонстрирует высоких темпов роста", а ставки остаются низкими. По его мнению, в 2007 году не следует ожидать укрепления йены, однако, учитывая, что она "сильно продана… мы вряд ли увидим ее сильное ослабление", и курс японской валюты по отношению к доллару будет "относительно стабильным".

Что касается доллара, то тут Кроуновер также не видит значительных перспектив роста. По его словам, тема диверсификации уже не пугает рынок: "я не думаю, что центральные банки, в частности азиатские, вообще заинтересованы в диверсификации, которая спровоцирует массовую распродажу доллара" и приведет к укреплению азиатских валют и снижению конкурентного преимущества. Ставки ФРС "в ближайшем будущем "останутся на прежнем уровне, учитывая, что экономику ждет "мягкая посадка", однако давление на американскую валюту окажет продолжение циклов ужесточения денежно-кредитной политики центробанками Европы и Азии. Мягкая посадка американской экономики, по словам Кроуновера, приведет к "относительно спокойному" ослаблению доллару, похожему на то, что мы наблюдали в 2006, когда он упал приблизительно на 5%. Нынешнее же укрепление американской валюты, с его точки зрения, является лишь коррекцией "в долгосрочном нисходящем тренде".