Credit Suisse о перспективах доллара, иены и франка

Credit Suisse:

Доллар. Последние данные из США поддерживали предположения о том, что нынешний уровень процентных ставок позволяет достичь устойчивого роста и более низкой инфляции. В то время как базовая инфляция, как ожидается, останется на прежнем уровне, выше комфортной зоны ФРС в 1-2%, общий индекс может продемонстрировать значительное снижение в связи с падением цен на энергоносители. После последних сильных данных из США, мы придерживаемся мнения, что в ближайшие нескольких недель мы увидим серию более слабых макроэкономических показателей, после чего к середине года ситуация улучшится. В ближайшие дни дифференциалы доходности вряд ли окажут поддержку доллару. Таким образом, мы ожидаем, что EUR/USD останется недалеко от $1.30. Тем не менее, сможет ли евро продолжить рост, будет зависеть от того, сойдут ли на нет опасения относительно перспектив ставок ЕЦБ.

Иена. Наибольшую неопределенность на этой неделе представляет собой решение по ставкам Банка Японии. Несмотря на последние позитивные данные по ВВП, мы продолжаем полагать, что центральный банк не повысит ставки до второго квартала в связи с циклическим ослаблением японской экономики и возможностью падения инфляции ниже нулевой отметки. Так как мы ожидаем укрепления экономики США во втором полугодии 2007 года, повышения ставок ФРС не последует, и американский доллар сохранит значительное преимущество по сравнению с иеной в виде дифференциала процентных ставок, учитывая, что, согласно нашему прогнозу, Банк Японии повысит ставку лишь один раз в этом году. В то же время, при слабых данных из США и при повышении ставок ЕЦБ в последующие месяцы доллар может продемонстрировать короткие периоды ослабления. Особенно, если данные по инфляции в США усилят опасения снижения ставок ФРС. Тем не менее, в долгосрочной перспективе, мы сохраняем позитивный настрой в отношении американской валюты. USD/JPY следует покупать по споту с целью в районе Y124.90 и стопом ниже Y116.40.

Швейцарский франк. В связи с тем, что занятость в четвертом квартале 2006, вероятно, выросла темпами, которые не наблюдались с 2000 года, это поддержит наши ожидания повышения ставки SNB на 25 базисных пункта. В основном по причине увеличения предполагаемой волатильности в последнее время, мы полагаем, что есть риски движения EUR/CHF в направлении 1.61, при этом поддержку фунта могут оказать движения USD/CHF. Мы придерживаемся мнения, что SNB повысит ставки дважды: в марте и июне.ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс