Brown Brothers Harriman:

Падение доллара ни у кого не вызывает удивления. Мы и не ожидали, что сильные данные по рынку труда прошлой недели развернут нисходящий тренд по доллару. Мы выделяем три препятствия росту доллара: 1) сильные данные по Еврозоне и ожидания очередного повышения ставок ЕЦБ этой весной + направление от Трише; 2) начало периода публикации отчетов по доходам корпораций в США за 1 квартал, и хотя в последние периоды доходы немного потеряли импульс, теперь все станет ясно. Это еще важно потому, что многие опасаются, что слабые данные по доходам подорвут потенциал укрепления деловых инвестиций. 3) Приближение заседаний Б7/МВФ означает, что вновь начнется прежняя песня сирены о том, какие преимущества несет ослабление доллара. Однако пока что торговые напряжения между США и Китаем сохраняют стабильность, и именно это является ключевым фактором для падения доллара. Во-первых, в чем заключается опасение: что Китай ответит США и начнет продавать казначейские облигации или что он просто перестанет их покупать? Однако казначейские облигации США держатся более уверенно. Во-вторых, причина таких страхов может крыться в непонимании политики торговли. Китай ничего не выиграет, ответив продажей казначейских облигаций и спровоцировав падение доллара. Главной функцией ВТО и других торговых систем, основанных на правилах, является не стремление избежать напряжений, а скорее разрешение конфликтов так, чтобы избежать движения торговли вниз по спирали, как это произошло в 1920-х и 1930-х. Китай гораздо больше выиграет, если последует правилам ВТО. В-третьих, понимание и уважение прав на интеллектуальную собственность хромает даже на Западе. По мере того, как Китай приобретает все больше собственных прав на интеллектуальную собственность, он все сильнее их защищает.
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс