12.07.07 18:12

Доллар попал зависимость от субстандартных кредитов

Расстановка сил на валютном рынке остается прежней. В центре внимания проблемы субстандартного кредитования и вероятность дефолта хеджевых фондов, увлекающихся рискованными активами. Кажется те, кто не верил в быстрое и счастливое разрешение кризиса на рынке жилья, без последствия для остальных сфер экономики, все же оказались правы. Проблемы с CDO повлекли за собой изменения целого ряда кредитных индикаторов, включая спрэды к свопам и ценные бумаги более высокого класса. Эта обстановка отнюдь не способствует укреплению доллара, поскольку инвесторы начинают выводить свои средства из долларовых активов, от греха подальше. "Настроения складываются не в пользу доллара. Проблемы рынка субстандартного кредитования помогли евро/доллару добраться до новых высот", - отметил Ян Ганнер, глава отдела валютных исследований из Mellon Bank NA в Лондоне. Валютные стратеги из Westpac считают, что сейчас нет никаких оснований ждать изменения ставки ФРС. Неплохие экономические данные компенсируются кризисом на рынке субстандартного кредитования.

Евро/доллар установил новый исторический максимум на отметке 1.3794, всего в шаге от ключевого уровня 1.3800. Помимо общего настроя недружелюбного настроя рынка по отношению к доллару, евро получил поддержку от позитивных экономических данных. Так ВВП в регионе вышел лучше прогнозов на 3,1% против 3.0%. Это было связано в основном с пересмотренными данными по объему производства. К удивлению многих, укрепление евро пока еще не отразилось на состоянии европейской промышленности. Учитывая ориентированность экономик многих европейских стран на экспорт, Было бы логичным ожидать, что потеря конкурентоспособности на внешнем рынке подорвет экономику в целом. Однако, похоже, что пока этого не произошло. Комментарии министра экономики Германии Майкла Глосса также свидетельствовали о том, что сильный евро вовсе не расстраивает немецких промышленников. Эта мысль уже неоднократно звучала из уст европейских политиков. Кроме того, по словам члена управляющего совета ЕЦБ Юргена Старка, рост евро отражает силу европейской экономики. "Комментарии со стороны официальных лиц Европы свидетельствуют о том, что укрепление валюты не является проблемой, следовательно, вероятность интервенции крайне мала", - отметил Нейл Джонс, глава европейского отдела по продажам в хеджевом фонде Mizuho Capital Markets. Что ж, похоже, что так оно и есть. Согласно элементарным экономическим законам, рост курса национальной валюты должен выступать естественным нейтрализатором инфляционного давления, поэтому некоторые аналитики полагают, что в данной ситуации ЕЦБ займет выжидательную позицию и предпочтет не повышать ставки. Но, с другой стороны, довольно агрессивные комментарии членов Центробанка, обеспокоенных не только ценовыми давлениями, но и высокими темпами роста денежной массы, не позволяют делать однозначных прогнозов на этот счет.

Банк Японии сегодня принял решение оставить учетную ставку на уровне 0,5%, что, в общем-то, никого не удивило. Один из членов управляющего совета проголосовал за повышение, Управляющий Центробанком высказался за сохранение ставки. Кроме того, на пресс-конференции он также лишил рынки надежды и на августовское повышение. Рынок фьючерсов отреагировал на это снижением ожиданий, но, тем не менее, еще 50% участников по-прежнему на него рассчитывают. Так, несмотря на комментарии управляющего Банком Японии, аналитики BNP Paribas все же не советуют сбрасывать августовское повышение со счетов. Спекуляции с иеной, однако, продолжились с новой силой. Даже если ставка будет повышена в ближайшие месяцы, это не сможет сильно повлиять на прибыльность позиций спекулянтов, играющих на разнице ставок. На самом деле сейчас складывается весьма опасная ситуация, когда слабость доллара сочетается со слабостью иены. В такой обстановке динамика курса доллар/иена зависит от того, чья слабость на данный момент сильнее и, таким образом, подразумевает неустойчивость и отсутствие четкой тенденции.

Британский фунт сегодня был в уязвимом положении. Данные по рынку жилья, опубликованные ранним утром, показали, что темпы роста цен существенно снижаются. Это заставило задуматься над целесообразностью очередного повышения учетной ставки. Вполне возможно, что члены Комитета по монетарной политике тоже зададутся этим вопросом. Надо отметить, что последние комментарии со стороны руководства банка более чем обтекаемые и двусмысленные, допускающие двоякое толкование. И тут уж все зависит от доминирующих на рынке настроений. Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс