Европейская торговая сессия обозначилась ослаблением доллара во всех основных валютных парах. Рынки продолжают обсуждать кризис субстандартного ипотечного кредитования в США (далее СИК), а также его возможные последствия для экономики США и мировых финансовых рынков. Несмотря на отсутствие какого бы то ни было развития ситуации, обстановка продолжает накаляться, провоцируя инвесторов на отказ от рискованных активов и продажи доллара. На данном этапе сравнение со снежным комом, который живет своей жизнью уже не будет непростительным преувеличением. Аналитики говорят о том, что "рынок словно бы прозрел, разглядев сквозь розовые очки реальное положение дел" Если это так, то следующим этапом станет массовое бегство из рискованных активов и доллара, паника и полный выход ситуации из-под контроля? Плачевных последствий все еще можно избежать, однако, пока все развивается именно по этому сценарию. Инвесторы уже давно привыкли воспринимать низкую волатильность как должное, поэтому теперь, когда она резко возросла, им приходится вновь приспосабливаться к изменившимся далеко не в лучшую сторону условиям. Общая тенденция к уклонению от риска находит свое отражение в расширении кредитных спрэдов, дестабилизации рынков высокодоходных активов и сокращении присутствия на рынке активов США. Аналитики UBS отмечают снижение заинтересованности иностранных инвесторов в акциях американских компаний. Однако администрация США не оставляет своих попыток сделать хорошую мину при плохой игре. Так, выступавший вчера Секретарь Казначейства Полсон заявил о том, что проблемы СИК не вызывают опасений и уже достигли своего апогея. Он не отрицал возможности некоторых потрясений, но был уверен в том, что никаких кризисов не будет. Просто кредиторам и должникам нужно больше дисциплины, больше бдительности и больше сознательности. То есть, хуже не будет. Кроме того, он вновь повторил свои слова насчет "сильного доллара в интересах нации", которым уже давно никто не придает значения. Полсон также отметил неоспоримость стабильного роста мировой экономики на фоне улучшения экономической атмосферы в Японии и Еврозоне и стремительного роста развивающихся стран. Экономику США он также отнес к числу успешных. "Я не отрицаю, что многие могут потерять деньги на СИК. Нельзя пережить коррекцию на рынке жилья и избежать побочных эффектов. Но уверен ли я в том, что ситуация не представляет угрозы? Да уверен", - таковы были его слова. Однако похоже, что трейдеры на валютном рынке не прониклись его уверенностью.

Британский фунт растет несмотря ни на что. Замедление темпов роста цен на жилье, сокращение денежной массы, снижение объемов розничных продаж - все это говорит о том, что ограничительные меры Банка Англии произвели нужный эффект. Но это не смущает инвесторов, которые продолжают учитывать в ценах новые повышения ставки. Декабрьские фьючерсные контракты все еще свидетельствуют о том, что рынок ждет два повышения до конца года. Это толкает фунт вверх, который без устали бьет все новые и новые рекорды. Фунт получает поддержку со стороны технических факторов. В частности, ослабление евро в паре евро/фунт способствует увеличению спроса на фунт/доллар. До тех пор, пока на рынке доминируют медвежьи настроения по доллару, фунт будет расти. А если к ним еще добавятся медвежьи настроения по евро, фунт будет расти еще быстрее. Однако, совершенно очевидно, что в краткосрочной перспективе валюта перекуплена. Коррекция может начаться в любой момент.