Неделя началась с противоречий. При этом отсутствие значимых экономических новостей вовсе не мешало валютам поражать воображение трейдеров стремительностью своих движений. Почти все основные валютные пары открылись сегодня с гэпами, совершенно разнонаправленными гэпами. Так, в паре с евро, франком и иеной американская валюта теряла позиции, однако, быки по доллару не грустили и брали свое в парах с фунтом и канадским долларом. Подобный разброд и шатания имеет лишь одно более менее вразумительное объяснение: инвесторы не знают, что делать дальше. С одной стороны, данные по рынку труда оказались несколько хуже, чем рассчитывалось, однако, не настолько плохими, чтобы впадать в панику. С другой стороны, фондовые рынки продолжают свое унылое движение вниз. Разговоры о том, что кризис субстандатртного кредитования в США уже перебрался через океан и начинает поражать европейский и азиатский банковский сектор, звучат все громче и чаще. Так, в Европе во главе нисходящей динамики по банковскому сектору стояли UBS AG и BNP Paribas SA, а в Азии Macquarie Bank Ltd. и Mizuho Financial Group Inc. "Кризис субстандартной ипотеки ударной волной заденет не только всю экономику США, но и мировые фондовые рынки", - считает Александр Иатрайдс, управляющий Richelieu Finance в Париже. "Это не просто коррекция. Нужно быть предельно осторожным". Индекс Morgan Stanley по международным рынкам капитала упал на 0,1% до 1 540,7, а индекс по развивающимся рынкам, охватывающим страны от Южной Кореи до Бразилии потерял 1,7% упав до 1 062,39. Таким образом, ситуация начинает обострятся, не исключено, что скоро действия инвесторов лишатся разумного основания и начнут походить скорее на паническое бегство. Этого пока не произошло, но риск есть. И это уже не тот риск, который совсем недавно привлекал спекулянтов, не боявшихся лезть в воду не зная броду в погоне за легкими деньгами. Это риск, который заставляет их ликвидировать рискованные инвестиции и закрывать короткие позиции по иене, открытые в рамках стратегии carry trade. Это ведет к укреплению иены против доллара, евро и фунта. В частности, доллар/иена открылся сегодня с разрывом вниз на уровне 117.18, скорректировавшись до текущих уровней на 117.88. Однако до тех пор, пока ему не удастся закрыть разрыв, перспективы восстановления будут внушать очень серьезные сомнения. Швейцарский франк, также активно использовавшийся для финансирования такого рода сделок, находится в еще более выгодном положении. Во-первых, укрепление иены вызвано исключительно спекулятивными факторами и не поддерживается фундаментальными данными, тогда как экономика Швейцарии демонстрирует прекрасную динамику, внушающую оптимизм. Во-вторых, национальный банк Швейцарии планирует к концу года поднять процентную ставку до 3% (против 0,5% в Японии), кроме того, он традиционно считается валютой-убежищем и привлекает к себе внимание инвесторов в неспокойные времена.

Однако больше всех сегодня досталось фунту, который отличался крайним непостоянством, несовместимым с представлением о консервативных британцах. От 2.0460 при открытии торгов в Лондоне до 2.0289 к середине дня - нешуточный размах. Опубликованные данные по объему производства в целом совпали с ожиданиями, продемонстрировав улучшение ситуации в промышленном секторе. Сегодня драматизм падения британской валюты связан в большей степени с техническими факторами. Пробив ключевую область поддержки в районе 2.0400, фунт продолжил обвал на сработавших стопах. Однако эпидемия ящура среди крупного рогатого скота Великобритании держит трейдеров в напряжении. В прошлый раз подобная проблема вылилась в многомиллиардные убытки и падение фунта почти на 1000 пунктов. Несмотря на то, что на этот раз ситуация кажется менее серьезной, рынки будут внимательно следить за развитием событий. Плохие новости с ферм могут усилить давление на фунт.