Среди причин, послуживших толчком к новому падению, называют комментарии Абэ о том, что экономика Японии стабильно растет, что требует адекватных мер со стороны Банка Японии. Кроме того, среди возможных причин также называют интервенции Центробанков, пытающихся поправить ситуацию с ликвидностью. На наш взгляд, и то и другое - не более чем косвенные факторы. Во-первых, не думаю, что кого-то сейчас очень сильно беспокоит состояние японской экономики, и даже вероятность повышения ставки на очередные 0,25%. Более того, дерзну сказать, что даже перспектива ставок в Еврозоне, Великобритании и ФРС рассматривается уже не через призму роста/сокращения дифференциала, а как возможная реакция правительства на финансовый кризис. Во-вторых, действия Центробанков, хоть и служат доказательством того, что проблема дефицита ликвидности и доверия стоит очень остро, но все же направлены на стабилизацию ситуации, а вовсе не на ее усугубление. Все дело в настроениях, которые сейчас близки к панике. Именно они толкают иену вверх.
Согласно общепринятому мнению, кризис на рынке субстандартного кредитования повлек за собой дестабилизацию на финансовых рынках, поскольку многие хеджевые фонды оказались погрязшими в долговых облигациях, обеспеченных такими кредитами. Это в свою очередь привело к возникновению такого явления, как "бегство от риска", то есть, к закрытию позиций по высокодоходным но не надежным инвестициям. Учитывая то, что в последнее время основной валютой финансирования таких рискованных операций была иена, спешное избавление от рискованных позиций повлекло за собой ее резкое укрепление. До недавнего времени считалось, что, как только ситуация стабилизируется, к инвесторам вернется жажда наживы и страсть к риску, что все вновь пойдет своим чередом: иена будет падать, высокодоходные валюты расти. Однако сейчас многие уже начинают задумываться о том, что мосты уже сожжены и назад дороги нет. Доллар/иена уже прошел рубеж марта 2007 года и декабря 2006 года, когда на фоне роста волатильности также наблюдался активный рост иены. Сегодня пара зафиксировала минимум на уровне 113,58 - этих значений рынок не видел уже больше года. Учитывая то, что всего лишь месяц назад мы праздновали новые максимумы в области 124.00, рассуждая о том, дойдет ли она до отметки 125.00. Фунт/иена сегодня протестировал минимум на уровне 224.78, а евро/иена падал до 151.98. Однако, похоже, что сбылись прогнозы тех аналитиков, которые говорили о том, что когда на рынок приходит обыватель, крупные инвесторы уже сматывают удочки. И теперь японские домохозяйки, искавшие выгодных сбережений, уже не продают иену… Если судить по волатильности на кредитных рынках, а также по быстрому распространению последствий субстандартного кризиса в США по всем регионам и классам активов, мы еще очень далеки от завершения движения. Даже те, кто все еще верит в воскрешение "carry", уверены в том, что ничего уже не будет "как раньше". Так, глава отдела валютной стратегии Standard Chartered Bank в Сингапуре считает, что "На определенном этапе инвесторы вновь начнут гоняться за легкими деньгами, что приведет к возобновлению carry, хотя и не в таких масштабах".
Вчера выступал региональным отделением ФРС в С.Луисе Пул. Надо сказать, что это первый руководитель ЦБ, комментирующий ситуацию после ужесточения условий на рынке. В сложившихся обстоятельствах следует помнить, что Пул, скорее всего, озвучивает точку зрения ФРС. Самым главным в его выступлении было то, что он назвал "экстренное понижение ставки" крайне нежелательным. Он подчеркнул, что не видит никакой нужды в снижении ставки, поскольку финансовый кризис пока не отразился на общем состоянии экономики. Таким образом, он в очередной раз развенчал миф о возможности существования такого явления как "Пут Бернанке".
Фунт/доллар протестировал сегодня минимум в области 1.9770 на фоне общего укрепления доллара и падения в паре с иеной. Однако в начале американской торговой сессии британской валюте удалось отчасти восстановить свои позиции, поднявшись к уровням 1.9848. Скорее всего, это связано с публикацией экономических данных по США, которые отразили дальнейшее охлаждение на рынке жилья и рост числа первичных заявок на пособие по безработице. Вполне вероятно, что на этой ноте фунту удастся несколько скорректироваться, однако, сможет ли он надолго закрепить успех - вопрос более чем спорный. Опубликованные сегодня данные по розничным продажам показали рост на 0,7% в июле против 0,4% в июне, однако это никак не повлияло на расстановку сил.
Евро/доллар демонстрировал примерно такую же динамику: падение в середине дня и откат на публикации экономических данных по США. Европа сегодня публиковала отчет по инфляции, который также показал снижение ценового давления. Потенциально, это еще один фактор, ставящий под сомнение вероятность повышения ставки Европейского центрального банка. Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс
