"Покупайте иену, если нужно, но лучше делать это с осторожностью", - в этом заключается суть комментариев Премьер Министра Японии Яцуо Фукуды. Тот факт, что японские власти готовы взять на себя часть бремени падения доллара был воспринят очень позитивно, поскольку он убирает одно из препятствий для роста валютных курсов в азиатских странах. Самым поразительным в его выступлении была имплицитная угроза интервенции, направленная на снижение курса иены. "Иена растет слишком быстро, поэтому спекулянтам лучше быть настороже", - отметил он. Но также добавил: "В долгосрочной перспективе, не следует исключать вероятность дальнейшего укрепления японской валюты". Эта позиция поддерживается целым рядом других министров. Для Японии, продавать иену сейчас, когда переоцененность валюты не подвергается сомнению, даже против ослабленного доллара - не самое мудрое решение. Кроме того, это приведет в ярость другие страны, особенно европейские, которым приходится принимать удар падающего доллара на себя. Если Япония и решится на интервенцию, она столкнется с мощной бурей протеста.

Однако, до тех пор, пока иена растет только против доллара, у Японии есть повод для оптимизма. Торговля с США находится в состоянии застоя уже несколько лет, тогда как Европа и Китай представляют собой мощные источники роста экспорта. Конечно, китайский спрос, в определенной степени, зависит от спроса на товары этой страны со стороны Штатов, но если остальному миру удастся отпочковаться от США, Япония не испытает никакого дискомфорта. Кроме того, высокая рентабельность крупных японских экспортеров свидетельствует о том, что они вполне могут справиться с дорожающей валютой. Конечно, это не решит проблем с вунтренним спросом, но и не нанесет сокрушительный удар по экономике. Зато, что действительно сможет сделать растущая иена, так это позволить другим азиатским странам, включая Китай, ревальвировать свои валюты против доллара, не боясь быть уничтоженными мощной экспортной машиной Японии.