Долгосрочные инвесторы сокращали позиции на рынке акций и покупали больше облигаций в январе в свете ухудшения экономических условий, свидетельствуют результаты ежемесячного опроса Merrill Lynch.

В то же время в исследовании отмечается, что значительная доля валют в инвестиционных портфелях дает возможность быстрого возвращения на рынки акций в случае, если какие-либо позитивные новости смогут изменить настроения инвесторов.

Результаты опроса свидетельствуют, что инвесторы в январе чуть менее пессимистично оценивали перспективы глобальной экономики в течение ближайшего года, чем в декабре, хотя больше людей стали считать, что в США все же наступит рецессия.

Сам Merrill ожидает рецессию экономики США в этом году, то есть снижение ВВП на протяжении как минимум двух кварталов подряд.

Опрос, участие в котором приняли 195 фондовых менеджеров, управляющие активами на $671 миллиард, показал, что склонность к риску продолжает уменьшаться. Сейчас инвесторы полагают, что экономический цикл несет такие же риски для стабильности рынков, как и дефолты по кредитам.

По данным опроса, среди инвесторов усилилось ощущение того, что замедление глобальной экономики может перейти в рецессию в течение следующих 12 месяцев. Тем не менее, такого мнения все же придерживалось меньшинство участников опроса: около 19 процентов респондентов против 13 процентов в декабре.

Восемьдесят процентов респондентов до сих пор считают подобное развитие событий маловероятным - против 85 процентов в декабре.

В то же время доля, фондовых менеджеров, ожидающих замедления глобальной экономики в течение следующих 12 месяцев, сократилась до 70 процентов в январе с 74 процентов в декабре. Доля тех, кто ждет укрепления экономики выросла до 18 процентов с 11.

Тем не менее, в целом опрос создает впечатление того, что инвесторы опасаются рисковать и серьезно обеспокоены тем, что ждет их в будущем. Это соответствует январской динамике финансовых рынков: акции снижались в начале 2008 года, тогда цены на активы, которые считаются "тихой гаванью" для средств инвесторов, включая облигации и золото, росли.

АКЦИИ ПРОТИВ ОБЛИГАЦИЙ

В инвестиционных портфелях все это отражалось в сокращении вложений в акции в пользу валют и облигаций.

"Люди до сих пор думают, что акции дешевле облигаций", - говорит Дэвид Боуэрс, консультант Merrill.

Но "с неохотой" инвесторы были вынуждены увеличить вложения в облигации, добавляет он.

В январе примерно у 39 процентов респондентов вложения в акции были выше рынка, тогда как в декабре доля таких инвесторов составляла 47 процентов. Доля инвесторов, у которых вложения в акции были ниже рынка, увеличилась до 32 процентов с 26 процентов.

Вложения в облигации в январе были выше рынка у 20 процентов опрошенных против 15 процентов в декабре. Доля тех, у кого инвестиции в облигации были ниже рынка, сократилась до 47 процентов с 55 процентов.

Однако индикатором будущих вложений может быть относительно высокая доля вложений в валюту. Деньги часто используются в качестве надежного объекта для инвестиций, который можно быстро обменять на активы более волатильных рынков, когда позволят обстоятельства.

В декабре примерно у 43 процентов опрошенных вложения в валюту были выше рынка против 41 процента в декабре.

"Какие-либо хорошие новости в течение следующих нескольких месяцев - (и они) вложат эти деньги в акции", - говорит Боуэрс.

По материалам Reuters.