Ухудшение ситуации на мировых финансовых и кредитных рынках продолжилось. Текущие и ожидаемые процентные ставки упали. Фунт значительно ослаб. В Великобритании рост производства замедлился до уровня, соответствующего долгосрочному историческому среднему значению. Рост потребительских расходов, кажется, несколько ослаб, и условия для инвестирования ухудшились. Дальнейшие перспективы в международном масштабе также ухудшились, особенно в США. При условии, что ставка банка будет снижаться в соответствии с ожиданиями рынка, Комитет ожидает заметного ослабления роста производства и его последующего восстановления впоследствии. Риски для роста экономики возросли.

Уровень CPI в декабре был близок к целевому уровню в 2%. Рост заработных плат был устойчивым. Тем не менее, некоторые показатели инфляции возросли. Как ожидается, рост цен на энергоносители и продукты питания, а также рост импортных цен приведут к резкому росту инфляции в краткосрочной перспективе. Инфляция затем в среднесрочной перспективе упадет к уровням чуть выше 2%, поскольку временный эффект более высоких цен на энергоносители сойдет на нет, а давление со стороны загрузки производственных мощностей ослабнет. Инфляционные риски сбалансированы. Комбинация слабого роста и инфляции на уровне выше целевого представляет собой значительную проблему с точки зрения денежно-кредитной политики.

Финансовые рынки остаются подвержены новым шокам. Снижение цен на рынках акций отражает ухудшение перспектив экономического роста. Хотя условия на денежных рынках в некоторой степени улучшились, процентные ставки остались значительно выше ожидаемых ставок банка, отражая повышенное беспокойство относительно кредитоспособности. На этом фоне британские банки ужесточили условия кредитования. Есть риски дальнейшего ограничения выдачи новых кредитов. Тем не менее, сложно судить о конечном влиянии на спрос, в частности в виду того, что падение цен на активы может повлиять на потребность банков в капитале и лимиты обеспечения заемщиков, что усилит ослабление расходов.

В третьем квартале потребительские расходы демонстрировали сильный рост, однако есть признаки того, что с тех пор темпы роста замедлились, возможно, в виду осуществленных ранее повышений ставки и роста неопределенности относительно дальнейших перспектив. Активность в секторе жилья продолжила слабеть. Более жесткие кредитные условия и желание увеличить сбережения, а также снижение роста реальных доходов, вероятно, ограничат рост расходов. Инвестиции бизнеса возросли в третьем квартале 2007, однако инвестиционные намерения ослабли к концу года. Более слабые и неопределенные перспективы спроса, ограниченный доступ к внешнему финансированию и падающие цены на коммерческую недвижимость, вероятно, ограничат капитальные расходы в этом году. Государственные расходы продолжили делать умеренный вклад в рост спроса. Планируется, что вклад госсектора в рост номинального спроса в прогнозируемый период будет снижаться.

Комитет ожидает умеренного ослабления роста основных экспортных рынков Великобритании, хотя это ослабление и будет более сильным, чем ожидалось в ноябре. Нивелировать это поможет ослабление фунта, которое, как ожидается, повысит конкурентоспособность Великобритании. Соответственно, торговля будет способствовать росту ВВП в последующие несколько лет, в противоположность тому, наблюдалось в течение последнего десятилетие. Рост ВВП, как ожидается, в четвертом квартале замедлится до 0.6%, при этом ослабление будет сконцентрировано в финансовом секторе и в розничном секторе. Ожидаемое ослабление роста экономики в некоторой степени будет более сильным и продолжительным, чем то, о котором говорилось в ноябрьском отчете.

Более высокие цены на энергоносители и продукты питания, а также рост импортных цен приведут к резкому росту инфляции в краткосрочной перспективе. Степень роста потребительских цен будет зависеть от того смогут ли компании переложить в цены более высокие затраты. Поставщики энергоресурсов уже объявили о сильном росте тарифов. Исследования указывают на возросшие намерения компаний повышать цены. Тем не менее, есть свидетельства того, что бизнес готов примириться с более низкой маржой в целях сохранения объемов продаж, и если эта тенденция сохранится, это может ослабить эффект роста затрат на потребительские цены. Рост заработных плат в частном секторе в прошлом году был достаточно ограничен, и, в соответствии с отчетами региональных агентств Банка Англии, компании ожидают, что в этом году уровень зарплат будет близок к прошлогоднему. В последние месяцы показатели рынка труда не продемонстрировали существенных изменений, хотя исследования указывают на некоторое ослабление. Главным вопросом является, то приведет ли более инфляция на уровне выше целевого в 2006/2007 годах и ожидаемое повторение ситуации в этом году к значительному росту инфляционных ожиданий, при этом есть риск повышенного инфляционного давления в среднесрочной перспективе.

В соответствии с основным прогнозом, рост цен на энергоносители и продукты питания, а также рост импортных цен приведут к резкому росту инфляции в краткосрочной перспективе. Инфляция затем в среднесрочной перспективе упадет к уровням чуть выше 2%, поскольку временный эффект более высоких цен на энергоносители сойдет на нет, а давление со стороны загрузки производственных мощностей ослабнет. Ожидания банка относительно инфляции возросли по сравнению с ноябрьским отчетом, в частности в части краткосрочных перспектив. Схожий прогноз, который предполагает сохранение ставок на уровне 5.25%, предполагает, что уровень инфляции опустится ниже целевого в среднесрочной перспективе.

Как обычно, присутствует значительная степень неопределенности относительно реализации данных прогнозов. Рисками для роста экономики является возможность дальнейшего ужесточения кредитных условий и соответствующий эффект этого события на спрос как в масштабах Великобритании, так и за ее пределами. Между тем, есть риск того, что краткосрочный рост инфляции приведет к более длительному росту среднесрочных инфляционных ожиданий. В целом, риски для роста экономики присутствуют, инфляционные риски сбалансированы. Тем не менее, у членов Комитета есть различные мнения относительно центрального прогноза и баланса рисков. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс