Фондовый рынок остается основным драйвером для FX

Активные и весьма затратные действия по спасению банковского сектора в США и Европе в комбинации со скоординированным снижением ставок основными центральными банками мира и принимаемыми ими мерами по поддержанию ликвидности, в конечном итоге, не могли не сказаться на финансовых рынках, способствовав их некоторой стабилизации, что, в частности, привело к паузе в росте американской валюты и ее коррекции ниже. Настрой инвесторов несколько улучшился, однако говорить о стабильности не приходится, и ситуация на рынках, где еще недавно наблюдались агрессивные продажи активов и массовое бегство в деньги, остается далека от нормальной. Сообщения со стороны азиатских, европейских и американских дилеров с завидным постоянством указывают на то, что на валютном рынке сохраняется острый дефицит ликвидности, при этом активность в последнее время в основном проявляют спекулянты и краткосрочные счета, периодически встречаются системные и модельные счета, однако реальные имена по большей части остаются в стороне.

Экономическая статистика, тем временем, продолжает преподносить негативные сюрпризы, однако в текущих условиях имеет ограниченное непосредственное влияние на динамику валют, основным драйвером для которых на данный момент остается ситуация на фондовых рынках. Участники последнего, между тем, уже не удивляются стремительному ухудшению ситуации в ряде стран, и воспринимают новые негативные сигналы как лишний довод в пользу более активного сокращения ставок центральными банками, тем более что публикуемые ценовые индикаторы в целом свидетельствуют о довольно ощутимом ослаблении инфляционных давлений. Так релиз слабого отчета по промышленному производству в Великобритании и отчета по сектору услуг CIPS сегодня не вызвал заметного ослабления британской валюты, оказав поддержку быкам на рынках акций, которые также с оптимизмом восприняли данные BRC по инфляции цен в магазинах Туманного Альбиона, продемонстрировавшего замедление темпов роста общего уровня цен до +3.0% г/г после +3.6% г/г в сентябре и +3.8% г/г в августе. Таким образом, в то время как данные из Великобритании привели к росту ожиданий более агрессивного сокращения ставок Банка Англии (прим. ProFinance.ru: судя по кривой SONIA, рынок теперь с полной уверенностью ждет снижения ставок на 50 б.п. и оценивает вероятность сокращения ставок на 75 б.п. в 35%), это не помешало фунту укрепить свои позиции против доллара, тогда как переоценка ожиданий относительно ставок ЕЦБ (EONIA указывает на то, что вероятность сокращения ставки рефинансирования оценивается в 28%) также благоприятствовала некоторому улучшению настроя инвесторов на рынках акций и, в конечном итоге, способствовала укреплению евро. Стоит отметить, что публикация негативного отчета ISM по сектору услуг, поддержав ожидания ослабления денежно-кредитной политики в США, также поддержала рост этих валют.

Решение Банка Англии и ЕЦБ последовать примеру ФРС и снизить ставки на 0.50% может оказать негативное влияние на фунт и евро, однако реакция вряд ли будет существенной, учитывая, что снижение ставок в Еврозоне и Великобритании теперь является лишь вопросом времени, а комментарии ряда "традиционных ястребов" из руководства их центробанков в последнее время носили довольно мягкий характер. Восстановление на рынках акций в краткосрочной перспективе имеет шансы на продолжение, на что, в частности, указывают и технические факторы, и нисходящая коррекция американской валюты может продолжиться, хотя в долгосрочной перспективе потенциал для возобновления ее укрепления сохраняется. Дмитрий Храбров Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс