На прошлой неделе все с ужасом наблюдали за международными СМИ, в заголовках которых по телевидению и в Интернете то и дело появлялся Дубай. Плохие новости. Рынки Мексики, Бразилии, Германии, Великобритании и Австралии взволнованы заявлением, сделанным подразделением Nakheel Dubai World, которое работает в сфере недвижимости, об отсрочке по выплате $3.5 млрд. (?2.3 млрд., £2.млрд.) задолженности со сроком погашения в декабре. Влияние финансового кризиса на Дубай ощущалось по всему миру на высочайших уровнях.

Уже сейчас ясно, что будущее Дубая будет совершенно другим. Но это не значит, что оно будет плохим. Недавнее событие стало важным рубежом в финансовой истории эмирата, пройдя который Дубай начнет приобретать новые очертания. Чтобы справиться с текущей ситуацией, нужно принять трудные решения. Радует то, что ни один другой город на Ближнем Востоке и близко не стоит с Дубаем в плане инфраструктуры и логистики. Просьба Dubai World об отсрочке по выплате задолженности не должна никого шокировать. По сути, странно, что этого не случилось раньше. Государственная инвестиционная компания творила чудеса, развивая портовые перевозки по всему миру, что, в конечном счете превратило ее в крупнейшего мирового оператора, 90% торговли которого осуществлялось путем доставки грузов. Но были и ошибки.

Расширение второстепенных видов деятельности стало одной из основных причин неприятностей у компании. Можно говорить о том, что приобретение компанией Dubai Ports P&O в 2006 г. было переоценено, это был стратегический актив, который упрочил положение Дубая как торгового центра. Чего не скажешь о решении инвестировать $4.6 млрд. в компанию Кирка Кероряна MGM Mirage в 2007 г. с целью строительства крупнейших в мире игровых комплексов. Просьба об отсрочке - это не конец истории Дубая. Некоторые страны вышли из подобных ситуаций в лучшем состоянии. Согласно Майклу Томзу из Стэндфордского университета и Марку Л. Дж. Райту из Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, в 80-е гг. более 50 стран (около 40% от всех государств, которые являлись должниками частных иностранных кредиторов) не смогли вовремя и полностью выплатить долги. В ходе своего исследования они также обнаружили, что некоторые страны задерживали выплату даже при благоприятных внутренних условиях. Дубай сегодня может находиться именно в такой ситуации.  Эмират показывал хорошую производительность в отраслях, где страна традиционно преуспевала. Так, согласно последним данным, за последний год аэропорт Дубая зарегистрировал 8%-ое и 17.7%-ое увеличение объема пассажиро- и грузоперевозок.

Международным банкам, предоставившим Дубаю кредит, возможно, придется смириться и согласиться на реструктуризацию общего долга. Вероятная ошибка Дубая заключается в том, что он не сделал этого год назад, когда эти банки были более восприимчивы к разговорам о реструктуризации. В прошлом году общие банковские списания достигли $500 млрд., а по прогнозам Нуриэля Рубини, экономиста Нью-йоркского университета, убытки составят $2000 млрд. Если бы компания Dubai Inc объявило о своей неспособности погасить долговые обязательства год назад, это не вызвало бы столько удивления. Такая бурная реакция всего мира на новости прошлой недели обусловлена непониманием, как кто-то мог поступить подобным образом сейчас, когда ситуация только начала налаживаться. На самом деле Дубай воспользовался доступностью кредитов и вложил средства в развитие лучшей инфраструктуры среди других развивающихся стран на юге Средиземного моря. Если бы это были более стратегические вложения, а не строительство роскошных магазинов, Дубай находился бы сегодня в лучшей форме. Эмират уже принял множество сложных решений, например, предпринял такие антикоррупционные меры, на которые не осмелился ни один другой город региона. Интересно, что шейх Хамдан, младший наследный принц Дубая, поделился на Международном экономическом форуме в Дубае своими надеждами, что положительные новости в отношении приближающегося саммита по защите окружающей среды в Копенгагене превратятся в обязательные для выполнения соглашения. Означает ли это, что Дубай свернет свои смелые проекты, которыми он славится? Сейчас у Дубая есть шанс переродиться,  стать бережливее, экономнее и лучше.

Султан Сайд Аль-Касими
По материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс