Крупнейший банк Германии пытается превратить инвестиционно-банковскую деятельность в скучное занятие.

ДЖОЗЕФ АКЕРМАНН, глава Deutsche Bank, это человек, в котором удивительным образом уживаются мягкость и прямолинейность. Когда правительство Германии основало фонд по спасению с целью стабилизации банковской системы страны, он заявил, что ему было бы "стыдно" воспользоваться им. Когда Европой и МВФ помогли Греции, г-н Акерманн выразил сомнения в том, что она выплатит кредиты. А когда регулятивные органы и экономисты говорят о необходимости расформирования крупных банков, при этом "игорные" инвестиционные банки должны отделиться от "многоцелевых" розничных банков, г-н Акерманн возразил, что "небольшие банки не сделают жизнь безопаснее". Г-н Акерманн имеет право так говорить, поскольку он смог проявить больше ловкости при выводе своего банка из кризиса, чем другие. Конечно, банку не удалось выйти сухим их воды. В 2008г. когда банк ждал рекордную прибыль в размере более 8 млрд. евро (11.7 млрд. долларов), его чистый убыток составил почти 4 млрд. евро (см. график) из-за мощного удара, нанесенного финансовым кризисом.

 Однако после выхода из кризиса он оказался во главе эксклюзивного клуба крупных банков - вместе с Barclays и Credit Suisse - которым не потребовались непосредственные вливания государственных средств (хотя все они воспользовались помощью государства). Более того, Deutsche смог покрыть свои расходы без значительного увеличения объемов нового частного капитала. Для покупки неконтрольной доли в крупном немецком банке Deutsche Postbank банк выпустил права на сумму около 3 млрд. евро. Несмотря на то, что Deutsche Bank поставил деньги на кон, приобретая облигации и другие ценные бумаги за собственный счет, объемы были значительно меньше, чем у большинства основных соперников. Многие позиции были надежно застрахованы. К примеру, его портфели ценных бумаг, обеспеченных коммерческой недвижимостью, были частично защищены страховыми полисами AIG, американской страховой компании. Согласно некоторым подсчетам, по этим полисам AIG направила в Deutsche Bank в качестве обеспечения более 12 млрд. долларов. Deutsche настолько серьезно отнесся к такому хеджированию рисков, что после публикации данных о его пакетах облигаций в начале года, оказалось, что большая доля владения немецким государственным долгом была застрахована от дефолта.

Даже несмотря на то, что Deutsche был одиним из крупнейших эмитентов субстандартных ценных бумаг, он одним из первых среди банков поставил на снижением стоимости этих облигаций, из-за чего критики посчитали, что он играет против собственных клинетов. По словам одного топ-менеджера, "всегда найдутся люди, которые скажут, что если ты теряешь меньше денег, значит ты слишком умный. Мы тоже потеряли деньги, мы не играли против своих клиентов". Акерманн категорически против обвинений в организации "казино". Когда ситуация на рынках ухудшилась, Deutsche Bank быстро сумел сократить свои убытки. Некоторые банки держались за свои позиции, а Deutsche быстро сокращал риск. В течение нескольких недель после краха Lehman Brothers он направил в инвестиционные фонды кредиты на несколько миллиардов евро и сократил более 900 рабочих мест. Такие высокие показатели обусловлены тем, как Deutsche стирает различия между "игорной" и "многоцелевой" банковской деятельностью. Долгосрочная стратегия этого инвестиционного банка предполагает особое внимание к клиентскому бизнесу, например, валюта, облигации и производные инструменты, обеспечивая при этом самый маленький риск в отншении собственного баланса.

В течение последних шести лет Deutsche Bank является крупнейшим валютным трейдером в мире: сейчас он выполняет почти каждую пятую валютную операцию в мире. Это также крупнейший в мире трейдер процентными свопами и один из трех ведущих банков, торгующих многими другими финансовыми инструментами. Кризис усилил эти позиции. Deutsche сократил собственные торговые операции. А крах или слияние многих его конкурентов позволили ему получить большую прибыль от торговли от имени клиентов. Например, в сфере валютной торговли на долю ведущих пяти банков приходится 55% рынка по сравнению с 36% в 2001г. При меньшей конкуренции и волатильности на рынках устоявшие инвестиционные банки зарабатывают большую прибыль, торгуя валютами, сырьевыми товарами и облигациями. Тем не менее, по мере того, как конкуренты становятся на ноги, эти спрэды начинают сужаться. Во втором квартале объемы торговли уменьшились во всей отрасли. Инвесторы вынуждают Deutsche Bank уменьшить зависимость от инвестиционной деятельности, несмотря на заявления менеджеров о ее стабильности.

В прошлом Deutsche заявлял о намерении поднять доход от инвестиционной деятельности до 60% от общего показателя. Однако в большинстве случаев ему не удавалось достичь этой цели, и он потихоньку перестал упоминать об этой задаче. Аналитики ожидают, что в обозримом будущем инвестиционная деятельность останется его основным источником прибыли (см. график). Существуют и другие многообещающие перспективы. Например, весьма прибыльными могут оказаться банковское обслуживание частных лиц и управление активами. Еще один путь - расширение сферы деятельности за границей. В 2010г. Deutsche завершил приобретение Sal Oppenheim, уважаемого банка для богатейших семей Германии, который в трудные времена потерпел крах из-за того, что предоставлял им слишком большие займы. Через несколько месяцев он завершил покупку частей нидерландской компании, оказывающей банковские услуги коммерческим организациям, - ABN AMRO.

Более серьезная задача - улучшить показатели в сфере розничных банковских услуг. В Германии слишком много банков, а прибыль слишком маленькая. Пытаясь расширить свою деятельность внутри страны, Deutsche Bank уже приобрел почти треть Deutsche Postbank, обладающего крупнейшей филиальной сетью в стране. Однако этому неэффективному банку не хватает капитала, и если бы Deutsche Bank купил весь банк в течение последующих шести месяцев, ему пришлось бы снова накачивать капитальные резервы. Г-н Акерманн покинет свой пост в 2013г. После того как ему удалось превратить инвестиционную деятельность в довольно скучное занятие, его последней важной задачей, возможно, станет повышение привлекательности частных банковских услуг.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex