Термин БРИК появился девять лет назад, на фоне экономического и политического взлета Бразилии, России, Индии и Китая. Около семи лет назад я и мои коллеги из Goldman Sachs опубликовали прогноз на 2050 год, в котором говорилось о том, что четыре экономики БРИК могут по своим масштабам обойти экономики Большой Семерки и, вместе с США, образуют пятерку самых крупных стран мира. Более пяти лет назад впервые появилось выражение "Следующие одиннадцать" или N-11. Этот термин включал в себя следующие одиннадцать крупнейших стран по численности населения, и определял кандидатов с потенциалом роста, подобного тому, что наблюдался в странах БРИК. В современном мире именно эти 15 стран формируют положительную динамику мировой экономики. Китай потеснил Японию, став второй по величине экономикой в мире, при этом объем китайского производства примерно равен объему производства трех остальных стран БРИК вместе взятых. Их совокупный ВВП составляет 11 трлн. долларов или 80% от ВВП в США. Внутренний спрос БРИК впечатляет еще больше. В долларовом выражении совокупный потребительский спрос превышает 4 трлн. долларов и приближается к 4.5 трлн. Потребительский рынок США стоит в два раза дороже - около 10.5 трлн. долларов, но потребительская мощь БРИК растет на 15% в год или на 600 трлн. долларов.
Если подобные темпы роста сохранятся, к середине десятилетия потребители БРИК будут приносить мировой экономике еще 1 трлн. долларов. К концу десятилетия они догонят американского потребителя. На самом деле, в определенный момент, экономики БРИК достигнут масштабов американской экономики, при этом только ВВП Китая будет составлять одну треть. Эти четыре страны будут формировать как минимум половину реального ВВП в мире, а. может быть, и все 70%. Помимо БРИК, высоким потенциалом обладают такие страны, как Южная Корея, Мексика и Турция. Из стран развитого мира только Штатам гарантировано место в списке лучших. При этом в двадцать крупнейших стран могут также войти Иран, Нигерия, Филиппины и Вьетнам. Так можем ли мы и далее называть их "развивающимися"? В 2010 году Goldman Sachs начал использовать термин "экономики роста", который в большей степени отражает то, как мы должны относиться к наиболее динамично развивающимся рынкам в мире. На примитивном уровне экономика роста - это экономика с растущей производительностью, которая на фоне благоприятной демографической обстановки может способствовать росту экономики темпами выше среднего. Но экономика также должна быть достаточно крупной и глубокой, только тогда инвесторы смогут не только спокойно вкладывать в нее средства, но и забирать прибыли, когда им это потребуется. Таким образом, экономикой роста считается экономика, не относящаяся к развитому миру, объем ВВП которой превышает 1% от мирового ВВП. Сейчас 1% от мирового ВВП составляет примерно 600 млрд. долларов, таким образом, подобная экономика будет обладать достаточной глубиной, чтобы обеспечить инвесторам и компаниям возможность функционировать также, как и в развитых странах. Все остальные экономики должны и далее называться "развивающимися". В настоящее время под это определение попадают восемь стран: страны БРИК, Южная Корея, Индонезия, Мексика и Турция. Другие, включая Саудовскую Аравию, Иран, Нигерию и Филиппины, присоединяться к ним в течение следующих двадцати лет. Инвесторам пора привести свои портфели в соответствие с реальностью. За последние несколько десятилетий они привыкли основывать свои инвестиционные решения на нейтральных ориентирах, определяемых капитализацией рынка компаний или индексов. Но такой подход искусственно завышает вес американской экономики и американских компаний по отношению к так называемым развивающимся рынкам. Альтернативный подход - использовать критерий с учетом ВВП. Для решительных и рисковых инвесторов критерий, включающий прогнозный ВВП, усиливает вес развивающихся рынков, и особенно экономик роста. Индекс, рассчитываемый Goldman Sachs примерно для 180 стран, - Оценка перспективы роста (GES), позволяет отслеживать производительность и вероятность устойчивого роста. Шкала индекса от 0 до 10, при этом он включает в себя 13 индикаторов общих темпов роста и производительности. Так, GES Кореи сейчас составляет 7.5 по сравнению с 6.9 в США. Для мелких экономик GES будет низким, таким образом, они будут относиться к развивающемуся миру со всеми присущими ему рисками. Несмотря на потенциал роста, они находятся в сильной зависимости от состояния развитых стран, особенно США, а также от событий на мировых финансовых рынках. Странам с низким GES нужно ориентироваться на политики роста. Например, мы полагаем, что в течение ближайших 20 лет ВВП Нигерии, страны где проживает около 20% населения Африки, составит 1% от мирового ВВП. Но в настоящее время индекс GES этой страны существенно ниже среднего по странам БРИК и N-11. С другой стороны, за последние 13 лет экономика Нигерии увеличилась почти в два раза. Если темпы роста сохраняться, к 2030 году она перестанет быть "развивающейся". Для Нигерии и для Африки в целом это станет большим достижением. Более того, она будет не единственной страной, которой удастся перейти в категорию экономик роста. Джим О’Нейл, председатель Goldman Sachs по управлению активамиПодготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex
