Переход Европы на СПГ разрушает экономику хранения газа

На протяжении десятилетий Европа полагалась на проверенный способ обеспечить достаточные объемы газа для прохождения зимы: трейдеры покупали топливо, когда летом оно стоило дешевле, хранили его, а затем продавали дороже, когда возникала потребность.

Но второй год подряд экономика этой торговли рушится.

Исчезновение стабильных круглогодичных поставок российского трубопроводного газа после начала войны на Украине сделало Европу более зависимой от глобальных поставок сжиженного природного газа — а опасения по поводу дефицита СПГ в 2025 году временами приводили к росту летних цен в Европе. В этом году ситуация развивалась аналогичным образом и еще больше усугубилась конфликтом с Ираном, который перекрыл критически важные поставки с Ближнего Востока.

Сужение разницы между летними и зимними ценами сделало менее выгодным для коммерческих трейдеров закачивать газ в обширные европейские хранилища, включающие истощенные месторождения, водоносные горизонты и даже старые соляные каверны. В результате континент входит в отопительный сезон с запасами на самом низком за всю историю уровне для этого времени года, что повышает риск более резких скачков цен этой зимой. Признаков того, что проблема исчезнет в ближайшее время, нет.

Ситуация с хранилищами заставляет некоторые правительства рассматривать возможность более активного участия в формировании запасов, особенно поскольку газ еще многие годы будет оставаться переходным топливом в рамках зеленого перехода, что может создать дополнительную нагрузку на государственные бюджеты. Хотя Европа давно располагает стратегическим нефтяным резервом на случай кризиса, в отношении газа она в основном полагалась на коммерческие запасы, которые главным образом определяются рыночными ценами, а не государственным вмешательством.

Большая часть газовых хранилищ Европы является коммерческой — трейдеры и коммунальные компании могут продавать газ клиентам в любой точке региона. Стратегические резервы устроены иначе: газ закупают или контролируют правительства, откладывая его для обеспечения энергобезопасности собственной страны и высвобождая только при определенных условиях, например при серьезном нарушении поставок.

Европа больше не может полагаться исключительно на рынок и должна располагать стратегическими или иными резервами, обеспеченными государством, заявил Йерун Зантинг, управляющий директор Gasunie Transport Services, консультирующей министерство климата Нидерландов по вопросам безопасности газоснабжения.

«Европе необходимы гарантированные запасы газа, позволяющие продолжать работу в течение нескольких месяцев даже в случае непредвиденного длительного нарушения поставок», — сказал он. «Европейская система сейчас недостаточно подготовлена к такому сценарию».

Огромные подземные объекты ЕС — часто заметные лишь по наземным насосным станциям или крупным трубам, по которым газ перемещается между сетью и скважинами хранилищ, — способны покрыть около трети его годовых потребностей. В самые холодные дни, когда спрос превышает объемы трубопроводного газа и СПГ, запасы в хранилищах могут обеспечить более половины суточного потребления.

Теперь этот буфер меньше, чем когда-либо за весь период наблюдений с 2009 года: европейские хранилища заполнены примерно на 71%, что ниже сезонного среднего показателя около 87%. В экономическом лидере Европы, Германии, этот показатель составляет всего 57%.

Цены недавно достигли максимума с 2022 года на фоне проблем с поставками в районе Ормузского пролива, через который обычно проходит пятая часть мировых потоков СПГ. В какой-то момент в марте покупка газа летом для продажи зимой принесла бы убыток более €8 ($9,10) за мегаватт-час — и это без учета платы за хранение. С тех пор разница сократилась, но ближайшие октябрьские контракты по-прежнему немного дороже зимних фьючерсов.

Газ с поставкой в мае 2027 года сейчас торгуется с премией к ценам на следующий ноябрь.

«Невозможно реинвестировать средства и устойчиво эксплуатировать хранилища в долгосрочной перспективе, если сезонные спреды постоянно остаются отрицательными, а мощности продаются ниже себестоимости», — заявил Михаэль Шмёльтцер, руководитель направления регулирования хранения в Uniper Energy Storage GmbH.

Ключевой вопрос заключается в том, решат ли правительства поддержать закупки — либо посредством создания стратегических запасов, либо поощряя коммерческое хранение газа.

По данным Международного энергетического агентства, девять стран ЕС располагают стратегическими резервами, объем которых на конец прошлого года составлял около 12 млрд кубометров. Это всего 12% совокупной мощности хранилищ блока и объем, способный покрыть лишь около 13 дней среднего потребления газа. Для сравнения, стратегические запасы нефти в некоторых крупнейших экономиках ЕС превышают 80 дней чистого импорта.

«Национальные хранилища — чрезвычайно важный ресурс для безопасности энергетической системы», — заявил на мероприятии в Милане в этом месяце Агостино Скорнадженки, генеральный директор итальянского оператора газовой сети Snam SpA. По его словам, с учетом нынешнего низкого уровня запасов в некоторых странах за ситуацией необходимо следить «очень внимательно».

Некоторые страны ЕС, например Австрия, создали стратегические запасы газа на пике кризиса, вызванного вторжением России на Украину в 2022 году, а некоторые, например Италия, начали делать это раньше. У Германии стратегических резервов нет, но страна планирует начать их формирование в 2027 году. Их объем должен составить примерно 10% национальной мощности хранения. Такие запасы обычно используются только в период критического краткосрочного дефицита.

Франция уже несколько лет использует государственные стимулы для поддержки коммерческого накопления запасов, и Италия также применяет такие инструменты.

Стратегические резервы, вероятно, следует создавать на уровне отдельных стран, а не ЕС, иначе система может работать неэффективно, заявила Шарлотта Руль, генеральный директор Storengy, крупнейшего оператора газовых хранилищ во Франции, входящего в Engie SA.

«Эта потребность в безопасности поставок, суверенитете и гибкости никуда не исчезнет», — сказала она на сентябрьском мероприятии в Париже. «Нам нужно быстро обсуждать эти вопросы, нам необходимо найти решения уже сейчас».

Небольшие стратегические резервы могут помочь в период кризиса, но они не решают проблему создания правильных стимулов для трейдеров, чтобы те увеличивали запасы перед следующей зимой и в дальнейшем, считает Шмёльтцер из Uniper Energy Storage.

«Рыночный подход остается основой эффективного рынка хранения газа», — сказал он. «Но при отрицательных ценовых спредах также необходим режим, позволяющий операторам хранилищ возмещать свои расходы».

Объем подземных хранилищ на континенте составляет около 150 млрд кубометров, примерно 70% из которых расположены в ЕС. Для сравнения, в Азиатско-Тихоокеанском регионе — с которым Европа ожесточенно конкурирует за грузы СПГ — имеется лишь около 38 млрд кубометров, главным образом в Китае, поскольку регион в большей степени полагается на хранение СПГ в резервуарах, отмечает МЭА.

Целевые показатели хранения

Четыре года назад блок ввел целевые показатели хранения, чтобы обеспечить поставки. Согласно последним целям, действующим до 2027 года, хранилища должны быть заполнены на 90% в любой момент с октября по декабрь. При «сложных условиях» этот показатель может снижаться до 80%, а при «устойчивых» проблемах — даже до 75%.

В Германии, располагающей крупнейшей в ЕС мощностью хранения, запасы ниже нормы даже в наиболее рентабельных хранилищах.

К ним относится Epe — одно из крупнейших в мире хранилищ в соляных кавернах, расположенное недалеко от границы с Нидерландами и эксплуатируемое крупными компаниями, включая Uniper SE и RWE AG. Epe Uniper H-Gas, часть комплекса, в которой сейчас хранится наибольший объем газа среди хранилищ Uniper, заполнено на 79%, что значительно ниже среднего показателя за пять лет.

О сложности ситуации на немецком рынке хранения свидетельствует тот факт, что принадлежащие государству Uniper и Bayernugs GmbH подали заявки на вывод из эксплуатации двух своих газовых хранилищ в следующем году.

Германия, потратившая миллиарды евро на закупку газа для пополнения запасов на пике кризиса в 2022 году, неоднократно заявляла, что в этом году не будет напрямую вмешиваться в обеспечение поставок. Однако страна проводила переговоры с государственными энергетическими компаниями о поддержке усилий по накоплению запасов.

На прошлой неделе Bloomberg сообщил, что Германия обсуждала с отраслью идею обязательного заполнения газовых хранилищ в следующем году, а также проводила тендеры, фактически оплачивая трейдерам поддержание доступности газа в случае необходимости.

Однако существует риск, что государственное вмешательство исказит цены. Европейский газ подорожал в 2022 году после того, как Германия начала финансировать закупки на рынке, чтобы помочь заполнить хранилища. По словам Хелле Остергор Кристиансен, старшего вице-президента по газу и электроэнергии норвежской Equinor ASA, это ставит политиков перед дилеммой.

Их задача — обеспечить поставки, «но в то же время, если они слишком сильно вмешиваются в рынок, мы также видим высокие цены», — сказала она.

По крайней мере пока модель хранения газа в Европе, судя по всему, изменилась.

Рынок хранилищ «не сломан, но претерпел структурные изменения и должен найти новое равновесие», заявила Вероника Гримм, член Совета экономических экспертов Германии.

«Поиск нового равновесия очевиден, например, в совершенно необычной динамике спреда между летними и зимними фьючерсными ценами. Нам придется жить с этим еще некоторое время».

По материалам Bloomberg