Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Что на самом деле может обвалить доллар?

Валютный рынок

 Читая статьи в различных изданиях, а также комментарии в блогосфере, сложно не заметить одну интересную тенденцию - раздувать шумиху о неизбежном крахе чего бы то ни было. Последний всплеск «спекуляций» среди подобных трудов «публицистического творчества» связан с гиперинфляцией, сырьевым рынком и долларом. Сейчас можно найти массу статей о том, как QEIII приведет к деградации американской валюты (словно кто-то действительно верит в политическую уместность QEIII, даже если оно оправдано с экономической точки зрения); или о том, какие ужасы несет в себе стимулирующая монетарная политика. Вот некоторые цитаты Джима Роджерса: «Полагаю что уже в ближайшем будущем нас ждут серьезные проблемы... К 2011, 2012, 2013, 2014, не могу точно сказать, когда, но нас ждет новый экономический спад», - пишет он. «На этот раз он станет настоящей катастрофой, потому что Штаты не смогут еще раз увеличить свой внешний долг в четыре раза. Бернанке не сможет снова выплеснуть в экономику огромное количество денег». «Как долго они будут эксплуатировать свой печатный станок, прежде чем доллар окончательно рухнет»? Сложно сказать, откуда взялось мнение о четырехкратном росте американского долга. Долг на руках у населения не вырос даже втрое со времен правления Буша и не удвоился после того, как к власти пришел Обама. В процентном отношении к ВВП за период с 1 квартала 2009 года по 4 квартал 2010 года он вырос с 49% до 63%. Что ж, пора оставить гиперболы для художественной литературы и посмотреть на факты.

Некоторые факты

Для начала следует задуматься над тем, а действительно ли мы напечатали так много денег, если называть деньгами валюту в обращении плюс вклады до востребования, или валюту в обращении плюс средства на сберегательных счетах (макроэкономисты и банкиры называют это денежными агрегатами М1 и М2). Как уже отмечалось ранее, ФРС удвоила свою монетарную базу, но это не значит, что объем денег также увеличился в два раза. Такое могло произойти в том случае, если бы банки раздавали излишки сверх необходимых резервов в виде кредитов. Но ничего подобного сейчас не наблюдается. 

О стимулировании, монетарной политике, долларе и времени

Кругом все только и пишут о том, как дефициты губительны для доллара. Конечно, так оно и есть, однако, не следует впадать в крайности типа: «сократите дефицит прямо сейчас, или доллар развалится у вас на глазах». Чтобы упорядочить свое представление о происходящем, полезно рассмотреть стоимость доллара в контексте нескольких моделей. Для начала взглянем на него в модели сбалансированного портфеля. В статическом варианте этой модели объем американских долговых бумаг по отношению к долгу других стран обеспечивает рост премии за риск на долларовые активы. Стабильная взаимосвязь возникает, если (1) на рынке государственного долга сформировались отчетливые предпочтения, и (2) корреляция относительной доходности является постоянной. Но история 2000-х годов и, в определенном смысле, дефицит сбережений, привели к тому, что отношение к американским долговым бумагам перестало быть постоянным. Напротив, центральные банки начали проявлять к ним возрастающий интерес. 

Не исключено, что в будущем спрос на американские гос. облигации сойдет на нет. Возможно, он даже уйдет в минус. Но финансовые потрясения последних трех лет пока заканчивались лишь активной покупкой, а не продажей долговых бумаг США. Таким образом, возможно, на рынке государственного долга в других странах мира больше не будет новых потрясений (в этом случае рост американского гос. долга может спровоцировать ослабление валюты), но совершенно не понятно, почему это должно привести к кризису доллара, если коэффициент долга в Еврозоне составляет 66.9%, в Великобритании 75.1%, а в Японии 127.8% против американского 72.4% от ВВП по данным на первый квартал 2011 года. Конечно, динамика тревожит, такими темпами к 2016 году размер чистого долга достигнет 85.7% от ВВП. Это значит, что нужно заняться сокращением расходов на выплату пособий и повышением налогов, которые принесут результат в будущем, а не пытаться наскрести гроши, сокращая расходы на дискретные расходы вне оборонного сектора. 

Таким образом, мы подходим ко второму пункту: ограничение расходов и отказ от монетарных стимулов прямо сейчас ослабят экономику и, тем самым, усилят давление на доллар. Замедление темпов роста, в свою очередь, приведет к сокращению налоговых поступлений, и, как следствие, к увеличению долга. Именно так произошло во время Великой рецессии; таким образом, даже в рамках модели сбалансированного портфеля слишком быстрое фискальное ограничение спровоцирует падение доллара. Есть и другие катализаторы движения американской валюты. На графике показана взаимосвязь между ВВП и укреплением доллара за последние 28 лет. Совершенно очевидно, что сила доллара напрямую зависит от силы американской экономики по сравнению с другими странами мира. Такая зависимость возникла по ряду причин. Во-первых, не последнюю роль сыграл монетарный подход - чем выше доход, тем больше спрос на деньги, а также монетарный подход к валютному курсу, который ведет к укреплению валюты (в условиях устойчивой цены, как в модели Дорнбуша-Франклина). Реализуемая сейчас ограничительная монетарная и фискальная политика приведет к сокращению ВВП в будущем и, следовательно, к ослаблению валюты.

Во-вторых, высокий доход, как правило, связывают с высоким дифференциалом по ставкам, объясняя это правилом Тейлора, а также простой логикой, которая гласит, что высокий доход ведет к увеличению инвестиций в основные средства (именно так государственные расходы могут стимулировать инвестиции и, тем самым, повысить спрос на кредиты). В итоге, капитал приведет к укреплению валюты. Приведенный ниже анализ позволяет увидеть в результаты фискальных ограничений и монетарных ужесточений в «контексте». Конечно, монетарная политика может на короткое время спровоцировать рост доллара, но, в конечном счете, и то и другое выльется в его ослабление в среднесрочном периоде. Следует помнить о том, что доллар сам по себе редко рассматривается как целевая переменная. Он является относительной ценой, определяющей перераспределение совокупного спроса и распределение международного капитала. Резкие колебания валютного курса могут расшатать финансовую систему. Но политикам нельзя концентрироваться только лишь на стоимости доллара. Мы стремимся к стабильному коэффициенту долг/ВВП, чтобы обеспечить надежный рост объема производства на душу населения в долгосрочной перспективе.

Как организовать коллапс доллара

Чтобы обвалить доллар, достаточно вовремя не поднять долговую планку. Все известные модели указывают на то, что это приведет к оттоку инвестиций и с рынка гос. долга США, или к повышению премии за риск и, как следствие, увеличению процентных платежей по государственным облигациям. Таким образом, крайне безответственно предъявлять нереальные требования к сокращению дефицита исключительно за счет сокращения расходов. В этой ситуации кризис неизбежен.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам CNBC Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

24.05.11 08:20  |  Рекомендация Goldman Sachs покупать товарные активы поддержала аусси 24.05.11 10:34  |  Ключевые опционы, истекающие сегодня
Комментарии (всего 62)
 
09:19  subaru: Привет всем) скупаем $ ))
09:22  Ешкин_Кот: 09:19 subaru: Дарофф.....не,я пропущу))
09:22  Zlon: subaru (09:19), Привет!
09:22  Aleksandr Magedonskij: Доброе утро всем.Както слабо евробакс отскакивает.В шортах с текущих.
09:23  Zlon: Aleksandr Magedonskij (09:22), Доброе!
09:24  Ешкин_Кот: 09:22 Aleksandr Magedonskij: Привет.Да,вяленько так.Ну через полчаса первая порция статы,может подскажет направление
09:26  subaru: наращиваю продажи евро...
09:27  Aleksandr Magedonskij: Zlon 09:23 Привет. Ежедневных профитов колега.
09:30  AirBrake: Это хорошо, что вяленько, Кукл интригу сохраняет. Вот если б он на пару фиг грохнулся, тогда были бы непонятки, имхо
09:31  Aleksandr Magedonskij: Ешкин_Кот 09:24 Привет. Профитов колега,думаю сильно выше непойдет.
09:43  Ешкин_Кот: 09:31 Aleksandr Magedonskij: Голимый ИМХО,конечно,ведь кто я такой? 1,40-1,41 болтаться будет,наверно.Но я гадалка еще та...или гадалк (как там,муж.р.)
09:49  Aleksandr Magedonskij: Ешкин_Кот 09:43 До обеда много статы по фрицам, ебросоюзу. Закрылся по евробаксу. До статы на заборе.
09:53  subaru: 2 эйрбрейк, да и так неясно что КУКЛ сделает)) у них наверное ночь, питание выключилось)
09:57  Ешкин_Кот: КУКЛА Маша,КУКЛА Даша.просто дети стали старше...просто-просто все мы подросли....ла-ла-ла-ла-ла
09:58  Ешкин_Кот: нездоровый юмор какой-то,не к добру
09:59  Dertde: Приветствую Вас Господа и дамы
10:01  Ешкин_Кот: 09:59 Dertde: Здрасте.Дам сегодня не видел,правда...
10:01  Lerwolf: Приветствую господа спекулянты,
GBP/USD
1) buy stop 1.6132 лось 1,6087 профит 1,6152
2) buy stop 1.6132 лось 1,6087 профит 1,6182
3) sell stop 1.6087 лось 1,6132 профит 1,6067
4) sell stop 1.6087 лось 1,6132 профит 1,6037
10:02  Биджар: Доброго утра, господа! Всем профитов!
10:03  Ешкин_Кот: 10:02 Биджар: Взаимно!
10:03  Zlon: Dertde (09:59), Взаимно
10:03  Zlon: Биджар (10:02), Доброго!
10:07  Miledi: Доброе утро))))
10:08  Ешкин_Кот: 10:07 Miledi: А вот и дамы...Доброе!
10:10  subaru: поехало)
10:10  IceBerg: Доброе утро! Купил фунт-франк.
10:11  Aleksandr Magedonskij: subaru 10:10 Подоткос.
10:11  Zlon: IceBerg (10:10), Доброе!
10:12  Zlon: Miledi (10:07), Доброе утро!
10:12  Ешкин_Кот: 10:01 Lerwolf: вот тебе и первый профит)
10:18  Dertde: Ешкин_Кот , видно я просто оракул 5 минутный , дамы появились после моих слов )))
10:18  Invincible: под шумок по 1.3хххх
10:19  eee_baby: Всем привет!

Расматриваю покупку, т.к. сигнал выстраивается на север, но это не координально, при отбое продажа.

P.S. я не медведь и не бычара, я просто пассажир, куда цена туда и я)))
10:19  eee_baby: у кого какие мысли?
10:19  Aleksandr Magedonskij: Аналитеги напишут: Евро под давлением всвязи с слабыми показателями ввп германии.
10:21  BIS: Ужас-ужас
Всем здрасьте.
10:21  Биджар: 10:19 eee_baby Х.З. Сутки на месте топчимся
10:21  eee_baby: 10:21 BIS: Гутен таг
10:23  eee_baby: Биджар (10:21), посмотри в монитор что он тебе говорит
10:23  колючий: Всем доброе утро и профита!!
10:24  BIS: eee_baby (10:21), привет. А тебе чё монитор говорит?
10:25  Ешкин_Кот: eee_baby, BIS Приветствую. ВАВУ,тоже что-то не могу сказать ничего.Хотел на север,но хотюнчиг оторвали...Буду плацкартом кататься на пару-тройку остановок.Сейчас в шортах.
10:25  eee_baby: Биджар (10:21), вот я посмотрел, мне монитор показал, что формруется сигнал на покупку, но не факт может быть отбой то тогда продажа.

пока сиди на заборе сказал.
10:25  Aleksandr Magedonskij: Мишки навались.
10:26  Ешкин_Кот: 10:25 eee_baby: умный у тебя монитор.А мой вчера ни хрена не сказал.Ну Виталий Иванович и болтается.как г**но в проруби((( второй день
10:26  eee_baby: BIS (10:24), читай выше, я Биджару как отписал))) ты малость опередил))
10:26  BIS: Ешкин_Кот (10:25), привет.
10:27  Ешкин_Кот: колючий: Спасибо,взаимно.
10:27  eee_baby: Ешкин_Кот (10:26), Привет))) щас куда нибудь вынирнишь))
10:27  wr_: здравствуйте !
евро/доллар болтаеся как гамно в проруби всё никак не может упасть вниз из медвежьего диагональника ....
на часовике уже отчётливо видны четыре волны диагональника ....
цель всё таже - 1 ,3940 и чуть ниже 1,3935

фундаменталисты цепляются за любую новость , чтобы продлить агонию спекулятивных продаж евро с более высоких уровней !!!
это означает , что евро не собирается тормозиться и ниже 1,400000 !!!!!
10:27  Hancoky: говорящие мониторы - это что-то..)
10:27  BIS: eee_baby (10:26), А мне говорит выходить из шорта при перелое.
10:29  Ешкин_Кот: wr_:евро/доллар болтаеся как гамно в проруби))))))) Ну это видимо он со мной болтается,в одной проруби)))))
10:29  Kapusta: Мне кажется, Фурсенко мстит образованию за то, что не получил его в своё
время. По принципу "не доставайся же ты никому!".
10:30  Kapusta: Смотришь, смотришь президента по телеку и думаешь: "не такой уж я дурак"
10:31  Ешкин_Кот: 10:27 Hancoky: говорящие мониторы - это что-то..)
Ну-ну....
Как там говорится? Сигарета убивает 5 минут жизни,смех добавляет 10 минут жизни.Вывод: Курите правильные вещи))
10:33  referi: 10:29 Kapusta:
Отличные комменты, Таня!
10:34  eee_baby: я, офф на 20 минут, надеюсь не пропущу вход!
10:36  Lerwolf: Ешкин_Кот (10:12), у меня не достало
лоу 1,60679
10:42  wr_: господа , если кто когда-нибуть смотрит индекс оллара , хоть раз в квартал ....
то если посмотрите сейчас , то нельзя никак не заметить перевёрнутую голову с плечами на Дневнках - факт медицинский !
доллар нацелен наверх на полное восстановление и полную реабилитацию ,
после длительный спекуляций все собираются домой на побывку - в долл. родной !!!
цель сегодняшней перевёрнутой ГиП - уже 80,30 - 80,50 ....
думаю цели вполне реальны ! учитывая ИСТОРИЧЕСКИ безумное количество медведей по доллару .....
10:47  Zlon: Kapusta (10:30), Kapusta (10:29), ))) Внушаить!!! Приветствую!

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·