Макро: Сцена та же, лица те же
Валютный рынок
Сегодня мы попытаемся выявить четыре главных макроэкономических фактора, которые будут определять инвестиционный климат на этой неделе:
- Сворачивание программы покупки активов в США;
- стабилизация китайской экономики;
- циклическое восстановление в Европе;
- и долгожданная покупка иностранных облигаций японскими инвесторами.
Новости на прошлой неделе, а также ожидаемые в ближайшие дни публикации и события, скорее всего, усилят интерес к этим факторам. Сейчас на рынках мало трейдеров, активность низкая, волатильность тоже. Однако предстоящие события могут вдохнуть жизнь в это застойное болото под названием "финансовые рынки", и мы полагаем, что это пойдет на пользу прежде всего доллару. Министр финансов Японии Абэ должен решить, что делать с противоречивым налогом на розничные продажи: первый из двух этапов должен быть реализован в начале нового фискального года. В Германии близятся национальные выборы, и пока нет смысла ждать глобальных перемен в немецкой политике, однако есть ощущение, что в этот предвыборный период (который совпал с летними каникулами), многие проблемы отошли на второй план. Сейчас они тихонько тлеют, но могут разгореться в настоящий пожар. В центре внимания окажутся такие "горячие точки" как дефицит финансирования в Греции, развал правительства в Италии, банковская система в Испании и ее уязвимость перед падением цен на недвижимость, слабость Португалии. Более того, существует еще одна потенциальная внешняя угроза - это сокращение программы покупки активов ФРС, которое, по общим прогнозам, должно начаться уже в следующем месяце.
Итак, давайте же подробнее рассмотрим наши четыре фактора риска:
1. Сокращение программы покупки активов ФРС: На прошлой неделе выступал только один голосующий член FOMC - Эванс. Его всегда считали поборником стимулов, но на этот раз он "гнул линию партии", намекая на возможность сокращения QE в следующем месяце. На этой неделе свое слова скажет Буллард. Стоит напомнить, что в июне он выразил свое несогласие с остальными, считая, что ФРС слишком легкомысленно относится к падению цен, но в июле он все-таки примкнул к большинству, и заявление FOMC было изменено с тем, чтобы зафиксировать его точку зрения. На этой неделе нас ждет масса регулярных экономических отчетов, включая показатели инфляции, розничные продажи, объем промышленного производства и первые региональные исследования за текущий месяц (отчет ФРС Филадельфии). Однако вряд ли они смогут повлиять на ожидания участников рынка в отношении политики ФРС; в этом контексте многое будет зависеть от данных по рынку труда. Судя по отчетам в прессе, растет интерес к вопросам, связанным с бюджетом. Некоторые считают, что они ставят под сомнение возможность сокращения QE. Доходность по 10-летним государственным облигациям упрямо держится в диапазоне 2. 46%-2. 66% с начала июля. Прорыв в ту или иную сторону станет настоящим событием, но в ближайшее время это вряд ли произойдет.
2. Экономика Китая стабилизируется: Последний поток официальной статистики укрепил наше мнение о том, что экономика Китая стабилизировалась в конце второго-начале третьего квартала. Данные по кредитованию говорят о том, что чиновники успешно борются с теневой банковской деятельностью. Юань немного растет, но Народный банк Китая ничуть не против: он каждый день добросовестно фиксирует курс своей валюты на более высоком уровне. В этом году юань укрепился на 1. 8% против доллара, он явно претендует на звание лидера среди широко распространенных и базисных валют. Последняя волна роста способствовала укреплению евро и датской кроны (примерно на 1. 1%). Индекс Shanghai Composite консолидируется в диапазоне 150-2100. Прорыв в любую сторону станет объектом всеобщего внимания.
3. Восстановление в Европе: Ожидается, что Еврозона сообщит о росте во втором квартале, который положит конец периоду спада длинной в три квартала. Согласно прогнозам, нас ждет увеличение ВВП в отчетном периоде на 0. 2-0. 3%, хотя опубликованные на прошлой неделе данные по французскому объему производства заставляют задуматься о том, не слишком ли оптимистично мы настроены. В целом, на периферии сокращение было не таким существенным, а центральные страны, в частности, Германия и Франция, показали более уверенный рост. Экономисты полагают, что немецкая экономика выросла на 0. 8%, почти в два раза больше, чем французская. Данные, публикуемые на этой неделе в Великобритании, включают в себя ценовые индексы, отчеты по рынку труда и розничным продажам. Скорее всего, они не смогут разубедить инвесторов в том, что в третьем квартале экономика страны продолжила восстанавливаться. Как мы уже отмечали, эффект статистической базы играет на руку Банку Англии, особенно, начиная с августа. Последние комментарии аналитиков, а также данные по позиционированию на рынке валютных фьючерсов, говорят о том, что число медведей по евро не изменилось, но вот новые игроки предпочитают играть на повышение в краткосрочном периоде. За последние недели валовая длинная позиция по евро росла в два раза быстрее, чем сокращалась валовая короткая позиция. Теперь вопрос в том, когда капитулируют медведи? Мы полагаем, это произойдет выше 1. 35. Также важно, когда быки начнут понимать, что восходящий тренд подошел к концу. Скорее всего, где-то ближе к 1. 3280, может быть, непосредственно на 1. 3200.
4. Потоки капитала в Японии: Японские инвесторы покупают иностранные облигации уже пять недель подряд. В частности, данные, опубликованные министерством финансов Японии, показали, что объем чистых покупок иностранных облигаций достиг 3. 6 трлн. иен. Таким образом, чистые продажи предыдущих пяти недель (на сумму 4. 1 трлн. иен) практически полностью нейтрализованы. С другой стороны, иностранцы теряют интерес к японским ценным бумагам. Последние несколько недель они являются чистыми продавцами. Масштабы продаж не растут, зато объемы покупок резко сокращаются. Четырехнедельная скользящая средняя сейчас составляет 161 млрд. иен по сравнению с 754 млрд. иен в конце апреля и 334 млрд. иен в конце мая. По иронии судьбы деньги уплывают из Японии, а иена торгуется на самых высоких уровнях против доллара с конца июня. Укрепление иены не связано со спекулятивной активностью. К примеру, валовый объем коротких позиций на фьючерсном рынке по-прежнему довольно высок (почти 100 тыс. контрактов). Последний максимум был установлен в конце мая на уровне 118 тыс. контрактов. Скорее всего, рост иены обусловлен динамикой фондового рынка: между валютой и акциями существует обратная корреляция. За последний месяц Nikkei потерял около 6%, а иена за этот же период выросла на 5% против доллара, это говорит о том, что некоторые инвесторы считают подобный вариант хеджирования не слишком удачным. Главным событием этой недели стал отчет по ВВП в Японии за 2 квартал. Согласно прогнозам, показатель должен был вырасти на 0. 9% в квартальном исчислении и на 3. 8% в годовом. В первом квартале данные вышли на уровне 1. 0% и 4. 1% соответственно. Однако наши опасения относительно того, что во втором квартале экономика потеряла темп, оказались не напрасными: вышедшие данные зафиксировали рост на 0. 6% и 2. 6% соответственно.
Последние новости:
12.08.13 17:09 | Фунт/доллар. Фундаментальные уровни | 12.08.13 20:00 | Шансы на восстановление аусси сохраняются |
19:14 harlowbutler: krokodil52 (19:05), привет кроки, все воюешь?))
19:15 wr_: 19:10 wr_: на 1,3000 стоим большой айсберг , никак не зальют его ...
==================описька - на 1,3300 ... много скрытых заявок стоим на продажу ... 19:16 Tup: если б воевал... ато тока абсираеццо...
19:17 Tup: чумадания на тонкий аглиццкий юмор пробило... пестец... каждый его пост - запись в эпикриз...
19:17 CB_: веер.. нет слов))
19:18 CB_: если,сцуко,заявки скрытые, откуда ты знаешь,что их много,чучело? :)
19:18 Tup: Гоша, дарова, псих! Падключайсо! Обсудите с Гриней меня как в старые добрые времена! Вы ж тока ха этим сюда и заходиле! Он не справляеццо один... обмяк как-то... (((
19:19 Туарег: Реприза , как руки-ноги ?)) ничо не болить гг ?
19:19 Tup: CB_ (19:17), паленарей, не трогай бипа! Он харошэй! ))) у ниво скрытые заявки под айсбергом! )))
19:20 Туарег: если чел кажный день покупаить бабу на ночь _ этта небедный чел .. гг
19:20 Реприза: фторая папыдка на качественное исполнение срачУ...... шот - развитие во фторой части сонатной формы - все время- не развиваеццо... а - должно.... ((( нипарядаг . пля..(((
19:20 CB_: wr_ (19:18), а ты закончи уже гнать
19:21 krokodil52: harlowbutler (19:14), да нет, Сергей развлекаюсь, тут такую клоунаду професссор устраивает, способный ему омбиции поумерить, и книжки почитать!:)) Да и отвлечься надо, что то тоскливо !
19:21 Lissa: вечер!!!
всем. 19:21 Tup: Реприза (19:20), питровеч. куле я могу? Они какие-то квёлые сиводня... (((
19:22 Tup: Lissa (19:21), Аксанна! ))
19:23 CB_: Tup (19:19), Жека,блин, робот валдайский, тебе на перепрошивку пора уж! маньяк форумный..
19:23 Tup: krokodil52 (19:21), давай, ваяка куев, воюй плять! ))) куле отлыниваешь? Давай как я тебя ёп в пракуратуре кались! )))
19:23 Реприза: 19:19 Туарег фух, мля.... ты шо - у скафандри быль каг фсихда ??? придуприждать - надать.... (( терь - неделю все балеть буить... я ж те - не Паленарей- башкой да рукаме -кирпечи малатить и прочие предметы ((
19:23 Tup: CB_ (19:23), ))
19:24 Bonzo: Жек..писта ты неблагодарная..(( У меня сердце мот кровью обливаеца за тебя, остолопа: улетел на отдых, а мельтешишь тута безвылазно..Позагарай, писта..подыши морским воздухом..по камушкам босиком походи..Далпайопы подаждут..))
19:24 Tup: Bonzo (19:24), я совмещаю, Гош! )))
19:25 Реприза: О -мбиции - эт пля- нечто.... )) запомнеть надать )) гг
19:26 Tup: Реприза (19:25), плять, нисмущай чумадания, питроветч... ато абидеццо и пайдет пёсю гулять... (((
19:27 Lsdo: 19:24 Bonzo: это интернет зависимость. эт неизличимо почти. у нас в 99 полкурса изза чатов вылетело так что пусть отыдахает тут... тем более на юге воздух полезен.. так что полюбому все равно польза будит
19:27 Реприза: 19:26 Tup хммм. ни знал, шо могу травмиравать (( ни буду больш.....
19:29 Tup: Реприза (19:27), у него очень лехко ранимая душа, питроветч... живога места на ней не сыскать... балееть... (((
19:33 krokodil52: Tup (19:23), епарь, кого ты мохешь то, тебе дочку и то какой то чурка заделал, меня бы попросил, мне твоя бывшая ниче так ммм , была бы дочь у тя, зато зеленоглазая блАндинка, а то, я как глянул..., эх ..., епырь ты опушенный, не годный ты зовсем -"плюгавый мужиченка", :))!
19:33 Реприза: 19:29 Tup: ну чо ты пля- дое**алсси да рибенка епть... вот психанет када-нить - раскуяреть увесь форум маладком вусмерть на кусочке.... хде патом буш - тусаваццо та ? и так - сайт - еле дышить.... )) хотя, есть подозрения. шо на выхах - рейтинге - очч жоска падпрыгнуле.... срач- то - знатный вышел пля...)))
19:35 krokodil52: Tup (19:26), вот!! спасибо, напомнил, епть, время то уже пол одиннадцатого, блин... Покеда , негодяи:))
19:38 Tup: krokodil52 (19:33), Гринь, ты ничего не папутал? Мамаша! На предыдущем допросе вы показывали, что сиську двое просили! То есть что это я кого-то из ваших отымел?
Если отымели мою бывшую, то чо ты на меня тада брасаешьсо, Гриня? Стоять! Сюда смотреть! Отвечай, паскуда! ))) 19:39 Tup: krokodil52 (19:35), сцуко, стаять, сказал! )))
19:39 Назар: Реприза, Я так понимаю, ты вообще все попутал...мне по кую твои позы, дружище! Ты вмешался в разговор...я ответил!*))
19:41 Vikingg: Приветствую всех, Господа спекулянты. Всем бааальшой удачи.
19:41 eromA: пздц
19:44 Tup: спугнуле гриню... (((
19:44 Туарег: я так понял всем всё по .. и радость одного - это беда другого .. и с этими тс людями я хотел в коммунизм епт ..
19:45 Кальвадос: кто шарит в компах?
19:47 Реприза: 19:44 Туарег: ни вздумай расстраиваццо... со мной - можна... у камунизъм... пагнале, кароч...)) а скафандыр- та - сыми..... (((
19:48 Lsdo: 19:45 Кальвадос: а че в них шарить?
19:48 Реприза: 19:39 Назар вмешалсси.. папуталл.. разговор....)) я- тя - не вижу........путайсси сам там....)) успехаффф...
19:49 Реприза: 19:41 Vikingg дарофф, друх !
19:50 Кальвадос: Lsdo (19:48), тема такая .. нужно вывести монитор отдельно от ноута... это реально?
19:50 Реприза: 19:41 eromA: грил же: лед, ледд....)))
19:50 Туарег: Реприза (19:47) какой епт скафандр .. с роду не носил .. разве шо в стенке пары кирпичей не хватаить .. так шо придётся заделывать .. виновному гг ))
19:51 Lsdo: 19:50 Кальвадос: можно и клавиатуру и мышку))) все реально. если ноут не сильно древний
19:51 Реприза: 19:50 Туарег гатт ((( вот таг - всихда...
19:52 eromA: Реприза (19:50), )
19:52 Lsdo: 19:50 Кальвадос: подключаешь в вга моник или телик. и в настройках делаешь клонирование и усе ноут можно выкинуть под стол
19:53 Кальвадос: Lsdo (19:51), плять.. я спрашиваю реально... если не знаешь так и скажи...
19:54 Tup: Реприза (19:50), http://play-forum.ucoz.com/_ph/2/2/555986619.gif
19:54 Tup: eromA (19:52), http://play-forum.ucoz.com/_ph/2/2/555986619.gif
19:55 Кальвадос: Lsdo (19:52), не так вме просто... он просто дублирует экран... я спрашиваю как сделать так, чтобы они работали раздельно.....
19:55 Bonzo: так..йа чот не понял: осла сёня ронять боле не будуть штоль ва??!!!
19:56 Назар: Реприза (19:48), Ты сам путайсси...а я разговариваю с людьми! Бывай!
19:56 Реприза: eromA я ж гриллл пля... ледддд ))) уже сссцукко - руке - в ход пашли...... ((
19:56 Vikingg: Реприза: Салют.
19:56 Lissa: Bonzo (19:55), а должны??
19:57 Aragorn: Доброго вечера и удачной торговли*))
19:58 Tup: здравствуй Петя*)
19:58 Реприза: 19:56 Назар: да разговаревай, епть )) с людьми.... бывай. не путайсси ))) ток.
19:58 Туарег: Bonzo (19:55) ты зрячий футболёр , Юр ))
19:59 Lissa: Жень, что то запуталась во времени (зималето)!
када новотка по мск? 19:59 Aragorn: Здравствуй Женя*))
19:59 Реприза: 19:56 Vikingg как са - то ?? рулишь ??
19:59 Туарег: о !! дарова , Петруха !)
19:59 Aragorn: Володя, Оксана, Реприза, доброго вечера*))
20:00 Tup: Lissa (19:59), хто???
20:00 news_robot: Господа, в разделе Валютный рынок появился новый комментарий
20:00 Lsdo: 19:55 Кальвадос: в смысле отдельно? на ноуте работаешь а на мониторе мультики? или доп экран? не клонирование тогда а расширить экран. и мышью утаскиваешь окошки вбок
20:01 Реприза: Aragorn дароф Петь )
20:03 Назар: Bonzo (19:55), Давай уже его завалим...я имею ввиду осла!*))
|
- Новости рынка
-