Вчера доллар продолжил укреплять позиции по всему спектру рынка. Судя по всему, инвесторы наконец-то успокоились и уверовали в грядущее активное сокращение стимулов ФРС - большое спасибо Плоссеру, Фишеру и индексу экономической активности в секторе обрабатывающей промышленности Empire за январь, который показал неожиданный рост до 12.51, существенно превысив не только ожидания, но и декабрьские значения (3.5 и 2.22 соответственно). Отчет по ценам производителей также поддержал оптимизм быков по доллару. Судя по опубликованным данным, общий индекс PPI в декабре вырос на 0.4% в месячном исчислении и на 1.2% в годовом, отразив усиление инфляционного давления. Базовый PPI, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энерноносители такзе вырос на 0.3% м/м и 1.4% г/г, превысив прогноз на уровне 0.1% и 1.3% соответственно. Производители склонны перекладывать бремя роста цен на плечи потребителей, поэтому восходящая динамика индекса PPI указывает на потенциальный рост инфляционного давления в потребительском сегменте. Опубликованная в конце дня Бежевая книга прекрасно вписалась в общую радостную макроэкономическую картину дня. По данным отчета, экономика США развивается умеренными темпами, а некоторые регионы демонстрируют ускорение темпов роста. 

 

Данные по Европе произвели не самое благоприятное впечатление на рынок. Германия сообщила о снижении темпов роста ВВП (н.с.в.) до 0.4% г/г против прогноза 0.5% и предыдущего значения 0.7% - тяжелый случай, поскольку до недавнего времени именно экономика этой страны считалась главной движущей силой в Еврозоне, удерживающей регион от очередной рецессии. Не удивительно, что рынки отреагировали снижением евро. Падение, начавшееся еще на токийской сессии, продолжилось в ходе европейских торгов и усилилось после выхода благоприятной статистики по Штатам. В конечном счете, евро/доллар пробил поддержку 1.3600 и закончил день на уровне 1.3599, установив внутридневной минимум на 1.3581. В начале азиатской торговой сессии игроки фиксировали прибыль по евро/доллару позиционируясь перед важными публикациями, запланированными на сегодня, что помогло паре вернуться в область выше 1.3600. 

 

Доллар/иена открылся на уровне 104.20 и продолжил медленно, но верно карабкаться вверх и к концу дня добрался до области 104.58. Сегодня пара уже успела протестировать отметку 104.95, но затем скорректировалась к текущим значениям на  104.70. Иена теряет позиции по всему спектру рынка. За динамикой валюты снова стоит тема дифференциала по ставкам, поскольку на рынок вернулась уверенность в том, что ФРС продолжит сокращение QE, как было задумано. Евро/иена вернулся в диапазон прошлой недели и продолжил рост, несмотря на ослабление единой валюты в паре с долларом. Теперь у быков на повестке дня сопротивление 143.00. Этот уровень выдержал уже не один натиск, поэтому для его прорыва нужен мощный стимул. Фунт/иена - пожалуй, один из немногих кроссов с японской валютой, закрывшийся в небольшом минусе вчера. Пара попытала счастья у зоны сопротивления 171.60-70, но, не добившись успеха, устремилась вниз. Сегодня на азиатской сессии кросс снова сделал еще один подход к сопротивлению, и снова потерпел неудачу. Это еще один довод в пользу того, что кросс стоит на пороге более глубокой долгосрочной коррекции. Следите за уровнем 171.00, как только он будет пройден, падение может ускориться.

 

Фунт/доллар вчера также заметно сдал позиции. Пара начала день на уровне 1.6435, а закончила его уже на отметке 1.6368, сдав важную поддержку 1.6400 практически без боя. Массовые распродажи фунта начались после выхода данных по индексу деловой активности и ценам производителей в США. До этого британская валюта испытывала на себе некоторое давление продаж, но держалась весьма неплохо. Великобритания не публиковала вчера никаких фундаментальных отчетов, поэтому динамика фунт была обусловлена долларовыми факторами. С технической точки зрения, стопы, сработавшие на прорыве 1.6400, отправили пару к внутридневным минимумам на 1.6322, однако, в этой зоне на фунт вновь появился спрос. Сегодня утром фунт/доллар консолидируется в узком диапазоне и, скорее всего, подобная динамика сохранится до выхода данных по инфляции в США.  

 

 

Итак, сегодняшний настрой на валютных рынках полностью зависит от инфляции: и Еврозона и США публикуют свои индексы потребительских цен за декабрь. Согласно прогнозам, инфляция в Еврозоне увеличилась на 0.3% в месячном исчислении и на 0.8% в годовом. Таким образом, годовая инфляция по-прежнему намного ниже целевого уровня Центробанка, установленного на отметке 2.0%. На самом деле, ситуация в Еврозоне близка к критической, особенно с учетом вчерашних данных по ВВП в Германии. Марио Драги и его коллеги делают все возможное, чтобы развеять страх инвесторов перед дефляцией, однако их усилия окажутся напрасными, если сегодняшние данные выйдут ниже прогнозов. Слабые показатели отправят евро к новым минимумам по всему спектру рынка.

 

В Штатах инфляция несколько выше, но все равно не дотягивает до референсных значений. Ожидается, что в декабре индекс потребительских цен вырос на 0.3% м/м и на 1.5% г/г, а базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 0.1 и 1.7% соответственно. Рост цен выведет разговоры о сокращении стимулов на новый уровень. Сомнения в дальнейшем сворачивании QE окончательно останутся в прошлом, и рынок примется обсуждать масштабы следующего шага. Напомним, что это последний важный отчет перед заседанием FOMC, запланированным на начало следующей недели, поэтому он, во многом определит настрой рынка. Помимо инфляции в центре внимания инвесторов будут данные по первичным заявкам на пособия по б/р, как показатель состояния рынка труда; и отчет по притоку инвестиций в США за ноябрь. Кроме того, на сегодня запланированы выступления покидающего свой пост председателя ФРС Бена Бернанке и главы ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса.

 

Евро/доллар рискует вернутся в зону ниже 1.3600 и протестировать линию долгосрочного восходящего тренда на уровне 1.3558.  При наиболее неблагоприятном для евро макроэкономическом сценарии (слабые данные по Европе и сильные данные по США), прорыв указанного уровня сильно ухудшит долгосрочную техническую картину по единой валюте. В кроссах давление на евро также может усилиться. В частности, евро/иена может вернуться к области поддержки 142.28-142.00, усиленной 50ЕМА на 4-часовом графике. 

 

Фунт/доллар сегодня не имеет собственных значимых публикаций и ориентируется на статистику по штатам. Как и в случае с евро, признаки роста инфляции обусловят падение пары к ближайшей поддержке в области 1.6300. Закрытие ниже этого уровня станет признаком того, что пару ждет более глубокая долгосрочная коррекция. Евро/фунт сегодня начал день на позитиве Однако этот кросс - слуга двух господ. Негативная динамика евро будет тянуть кросс вниз, а негативная динамика по фунту - вверх. Вопрос лишь в том, где движение будет масштабнее. Восходящее движение, вероятно, столкнется с сопротивлением в области 0.8350. Ближайшая поддержка проходит на уровне 0.8300. Татьяна Чепкова