В то время как рост дивергенции между денежно-кредитной политикой ФРС и других основных центральных банков способствовал укреплению американской валюты более чем на 20% с прошлого лета, фактического повышения ставок в США пока не произошло. Ралли доллара на фоне роста доходности по американским облигациям базировалось на ожиданиях, и валютные стратеги HSBC задаются вопросом, что нас ждет после того как ставка по федеральным фондам, наконец, будет повышена. В банке отмечают, что исходя из исторического опыта можно сказать, что последствия начала цикла ужесточения политики ФРС для доллара зависят от того, чем продиктовано такое решение — обеспокоенностью инфляцией или же слишком быстрым ростом экономики. В первом случае доллар имел обыкновение снижаться, во втором — расти. В HSBC отмечают, что на данный момент ни один из указанных факторов не является мотиватором для ФРС. В банке также отмечают, что нынешняя ситуация имеет свои особенности: ранее повышение ставок в США побуждало другие центробанки следовать примеру ФРС, однако в свете нынешних рисков дефляции это маловероятно. Что касается краткосрочной реакции рынка на решение ФРС повысить ставки, то тот же опыт показывает, что доллар демонстрировал незамедлительное ослабление сразу после такого решения — в каждый из четырех циклов повышения ставок в последние тридцать лет. Стратегия «покупай на слухах, продавай на спадах» остается популярна, и в HSBC полагают, что сработает она и в этот раз. В банке прогнозируют падение евро/доллара к $1.01 во втором квартале, возвращение к $1.05 в третьем и постепенное восстановление в 2016. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex