Валютные стратеги Danske Bank не предвидят особого улучшения в динамике доллар/иены в ближайшее время — для сохранения давления на пару сейчас созданы все условия. Сигналы со стороны FOMC и представителей ФРС спровоцировали заметное охлаждение оптимизма относительно темпов и масштабов повышения ставок в США. Между тем, данные американской статистики носят сбалансированный характер: они недостаточно слабы, чтобы обеспечить рост спроса на доллар как на валюту-убежище, и недостаточно сильные, чтобы рынки забыли последние сигналы со стороны ФРС. В Danske Bank также обращают внимание на то, что в целом динамика американской валюты носит вполне обоснованный с точки зрения истории характер, и в ближайшие месяцы от нее стоит ожидать постепенного ослабления, каковое наблюдалось и в прошлые циклы ужесточения политики.

Для иены, тем временем, настало время восстановить понесенные в прошлом потери. В Danske Bank отмечают, что японская валюта остается недооцененной, и отстраненная позиция Банка Японии не оставляет медведям по ней другого выбора, кроме как сокращать позиции, тем более что об интервенции центробанка на валютном рынке речи пока идти не может. Крупный профицит текущего счета Японии является естественным катализатором укрепления иены. Кроме того, отрицательные процентные ставки оказывают не столь значимое влияние, как на то можно было надеяться: с момента их введения в конце января доллар/иена сдал уже более 11%. В Danske Bank также обращают внимание на то, что введение отрицательных ставок негативно сказалось на японском рынке акций, что, принимая во внимание корреляцию Nikkei и доллар/иены оказало негативное влияние и на последний.

В Danske Bank сомневаются, что Банк Японии вмешается в ситуацию до ближайшего заседания, которое пройдет 28 апреля. Впоследствии центробанк может пойти на дальнейшее сокращение ставок, тем более что их уровень остается сравнительно высоким относительно ставок в Еврозоне, Швейцарии, Дании и Швеции. Тем не менее, эффект таких действий, вероятно, вновь будет ограниченным, и в Danske Bank полагают, что реальный стимул ослаблению иены могла бы придать комбинация агрессивных фискальных мер, отсрочка повышения налога на потребления, запланированного на следующий год, и наращивание количественного и качественного ослабления. В Danske Bank полагают, что в краткосрочной перспективе доллар/иена еще сможет порадовать медведей, но остаются оптимистичны в оценках среднесрочных перспектив, прогнозируя рост курса к Y118 через полгода — Банку Японии, в конце концов, придется действовать.  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex