Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Westpac готовится к заседанию Банка Японии

Валютный рынок

На этой неделе состоится заседание Банка Японии, на котором регулятор опубликует результаты оценки своей монетарной политики и, возможно, объявит о новых стимулирующих мерах. Однако, по мнению аналитиков Westpac, последние несколько недель среди инвесторов растут подозрения о том, что Центробанк достиг предела своих возможностей. Осознание пришло на удивление быстро, однако динамика на рынках облигаций может продолжиться, в зависимости от того, каким будет решение Банка Японии.

QE до бесконечности?

За последние десять лет балансы ФРС, ЕЦБ и Банка Японии увеличились на невероятные 9.2 млрд долларов – с 3.3 трлн до 12.5 трлн. В период с 2008 по 2014 годы Федрезерв был бесспорным лидером в этом вопрос. Однако с января 2015 года баланс американского ЦБ стабилизировался на уровне 4.5 млн долларов. Теперь эстафету принял Банк Японии со своими агрессивными программами стимулирования QQE/QQME, начатыми в апреле 2013 года и расширенными в октябре 2014 года (кроме того, 29 января 2016 года регулятор ввел отрицательную процентную ставку). Эти меры чрезвычайно сильно повлияли на состояние баланса Банка Японии. Он может превысить баланс ФРС в номинальном выражении, отчасти за счет укрепления иены. Сейчас он в 2.5 раза выше, если исходить из расчета на душу населения, и в 3.6 раз, если ориентироваться на размер ВВП. Предполагается, что Банк Японии продолжит покупать гос. облигации и другие активы, наращивая свою монетарную базу примерно на 90 трлн иен в год, поэтому нет никаких сомнений в том, что в течение нескольких месяцев он станет больше, чем у Федрезерва.

Ограничения для QE

Итак, каковы потенциальные пределы QE? На самом деле, на долю государственных облигаций уже приходится около 75% баланса. Эта агрессивная и продолжительная программа говорит о том, что регулятору на сегодняшний день принадлежит третья часть всех доступных государственных долговых бумаг (выпущенных центральным правительством и муниципалитетами).

Количественное смягчение себя изжило?

Мы долгое время верили в то, что Банку Японии приходится справляться с последствиями вялого экономического роста, быстро стареющего населения и делфяции, но с также и глубоко засевшем стремлении избегать балансовых рисков. По словам аналитиков Westpac, этот факт заставляет сомневаться в том, что Центробанку удастся добиться успеха при помощи своих политик QQE, даже если он сумеет выполнить все цели по объему покупки активов / расширению монетарной базы.

Отрицательная процентная ставка – новый ответ?

Дальнейшее снижение ставки вглубь отрицательной территории поможет решить проблему? В Westpac склонны давать положительный ответ на этот вопрос. Если японские депозитарные корпорации не видят разницу между деньгами и гос. облигациями с нулевой доходностью, значит нужно взимать плату за накопление наличных. На самом деле, Банк Японии должен удвоить отрицательную процентную ставку, которая была введена в январе этого года. Также в Westpac полагают, что Банк Японии может расширить спектр депозитов, включив в него не только текущие счета финансовых институтов в Центробанке.

Вертолетные деньги? Операционный твист? Иностранные облигации?

Какие активы могут заменить гос. облигации? Не исключено, что Банк Японии добавит в свой список покупок облигации Zaito (долговые бумаги, выпускаемые государственными предприятиями, участвующими в программе бюджетных инвестиций или займов), или облигации FILP (выпущенные министерством финансов в рамках программы бюджетных инвестиций и займов). Как бы там ни было, они все равно никогда не заменят основные JGB. «Вертолетные деньги» также могут оказаться полезными 

Последствия для валютного рынка

Конечно, намеки Банка Японии на то, что «программа QE уже не так эффективна», и активное сворачивание программы покупок или сокращение баланса регулятора, совсем не одно и то же. Баланс Центробанка останется раздутым до неприличных размеров в течение неопределенного времени. При этом все намеки Банка Японии на то, что QE в своей нынешней форме достигло предела, скорее всего, приведут к масштабным сдвигам на мировых рынках, в частности, к падению интереса к риску и резкому сокращению коротких позиций в паре доллар/иена.

Последние три года Банк Японии находится в авангарде всех инноваций, связанных с QE. Таким образом, новые сигналы со стороны регулятора о том, что программа стимулов не приносит желаемых результатов, скорее всего, спровоцируют очередную волну распродаж на мировых рынках облигаций. Федрезерв также, скорее всего, снизит свою долгосрочную целевую ставку по федеральным фондам до уровня ниже 3% на заседании в сентябре или в декабре, оказав тем самым поддержку рынку американских гос. облигаций; Европейскому центральному банку пока не удалось сформировать четкие ожидания относительно своей программы покупки активов. По крайней мере, у инвесторов нет четкой уверенности в том, что регулятор продлит срок ее действия дальше марта следующего года; Банк Англии наращивает покупки, что также может способствовать распродажам на рынке облигаций. Аналитики Westpac отмечают, что дальнейшая динамика рынка во многом будет зависеть от того, какое решение примет Банк Японии на этой неделе и ЕЦБ – в декабре.  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

19.09.16 04:49  |  RBS купил евро к новозеландцу и продал доллар/иену. Цели очень амбициозные 19.09.16 09:23  |  Commerzbank: евро/доллару не удастся надолго задержаться выше $1.1148
Комментарии (всего 40)
 
07:28  krokodil52: Доброго дня, профита надежного , демщикам пообщаться гламурно и по человечески! День хороший обещает быть! Здоровы будьте земляне!))
07:28  Sandman1977: адын...
07:28  Schar: МГБ решили создать, клоуны.
Как они это хотят создать? Там будет полный беспредел. Никто не будет знать что делать. Но бабки будут освоены....
07:30  Sandman1977: японцы всегда были извращенцами))
07:30  Schar: krokodil52 (07:28),
---
Привет мой юный крокодил! Ну так кому голос-то свой бесценный отдал?
07:30  Sandman1977: какая разница какая вывеска скрывает беспредел))
07:31  Schar: Квакуша!
Выходи! Без тебя как без глотка воздуха...
07:32  Sandman1977: 50% за едро?? гы. плюс одномандатники.. делай что хочешь))
власть себя переназначяет ))
07:32  квакуша: 07:31 Schar:Доброе утро! А че все пьют? Я что то пропустила?
07:33  квакуша: Всем доброе утро!
07:35  Schar: Sandman1977 (07:30),
----
Нет, старик. Есть уровень реформации. Например в США лет 70 - ФБР, ЦРУ, АНД..
У нас все меняется как трусы у проститутки....
07:36  Schar: квакуша (07:32),
---
Выборы вроде празднуют...
07:37  siberiancat: а я вот не голосовал. и даже оправдывать не буду себя.
07:37  Schar: квакуша (07:32),
---
А в России всегда пьют. Повод найдется....
07:38  квакуша: 07:36 Schar: А, ну да. Ну большинство, наверное, с горя.
07:38  Sandman1977: зачем проститутке трусы?
07:41  Sandman1977: siberiancat (07:37), фигня, у нас никто не ходил а явка 80%))
07:41  квакуша: 07:32 Sandman1977: Ну да;"Самозванцев нам не надо - тамадою буду я!" (подпись В.В. Путин)
07:42  Schar: квакуша (07:38),
----
Почему с горя? У каждого свой повод выпить. Чаше как-бы тонизирующий. Но иногда жрут как григ и прочая местная шелупонь...
07:44  Schar: Sandman1977 (07:38),
---
Чтобы снимать. Женщине приятно когда с нее ласково что-то снимают...
07:46  Schar: Schar (07:44),
-
Я не про проститутку....
07:47  квакуша: 07:42 Schar: Ну это обычно, а сегодня ты это особенно выделил выборы. А поскольку многие в этой песочне не поддерживают кормчих, значит в связи с выборами - с горя. Ладно мне не до этого. Счат еще минут 10 на графики попялюсь и пойду собираться на работу.
07:50  Schar: https://www.youtube.com/watch?v=lp-EO5I60KA
----
Мой утренний подарок милым дамам....
07:52  Schar: квакуша (07:47),
---
О выборах ни слова не говорил. Я о другом сказал....
07:52  Sandman1977: под фиговым листочком скрыт
огромный орган безопасности©
07:57  квакуша: 07:50 Schar: Красиво. Только дискриминация: Она босиком танцует. Жалко барышню.
07:58  квакуша: 07:36 Schar: квакуша (07:32),
---
Выборы вроде празднуют...
Тогда о чем? Объясни.
08:02  Schar: квакуша (07:57),
---
Зато легкая и воздушная!
08:04  Schar: квакуша (07:58),
---
Да просто пьют. Все ушел. Спасибки, милая квакуша, за общение....
08:06  квакуша: Пока, пока.
08:27  Sandman1977: милота
08:29  lilit: Schar (07:42), что случилось?
Доброго дня всем!
08:34  Sandman1977: и просто пьянство без причин...
09:00  marker: Центробанк с 19 сентября отозвал лицензию у Росинтербанка.
Банк является участником системы страхования вкладов. Росинтербанк, по данным РИА Рейтинг, занимал по итогам первого полугодия 68-е место в российской банковской системе с активами в размере 102,3 миллиарда рублей. Согласно последней финансовой отчетности банка, население хранит в нем свыше 55 миллиардов рублей.

Интересно,скока тут украли?)
09:05  Kapusta: Информацию о новых находках в деле Захарченко дают дозировано, чтобы не обрушить мировые финансовые рынки.
09:05  Kapusta: здрассти)
09:06  marker: Kapusta (09:05), ))
09:09  Kapusta: В ФСБ продолжается внутреннее расследование по вопросу "Какой, б** м***к догадался взять оператора с камерой на обыск к Захарченко".
09:10  Kapusta: ну то,готовимся к среде?

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·