По словам Таисуке Танака, стратега Deutsche Bank, EM и товарные валюты, в частности AUD, NZD, BRL и ZAR сильны по отношению к иене. "Японские инвесторы уже давно отдают предпочтение таким высокодоходным валютам. Тем не менее, привлекательность таких валют может показаться спорной. Когда доллар усиливается во время цикла ужесточения монетарной политики США, валюты стран с развивающейся экономикой (EM-валюты), как правило, ослабляются по отношению к доллару, так как фонды забирают деньги домой. Сильный доллар также оказывает понижательное давление на долларовые цены на сырьевые товары. Мы считаем, что политика администрации Трампа подтолкнет рост как экономики, так и процентных ставок в США, поддерживая рост доллара.

Это, вероятно, будет довлеть над EM - и товарными национальными валютами. Тем не менее, ситуация отличается от ранней стадии восходящего цикла доллара в 2012-13 гг. Доллар в настоящее время находится во второй половине своего восходящего цикла, и фонды не спешат возвращать деньги домой. Некоторые товары в настоящее время поддерживаются балансом спроса / предложения. По мере того, как иена слабеет перед лицом силы доллара на фоне Трамп-ралли, мы считаем, что некоторые EM - и товарные валюты будут выглядеть привлекательно для японских инвесторов.

Японская покупка может замедлить возвращение домой капитала других инвесторов из этих валют, что сделает вложения в них еще более надежными. Тем не менее, этот оптимистичный взгляд преувеличен слабостью иены по отношению к доллару. Мы считаем, что большинство EM- и товарных валют в том числе BRL могут найти в себе силы вырасти по собственным причинам. Инвесторы могут пожелать продать доллар на отскоке, если количество длинных позиций в этих валютах слишком много. Мы рассматриваем это как риск для японских инвесторов. В среднесрочной перспективе, мы должны осознавать риск ослабления поддержки со стороны фундаментальных показателей и условий спроса / предложения EM - и сырьевых валют, которые пока не проявились Это может быть вызвано продажей на ралли. Или, например, беспокойством по поводу Китая, что может также спровоцировать широкий уход от риска и омрачить настроения инвесторов.

По теме: Как только лихорадка Трампа закончится, иена вырастет до 100.00

В течение ближайших трех лет, мы видим, что иена может превзойти EM- и сырьевые валюты, поскольку восходящий цикл доллара приближается к завершающей фазе. Японские инвесторы должны рассмотреть, стоит ли им покупать вообще, а также сроки, объем и продолжительность таких покупок с учетом высокой доходности и рисков Форекс в таких валютах", - написали эксперты. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс