Фунт будет расти

Вирадж Патель, стратег по валютным операциям ING, отмечает, что, по сообщениям, официальные представители ЕС и Великобритании согласовали условия соглашения о переходном после Брексит периоде, и, хотя (на момент написания статьи) мы все еще ожидаем подробностей данной сделки, аналитики ING подозревают, что сегодняшний результат смягчит краткосрочные и среднесрочные неопределенности, связанные с экономикой Великобритании. «Фунт повысился как по отношению к доллару США, так и к евро (около + 0.5%), учитывая, что сегодняшнее соглашение является положительным сюрпризом для инвесторов, которые гадали относительно того, какой прогресс по Брекситу будет достигнут на этой неделе.

Мы полагаем, что положительная переоценка стоимости GBP в связи заключением соглашения на переходный после Brexit период в настоящее время завершена. Теперь все внимание вернется к британским экономическим данным. Именно они будут определять масштабы и степень любого последующего роста GBP в ближайшие недели. Соглашение о переходном периоде является одним из элементов бычьей картины GBP на этой неделе; если все элементы картины полностью встанут на свои места — а мы также видим статус-кво в политике Банка Англии и конструктивные данные по инфляции заработных плат в Великобритании — тогда мы не исключаем резкого движения GBP/USD к максимуму года в районе 1.4250-1.4300 (+ 2.0%).

Наш базовый сценарий для GBP/USD предполагает рост до 1.45, так как экономика Великобритании восстановила часть своего циклического отставания, но мы думаем, что потребуется время и терпение, прежде чем инвесторы захотят принять эту точку зрения. Ранее мы ссылались на два не исключающих друг друга катализатора: (1) положительные сюрпризы в Великобритании и (2) снижение экономической неопределенности в Великобритании в форме согласованной сделки по переходному после Брексит периоду. Сегодняшняя новость означает, что последнее условие было выполнено, и это дает нам большую уверенность в достижении нашей цели 1.45.

Теперь, когда британская экономика проходит точку перегиба, теоретически уменьшившаяся неопределенность вокруг Brexit означает, что возможности для положительных сюрпризов в Великобритании в течение ближайшего года увеличились. Перспективные индикаторы (бизнес-опросы и PMI) в ближайшие недели и месяцы станут большим испытанием для этой точки зрения, и мы будем внимательно следить за ними, чтобы увидеть отзывчивость экономической активности Великобритании на снижение неопределенности после согласования переходного соглашения по Брексит.

Низкий уровень риск-вознаграждения предполагает, что чрезвычайно дешевый GBP имеет больше возможностей для циклического восстановления в 2018 году (мы все еще ждем рост курса на 3-5% по торговому индексу фунта)» — сообщил эксперт.