Снижение российского рубля, турецкой лиры и других валют сигнализирует о том, что распродажи на фондовых рынках начали оказывать давление и на другие активы.

На прошлой неделе валюты России, Гонконга и Казахстана резко подешевели, указывая на то, что волатильность на фоне геополитики, охватившая американские фондовые площадки, начала распространяться на другие рынки.

Гонконгский доллар достиг минимального допустимого уровня в рамках более чем 30-летней привязки к американской валюте, вынудив Центробанк вмешаться, чтобы защитить и стабилизировать свою валюту. Российский рубль обвалился на фоне новых санкций со стороны США и беспокойства по поводу ситуации в Сирии, что также надавило на казахский тенге. При этом на остальных рынках неделя выдалась относительно спокойной — Dow Jones Industrial Average вырос почти на 2%, а доллар США практически не изменился к корзине валют.

По теме: Обзор торгов: реакция рынков на ракетные удары по Сирии

Геополитика усиливает волатильность

С начала года валютные рынки торгуются стабильно, и некоторые эксперты обеспокоены тем, что инвесторы не готовы к масштабным глобальным переменам, в том числе и к ужесточению монетарной политики в крупнейших экономиках мира, которое может поставить под угрозу многолетнее ралли развивающихся рынков.

На предстоящей неделе инвесторы будут осмысливать последствия ударов по Сирии, произведенных на выходных США, Британией и Францией из-за предполагаемого применения химического оружия. Власти этих стран дали понять, что новые атаки не планируются, но их недавние действия определенно усилят напряженность в отношениях США и России, которая поддерживает сирийский режим. Это может спровоцировать рост волатильности на развивающихся, нефтяных и других сырьевых рынках.

В периоды роста геополитической неопределенности инвесторы уходят из валют развивающихся стран и покупают безопасные активы, включая японскую иену.

Валюты ЕМ-сегмента под ударом

Некоторые инвесторы и аналитики беспокоятся, что валютный рынок может стать следующей жертвой обостряющегося торгового конфликта между США и Китаем. Юань пока стойко реагирует на торговые противоречия, но аналитики предупреждают, что дальнейшая эскалация ситуации может надавить и на валюту Поднебесной, и на валюты других азиатских стран.

Индекс JPMorgan Chase & Co., отслеживающий ожидаемую волатильность валют развивающегося сегмента, на прошлой неделе достиг максимального с февраля значения. Еще одна метрика банка, охватывающая основные валюты (такие, как доллар и евро), продолжает падать, показывая, что волатильность проявляется в основном в случае с более чувствительными валютами развивающихся экономик.

Российский рубль на прошлой неделе обвалился в паре с долларом на 6.8% поле того, как администрация Трампа обнародовала новые санкции в отношении ряда государственных чиновников и бизнесменов страны. Казахский тенге потерял 2.3% на опасениях того, что снижение курса рубля подорвет торговлю между соседствующими странами. Турецкая лира за прошедшую неделю подешевела на 1.3% из-за обострения беспокойства по поводу состояния здоровья национальной экономики на фоне волатильности в развивающемся сегменте.

Такая динамика сигнализирует о развороте ралли, в ходе которого валюты развивающихся стран и акции достигли многолетних максимумов благодаря приличному экономическому росту. Индекс валют развивающегося сегмента MSCI в этом году поднялся примерно на 2%, а аналогичный индикатор по акциям вырос на 1%. Тем временем S&P 500 просел на 0.7%, а европейский Stoxx Europe — на 2.6%. 

По теме: Желание Эрдогана спасти инвесторов обернулось для лиры новыми минимумами

Торговый конфликт между США и Китаем усугубляет проблему

По словам инвесторов, еще одна серьезная угроза для стабильности валютного рынка заключается в нарастающей торговой напряженности между США и Китаем. Несмотря на то, что градус немного снизился в последнее время, мало кто рассчитывает на продолжительное затишье на этом фронте. Есть опасения, что Китай ответит на протекционистскую политику Вашингтона посредством девальвации своей валюты, которая за последний год подорожала к американскому доллару на 10%.

По теме: У Китая есть детальный план контрудара по Штатам

 «Сигналы Китая о намерении ослабить свою валюту могут оказаться достаточно эффективным способом нивелирования любого торгового преимущества, которое Америка попытается достичь за счет тарифов», — отметил Брэд Сетсер, представитель американского Совета по международным отношениям.

 В список валют, уязвимых перед девальвацией юаня, входят южнокорейская вона, сингапурский доллар, тайский бат, а также валюты зависимых от экспорта азиатских стран.

Профессор экономики Корнелльского университета Эсвар Прасад считает, что любая попытка девальвировать юань может тут же обернуться негативными последствиями для самой КНР. В 2015 года обесценивание валюты Китая спровоцировало масштабную распродажу на мировых рынках и подняло волну бегства капитала, на сдерживание которого власти страны потратили порядка $1 трлн из резервов.

«Девальвация — это инструмент, который на самом деле больше навредит самому Китаю, нежели Америке. Такой шаг идет вразрез с стремлением властей расширить доступ к своим финансовым рынкам», — уверен Прасад.

Привязка к доллару сыграет дурную службу

Скачок волатильности также может оказать давление на страны, чьи валюты привязаны к доллару. Это Саудовская Аравия и Катар. Привязанным валютам зачастую разрешается торговаться только по определенному курсу или в установленном узком диапазоне, и волатильность может вытолкнуть валюты из этих диапазонов.

Многие развивающиеся страны привязали курсы своих валют к доллару десятки лет назад,чтобы оградить их от волатильности. Но рост доллара в период с 2011 по 2016гг., а также обвал на сырьевых рынках вынудили многие государства отказаться от этой привязки. В 2014 году российский Центробанк отпустил свою валюту «в свободное плавание» из-за ухудшения самочувствия экономики. Недавно такие страны, как Нигерия, Египет и Казахстан отказались или ослабили привязку своих валют к доллару.

«Привязки плохо работают на волатильном рынке. По мере того, как рынки становятся все менее стабильными, привязки валют к доллару будут под сомнением», — отметил Марк Маккормик, валютный стратег TD Securities.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс