Аналитики Bank of America применила эти критерии к рынку и выстроили схему нестандартного выбора акций. Некоторые компании игнорируются взаимными фондами, акции других распродаются хедж-фондами. В совокупности они составляют индекс ненавистных компаний, прибыль по которому втрое опередила S&P 500 в прошлом году.
Бумаги оборонных предприятий и REIT набрали больше остальных за 12 месяцев с марта 2018 года. На сегодняшний день в корзину компаний входят фирма по хранению данных Western Digital Corp., золотодобывающая Newmont Mining Corp., страховая компания Torchmark Corp. и ритейлер Kohl’s Corp.
Это признак того, что позиции только покупающих фондов и данные по позиционированию хедж-фондов могут «дополнять друг друга как альфа-сигналы», отмечают стратеги Bank of America.
Акции, которые чувствовали себя хуже остальных, наиболее активно продавались хедж-фондами и покупались фондами-быками. За 12 месяцев по состоянию на март они потеряли 12.9%, отстав от S&P 500 более чем на 17%.
Разумеется, у этой теории есть недостатки. Научная литература полна примерами ретроспективных стратегий, которые сначала всплывают на поверхность рынка, а затем исчезают. Поиск подсказок в таких разных группах, как хедж-фонды и взаимные фонды действительно в какой-то мере выглядит неуклюже и, возможно, чересчур креативно.
Секторы, к которым и взаимные, и хеджевые фонды на сегодняшний день (и год назад) относятся негативно, включают недвижимость и массовые товары, о чем свидетельствуют данные Bank of America. Секторы потребительских услуг и коммунального обслуживания были любимчиками обеих групп инвесторов в прошлом году и остаются таковыми сегодня.
На прошлой неделе стратеги банка пересмотрели свою позицию по оборонному сектору до циклической, тогда как акции потребительского сектора были пересмотрены до позиции «выше рынка» от «ниже рынка» и наоборот в случае с акциями коммунальных предприятий на фоне роста оптимизма в отношении экономической политики и угасания признаков замедления роста в Европе и Азии.
По теме:
Bank of America назвал самую популярную торговую стратегию на Wall Street
