Падение цен на нефть, ожидаемое сокращение «кэрри» и переоцененность рубля делают его все менее привлекательным, отмечают аналитики JPMorgan. Доля российской валюты в модельном портфеле банка теперь опустилась до «ниже рынка».
В ближайшие три квартала Банк России может трижды снизить ключевую ставку, и наиболее вероятно произойдет это в июне, сентябре, а также в начале следующего года. Это, а также слабая динамика цен на нефть спровоцирует сокращение рублевого «кэрри» и приведет к снижению российской валюты.
С начала года рубль заметно подорожал и теперь с учетом озвученных выше перспектив выглядит заметно переоцененным, пишут эксперты JPMorgan. По их мнению, «справедливый» курс рубля находится на 11% ниже текущих уровней.
В краткосрочной перспективе дополнительное давление на российскую валюту может оказать и чрезмерно бычье позиционирование спекулянтов.
В этом году российские компании выплатят дивидендов на сумму порядка $37 млрд, что почти на 20% больше показателя предыдущего года, напоминают в банке. Эти выплаты спровоцируют сезонное сокращение профицита текущего счета России и отрицательно повлияют на курс рубля.
Прогноз JPMorgan по доллар/рублю на конец третьего и четвертого кварталов текущего года составляет 67.
По теме:
Заместитель Орешкина рассказал в Госдуме, что ждет рубль во втором полугодии
Топ-прогнозист опроса Bloomberg: для рубля решение ОПЕК+ будет важнее торговых войн
