18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





28.06.19 17:16

Даже ФРС не сможет удержать доллар

Спрос на защитные активы в условиях замедления мировой экономики более чем компенсирует любую слабость от более низких процентных ставок в США.

FIG.1

На графиках представлена динамика индекса доллара и процентных ставок ФРС во время кризиса 2008 года

Индекс Bloomberg Dollar Spot готовится к худшему месяцу с января 2018 года. Хорошая новость для тех, кто является медведем по доллару США, заключается в том, что это падение, вероятно, продолжится и дальше. Плохая новость заключается в том, что нисходящий тренд вряд ли продлится очень долго, а путь наименьшего сопротивления — движение вверх. Существует множество причин, по которым доллар в последнее время испытывает давление.

В верхней части списка находятся «голубиный» поворот Федерального резерва и все более ярое желание президента Дональда Трампа ослабить валюту, отказавшись от давней доктрины правительства США о том, что сильный доллар в интересах нации. Что медведи могут не оценить, так это то, как сильно ключевые торговые партнеры США могут отреагировать и как долго будут удерживать свои валюты от повышения по отношению к доллару, которое сделает их экспорт менее конкурентоспособным. Если ФРС снизит процентные ставки, высоки шансы, что Европейский центральный банк и Банк Японии последуют ее примеру, дополняя эти шаги дальнейшими покупками активов. Народный банк Китая может понизить нормативы обязательных резервов коммерческих банков, что приведет к снижению курса юаня по отношению к доллару.

Во-вторых, следует отметить, что крупные центральные банки реагируют на ухудшающиеся перспективы. Международный валютный фонд прогнозирует худший рост мировой экономики со времен финансового кризиса на фоне эскалации торговых войн. Резко возросла вероятность рецессии в США и еврозоне, а также замедления роста на развивающихся рынках. Это наверняка подтолкнет инвесторов к защитной позиции в их портфелях, заставляя капитал перетекать в традиционные убежища, такие как доллар.

Третья причина увидеть более сильный доллар в долгосрочном периоде — волатильность обменных курсов, которая может возникнуть в результате любой валютной войны, и возможность введения Трампом дополнительных тарифов против торговых партнеров США, поскольку кампания по выборам президента 2020 года набирает темп. Невозможность спрогнозировать валютный курс является негативной оставляющей для торговых потоков и потоков капитала, поскольку экспортерам и инвесторам приходится хеджировать валютный риск посредством дорогостоящих своп-операций.

Опыт последней рецессии подтверждает ожидания первоначального ослабления доллара с последующим его повышением. Доллар значительно обесценился в первые несколько месяцев 2008 года, хотя мнение о том, что экономика США уже вступила в рецессию, тогда еще не получило широкое признание. Индекс Bloomberg Dollar Spot упал с 951.7 в начале того года до 917.7 к концу июня. Это произошло из-за того, что ФРС несколько раз снижала свою цель по ставке по федеральным фондам, начиная с сентября 2007 года, а ставка ЕЦБ оставалась неизменной. Но к 9 марта 2009 года индекс доллара вырос до 1144.2, своего максимума за тот цикл.

Не случайно именно в этот день американские фондовые индексы достигли дна во время Великой рецессии. Покупательная способность евро снизилась с $1.58 в июне 2008 года до $1.26 в марте 2009 года. Это произошло, когда центральные банки несколько раз снижали процентные ставки после банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года.

Различные предостерегающие признаки для экономики США, в том числе замедление активности как в сфере жилья, так и в обрабатывающей промышленности, а также инверсия в некоторых частях кривой доходности казначейских облигаций США, свидетельствуют о быстром ухудшении экономического прогноза. Индекс Федерального резервного банка Нью-Йорка оценивает вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев в 30%, что является самым высоким показателем с середины 2008 года.

Помимо влияния на стоимость доллара, увядающая экономическая активность будет также играть роль на внутренних рынках. В частности, неприятие риска заставит глобальных инвесторов искать убежища в долларе, это также приводит к росту спроса на казначейские ценные бумаги, толкая доходность 10-летних бондов вниз с текущего уровня около 2% до 1.50%. Любые внешние события, которые могут произойти примерно в то же время, что и рецессия — конфликт на Ближнем Востоке или усиление военного противостояния США и Китая из-заЮжно-Китайского моря, например, — ускорят приток капитала в облигации Казначейства.

Здесь также есть прецедент. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла своего пика в том экономическом цикле на уровне 4.27% в июне 2008 года. Шесть месяцев спустя, когда масштабы финансового кризиса стали ясны, доходность снизилась более чем вдвое до 2.05%. Посыл для трейдеров заключается в том, что время истекает, чтобы получить прибыль от слабости доллара. История показывает, что доллар будет укрепляться во времена потрясений на рынках и в экономике. На этот раз не должно быть иначе, несмотря на пожелания и все усилия администрации Трампа.

Комал Шри-Кумар — президент и основатель Sri-Kumar Global Strategies, а также бывший главный глобальный стратег Trust Company of the West
По материалам Bloomberg. 

Перевод: Дмитрий Полин

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

28.06.19 14:05  |  Эксперт рассказал, что произойдет, если Трамп и Си Цзиньпин не договорятся 28.06.19 19:13  |  Канадский доллар обновил максимум года, может развить успех
Комментарии (всего 58)
 
17:22  stop: Прочитал
17:25  Море: stop (17:22), да ты что?
17:31  stop: Дмитрий Полин : интересно тебя читать , хотелось бы слышать твоё мнение про газпром , сбер и биткоин , как специалиста , из ВТБ ушёл полностью ( акции) , за 3 года ничего интересного , интересно твоё мнение
17:33  stop: Море (17:25), Я всегда в первую очередь читаю ... а потом уж пробегаюсь по форуму ....
17:36  Frank: 4 Дмитрий Полин:
С одной стороны похоже, а вот на другой чаше баланса...

Есть небольшой вопрос. А именно,
вспомним отчего начался кризис 2008...?
Правильно, толчок это токсичные активы, пассивы и
прочие деривативы на рынке жилья.

Как итог - тотальное недоверие и дефицит долларовой
ликвидности. С помощью щедрот ФРС недоверие было закрыто.
Что-то мне сомнительно, что держа в памяти эти,
по сути, недавние события, мировые фининституты
не позаботились о каких-то страховках-хеджах.

В плане сокращения пользования долларом в кредитовании.
Нет у Вас таких мыслей?

Если пользователи долларовыми кредитами сократили
нужду в долларах (особ в свете последних экзерциций Трампа),
то весьма возможно, что и спрос на доллары останется
на текущих уровнях, то есть рост курса доллара,
возможно, и не состоится.
17:45  stop: Я понял , газпром и сбер тебе не интересны -- типо прописные истины , ну тогда давай поговорим о крипто , либре и золоте
17:49  stop: Я очень много прочитал про либро , но то что там уже вложились почти 30 мировых лидера это о чём то говорит , не смотря на то , что США его проверяют ... Хотя и сами тама
17:49  Cfnc: Поспорь с Д. Полиным, а чо не поспорить?)
17:52  stop: Вспомните историю акций фейсбука , откройте графики .... Никогда " МАТЬ родившая своё детище " его не потдержит
17:55  stop: Cfnc (17:49), Не надо спорить , и не о чём , надо просто разговаривать , может даже иногда и эмоционально , но уважая собеседника и можно с тонкой долей юмора , но разговаривать , а не скатываться до оскорблений во имя того , что б поумничать на форуме ..... как некоторые тут годами
17:56  stop: stop (17:55), Поэтому всяким " умникам " так и отвечают
17:57  Cfnc: — президент и основатель Sri-Kumar Global Strategies, но вопрос канеш надо задать Д. Полину)
Тебе показывают аналогии, а ты спорить лезешь...
Статья о том, что собственно и говорили весь год-замедление мировой экономики-спрос на тих** гавань. Рост доллара при понижении ставок в СШАв 2008г как пример... Но ты поспорь, чо) с Д. Полиным канеш)
17:58  stop: stop (17:52), Ошибся --- читать --- не уронит , не продаст ... ИЗВИНЯЙТЕ ... просто параллельно читал другое и вам отвечал ..
17:58  Cfnc: Комал шри Кумар — президент и основатель Sri-Kumar Global Strategies,
18:01  Море: С СергаНетом еще рассуждали, что с МордаКнигой будет как только они на IPO вышли. Тогда они просели с цены размещения в 2 раза, такой кипешь был. Но в итоге 10 кратное увеличение цены с минимумов.
18:03  Море: Эх Кааталония горит... +40 там, друг из под Аликанте пишет, до +44 доходило.
18:04  stop: Море (18:01), Помню , было дело ......

Жму руку
18:08  stop: Море (18:03), А у нас нормально , такие зверскии штрафы ввели за гриль , что народ в раз законопослушным стал , да и ездеют проверяют и качественно , что в общем то и правильно , но при этом много оборудовали много общедоступных мест и с дровами , а дикарям кислод перекрыли
18:18  hikot: stop (17:49), Крупные компании Visa, Mastercard, PayPal, а также Uber и другие компании уже вложили по 10 млн долларов в обеспечительные резервы для Libra...
1. Сравнительно немного вложили, если учесть, что в других криптах крутятся баснословные суммы...
2. как первыми вложили, так первыми и выведут...
вопрос лишь в том, насколько поступит вливаний средств от новых инвесторов за N-ное время?
3. и, даже при условии создания Либра, эта крипта также будет зависима от регуляторов, как и остальные виды крипты.

Относительно регулирования токена Libra Джером Пауэлл заявил:
У нас нет полной власти над криптовалютами как таковыми, их зачастую используют для криминальных целей, но мы намерены защитить потребителей, использующих такие активы...

И таки они защитят потребителей (как всегда они их защищают - теми же методами)
18:22  stop: А стратегия или тактика , можете как угодно назвать у меня простая ---- Это в своё время я не побоялся влезть в биткоин , а потом на его росте продавал , на падении покупал , что и делаю , но то что покупал на мизире держу и буду держать --- потому что это без проигрыша , и мизер только растёт ... как и на некоторых акциях , а либро просто жду , потому что вижу в нём новый потенциал и хоть не до конца понимаю зачем америке это устраивать это , ведь это по сути будет новая платежная еденица и не только ... но что то меня в ней завораживает ... будет время и будет пища ... подождём
18:22  hikot: Море (18:03), это в тени иль на солнце?
18:23  stop: hikot (18:18), Не повторяй мне того , что я знаю и тут говорил , некоторое время назад .
18:25  stop: hikot (18:18), Но в тоже время , подумай сам --- разве они будут так разбрасываться своей репутацией -- ведь акции сразу обваляться .... вот тут и вилка для рассуждений
18:25  rosinca: всем привет
товарняк достал
18:27  lilit: rosinca (18:25), привет!
18:29  hikot: то, что было раньше бесплатным - всё станет платным...
и за твиты в скором будущем будут платить, и за скайп, и за вайбер...
а там и кислород станет в цене...
18:30  stop: И всё таки , в либро , какая то " собака " зарыта " и я буду в ней учавствовать ... ЭТО МОЁ ЛИЧНОЕ ДЕЛО и никого не агитурую .... ИМХО .
18:30  lilit: hikot (18:29), да тырнета не будет и все дела
18:31  stop: hikot (18:29), Ошибаешься --- скоро инет станет если не бесплатным , то за копейки ... по всему миру .... но придёться сменить оборудование ...
18:32  stop: lilit (18:30), Рассмеялся .... слова Женщины ....)
18:33  hikot: stop (18:25), акции в любом случае обвалятся...
здесь главное - временные промежутки, в которых будут происходить решающие события...
Либра в итоге может попросту отпочковаться...
18:33  stop: rosinca (18:25), Приветули
18:34  lilit: stop (18:32), ничего смешного
18:35  hikot: stop (18:30), так и надо!
с зеленским же выгорело?)
18:35  stop: hikot (18:33), Хм , ну ты сказал , минуту думаю ....

Так --- ты интрадейщик и все твои мысле в этом русле ...ТАК или не так ...?
18:37  stop: lilit (18:34), А почему , ведь ты говоришь то чего и ни когда не будет .... США , в лице МАСК уже запускают спутники и успешно их выводят на орбиту и опробывают ...
18:38  lilit: stop (18:37), их давно запустили, речь о другом
18:39  Море: hikot (18:22), Хз, я не был, не проверял.
18:39  stop: hikot (18:35), Мне ваши хуторскии разборки не нужны , ваших работников у меня и так хватает
18:40  stop: lilit (18:38), О чём
18:42  lilit: stop (18:40), о катаклизмах грядущих
18:43  lilit: stop (18:40), кста, вам в Эстонии зачем тырнет... если под воду уйдете?
18:51  stop: По сути своей , если США накроют весь мир своими спутниками , то они станут монополистами не только в инете , но и связи , что кстати и хочет сделать РФ , но у неё не хватает технологий и денег ....А у США есть то и другое ...
18:53  stop: lilit (18:43), lilit (18:42), это из " оперы " квартал ... или подобных ему ... а что вы можете как государство ... ЧТО ?
18:55  stop: lilit (18:43), меньше смотри Рен Тв --- умнее будешь ..:))))
18:55  Море: stop (18:51), Ну накроют весь Мир спутниками, так это не для супер Wi-Fi, эта сеть даже с низких орбит будет работать с задержкой. Смысл? Это все для альтернативы выхода в сеть(что не подвластно гос цензурам), а по сути больше для военных.
18:56  lilit: stop (18:55), с чего взял что я смотрю телик?
18:56  stop: опер -шоу " дизель ..." ... только на это и можете
18:57  lilit: stop (18:53), мы можем всё,
долго запрягаем, но быстро едем, так то!
18:58  stop: Море (18:55), Нет Серж , там совсем другии технологии и они бы за них не взялись и не раструбили бы на весь мир ..... времена рейгана давно прошли ... это их как чёрная метка - предупреждение
18:59  stop: lilit (18:57), это кстати русская поговорка ... как и вся ваша история ...... :))))))))
19:00  stop: lilit (18:56), А Я смотрю , и это не скрываю ...... потому что надо интересоваться всем
19:08  stop: Насчёт зелика -- так он сейчас никто и ни что , если раньше его и пытались сравнивать с Макроном , то сейчас все СМИ об этом стыдливо молчат и ему надо будет очень многое , что б преодолеть образ комика и превратиться в того деятеля , что б с ним сильные мира с ним просто разговаривали ....он был хорош когда был на " скачках " , можно было заработать ..... а сейчас ....
19:11  stop: Если внедрят глобальный инет и связь ..... то все мы свои ТЕЛЕФОНЫ поменяем и будем только этому рады .... Думайте
19:12  lilit: stop (19:11), навиный ты
19:13  stop: lilit (19:12), В чем ? .
19:13  hikot: lilit (18:30), не буит инета - будет чтот получше)

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·