Логотип HSBC виден на филиале банка в финансовом районе в Нью-Йорке, США, 7 августа 2019 года. REUTERS / Brendan McDermid
Ожидайте, что доллар ослабнет только временно, если ФРС снизит процентные ставки на / или в преддверии заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 18 марта, написал в понедельник глава отдела валютных исследований HSBC Дэвид Блум в записке для клиентов.
«Связь между процентными ставками и валютой для многих валютных пар G10 явно нарушена», — пишет Блум. «Мы считаем, что доллар может остаться устойчивым, даже если ФРС сократит (ставки), как это было в 2019 году». «Обычно, в мире подчиненном правилам экономического цикла, снижение процентных ставок приводит к ослаблению валюты», — пишет Блум, но доллар «значительно вырос» в 2019 году, несмотря на три снижения.
По словам Блума, несколько факторов «защитят доллар от долгосрочного ослабления», включая сравнительную силу экономики США, тот факт, что другие центральные банки будут тоже снижать ставки, а также статус доллара как актива-убежища, поскольку сейчас именно отношение инвесторов к риску задает направление валютным рынкам.
Самым большим риском, который может прервать дальнейшее укрепление доллара, будет «возвращение в мир риска», пишет Блум. «Катализатором для этого станет гораздо более масштабная фискальная экспансия в Китае или еврозоне, например. Но пока такие политические действия не высвечиваются на радаре».
Примечание: денежные рынки в этом месяце резко повысили шансы смягчения политики ФРС, закладывая снижение ставки на полпроцента уже в марте, а к концу июля — уже на целый процент.
По теме:
Рынок начал праздновать снижение ставки ФРС в марте: доллар в нокдауне
