18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





03.11.20 08:58

Что ждет доллар в долгосрочной перспективе

Валюта оказалась под давлением из-за низких ставок, а также растущего дефицита бюджета и торгового баланса

FIG.1


На фоне беспокойства, охватившего финансовые рынки в последние дни, доллар укрепился, подтвердив статус убежища в период ухудшения рыночных настроений. Но этот подъем может оказаться кратковременным, учитывая долгосрочные факторы давления на мировую резервную валюту.

Достигнув максимума с 2002 года после вспышки пандемии в начале этого года, взвешенный по торговле индекс доллара устремился вниз из-за дефицитов, а также ожиданий по поводу того, что сверхнизкие процентные ставки сохранятся в США в течение длительного времени. Минувшая неделя закончилась для мировых рынков акций самым катастрофическим падением со времен мартовских событий, что помогло доллару немного укрепиться. Несмотря на это он все еще на 9% ниже предыдущего пика.


Индекс доллара (ФРС)

FIG.2

Источник: The Financial Times


Более слабая американская валюта выступает в качестве своеобразного предохранителя в глобальной финансовой системе, которая сильно зависит от долларового долга и торговых потоков, особенно на развивающихся рынках. Кроме того, падающий доллар поддерживает деловую активность в США после того, как процентные ставки оказались на нуле.

Доллар снова может ослабнуть, учитывая проблемы, с которыми столкнулась американская экономика, даже после рекордного восстановления роста в третьем квартале. Некоторые экономисты считают, что возврат к докоронавирусному объему производства возможен не раньше конца 2021. На фоне роста заболеваемости коронавирусом, поразившим сферу услуг и омрачившим перспективы занятости, власти, скорее всего, введут дополнительных стимулах после президентских и парламентских выборов в США.


«Цикл снижения доллара уже запущен, и неважно, кто победит на выборах, — отметил Марк Чандлер, главный стратег Bannockburn Global Forex. Снова возвращается старый мем о двойном дефиците. За счет своего ослабления доллар служит амортизатором для экономики».


По официальным данным, пандемия уже привела к резкому увеличению торгового дефицита в этом году. Что касается государственных расходов, то бюджетное управление Конгресса прогнозирует дефицит бюджета на 2020 год в размере $3.3 трлн, что составляет 16% от валового внутреннего продукта, а это крупнейший объем заимствований с 1945 года. В 2021 финансовом году Комитет ожидает, что дефицит составит 8.6% ВВП.


Дефицит бюджета, % от ВВП

FIG.3

Источник: The Financial Times


Рост дефицита пока не смог значительно повысить долгосрочные процентные ставки в США. Это отражает ожидания в отношении длительного процесса восстановления американской экономики и рынка труда, а также готовность Федеральной резервной системы расширить баланс и купить гораздо больше казначейских облигаций.

Пекин может нанести удар

Расширение баланса американского центрального банка может стать еще более актуальным, учитывая важный аспект глобальной пандемии — восстановление китайской экономики и ее валюты.

За этот год юань вырос примерно на 4% и достиг уровня, который в последний раз наблюдался в июле 2018 года, чему способствовал резкий рост экспорта и включение китайских облигаций в важные глобальные индексы. Пекин смирился с недавним укреплением юаня, что говорит о его готовности открыть китайскую экономику для иностранных финансовых потоков в течение ближайшего десятилетия.

Этот долгосрочный сдвиг может также повлечь за собой отказ Пекина от долларовых активов, которые помогали бороться с дефицитом американского текущего счета. Алан Раскин, стратег Deutsche Bank, называет такие альтернативы, как золото, евро, японская иена и австралийский доллар в случае отказа Китая от прежней готовности «развивать взаимовыгодные отношения с США».

Это действительно повышает вероятность того, что дальнейшее ослабление доллара и оживление глобальной экономики в итоге могут спровоцировать резкий отток иностранных инвестиций с Уолл-Стрит. После почти десятилетнего ралли доллара у глобальных инвесторов оказалось слишком много американских акций, которые кажутся переоцененными по сравнению с остальным миром.

Потенциал для восстановления

Теперь споры в основном ведутся о перспективах доллара и о том, как это скажется на мировой экономике и международных фондовых рынках. Медвежий сценарий отражает давление со стороны двойного дефицита и расширяющегося баланса ФРС. Даже при умеренном экономическом подъеме США потребляют больше импорта, стимулируя рост других экономик и валют.

Альтернативный сценарий предусматривает гораздо более высокий, чем ожидалось, внутренний рост в США за счет дополнительных фискальных стимулов и восстановления отложенных расходов потребителей. В таких условиях может последовать более масштабное ралли акций в США во главе с более мелкими и циклическими компаниями. Также, вероятно, сократится поддержка со стороны ФРС.

Крис Уотлинг из Longview Economics утверждает, что доллар может преподнести медведям сюрприз, учитывая размер избыточных сбережений американских домохозяйств. По оценкам компании, во время изоляции этот показатель вырос более чем на $1 трлн.


«У США есть потенциал для устойчивого восстановления, как только пандемия закончится или появится вакцина. Вместо того, чтобы беспокоиться о двойном дефиците, более мощным фактором роста доллара является сочетание устойчивого роста и более высокой доходности», — считает он.


Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме:

Доллар стоит дороже 80 рублей впервые с марта

Опрос Coalition Greenwich: доллар подешевеет при Байдене, укрепится при Трампе

Юань укрепляется после объявления нового плана экономического развития Китая

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

03.11.20 05:23  |  Где будут торговаться валюты Emerging Markets после выборов в США 03.11.20 10:48  |  Курс доллара сегодня ночью может сильно измениться
Комментарии (всего 15)
 
09:04  endm: Море (08:50), если без обмана то онлайн и почтой отношение должно быть соразмерно. шатать до 12 это ловко придумано )
09:05  endm: надо ждать расщирение баланса фрс до 30трл бак и выше :) другого недано
09:06  Cfnc: Нет,не должно.считается,что почтой в основном голосуют сторонники Байдена
09:27  Big Papa: Что трамп что байден два старикана надо молодого перспективного :)
09:37  Cfnc: Big Papa (09:27), наверное...но это через 4 года
10:02  Jannbel: endm (09:04), здоров,
10:04  Jannbel: Не знаю почему но продал главную, давненько так не делал да еше обьемом. Терзают теперь сомненья...
10:05  Jannbel: Big Papa (09:27), и сразу на восемь пятилеток...
10:13  Avatar: Байден победит и уйдет вскоре после выборов по состоянию здоровья, и Камала Харрис будет править всесто него а затем выдвинится на пост президента сама. Это вероятнее всего)
10:20  Big Papa: Cfnc (09:37), Никакой стабильности в америке :)
10:40  Nikanor Bosoy: какая накуй Америка? :) по сторонам оглянитесь, протрите очки! :) россия доживает последние часы, дни и недели относительной стабильности! :) вопрос в том досидит ли путин до нового года или нет, а вы про Америку :) скоро все будут очень жалеть о том, что не купили доллар по 80! :)
10:40  Nikanor Bosoy: Путин стоит перед задачей превращения трансфера в безболезненный, управляемый и в конечном итоге успешный процесс, но осуществить этот сценарий в нынешних условиях невозможно. Даже без риска передачи власти система трещит по швам. Давно наметившиеся перекосы стали масштабными, их не решить точечными мерами, которые есть в обойме нынешней власти. Из-за критической массы накопленных проблем созданная Путиным конструкция не сможет пройти через желаемое окно возможностей намечающегося транзита.

Процесс, запущенный еще в январе этого года, представляется изнурительным марафоном по оттягиванию начала конца. Решение политической системы уравнений со многими переменными и многими неизвестными не под силу слабеющему Президенту. Пройти по лезвию ножа, как удалось в свое время Ельцину в конце 1999 года на провале своих рейтингов и на низком доверии от народа, позволив системе без срывов выстоять и не пойти в разнос, сейчас уже не удастся.

Преподнесенный Ельциным подарок под начало нового тысячелетия был воспринят россиянами с пониманием и стал ответом на запрос «кто угодно, только не Ельцин». Накопившаяся в народе крайняя усталость от ЕБН сподвигла ельцинское окружение, заручившись гарантиями для Семьи, провести трансфер, избегая чрезвычайной ситуации в стране.

Нынешнее положение в России выглядит сильно запущенным и необратимым. На ручной тяге уже ничего не работает, переданные регионам полномочия свидетельствуют о потере управляемости центром. Сплошные факапы как на внутреннем, так и на внешнем контуре. Экономика дышит на ладан.

Революционная ситуация, назревающая в стране, может пойти по белорусскому сценарию. Итог 20-летнего контракта России с Путиным крайне негативный, и это ощущает большинство. Отсутствие нового социального договора и общероссийского консенсуса взамен крымского не обозначает позитивных реноваций в отношениях между властью и народом.
10:41  Nikanor Bosoy: Надвигающаяся реальность обрисовывает другие границы, в которых будет вынуждена существовать новая власть. Транзит подогреет мощные протестные настроения населения, усилится тренд по недоверию к власти, политическая и экономическая борьба за ареалы влияния критически обострится. Выданный ныне карт-бланш регионам приведет к росту их политического веса и неминуемо усилит их давление на федеральный центр. Эти процессы будут происходить с непредсказуемыми последствиями. Внешнюю политику потребуется переставить на рельсы демилитаризации и конструктивной целесообразности. Самые первоочередные вызовы ждут власть в социальной и экономической сферах.

Новая политическая эпоха бросает российской политической элите серьезные вызовы, на которые ей отвечать нечем. Для этого нужны политики нового поколения, которые с нынешней властью не должны никак ассоциироваться. https://tlgrm.ru/channels/%40kremlin_mother_expert/17258 :)
10:54  квакуша: 10:41 Nikanor Bosoy: "Для этого нужны политики нового поколения, которые с нынешней властью не должны никак ассоциироваться."
"Ежели бы да кабы в роте выросли грибы...!"

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2022 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·