18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





25.12.20 02:56

Кажется, что доллару конец, но это не так

Причины для обвала доллара сильно преувеличены

FIG.1


Четыре мифа о статусе доллара

Гибель доллара не предрекает разве что ленивый. Индекс американской валюты с марта снизился примерно на 10%. Большинство банков и аналитиков считают, что эта тенденция сохранится, а некоторые предсказывают, что доллар может упасть в 2021 году на 20% или даже больше.

Но на самом деле риски сильно преувеличены, иначе обвал бы уже случился. Когда все инвестированные деньги сконцентрированы на одной стороне рынка, цены с высокой долей вероятности пойдут в другом направлении.

Миф 1: Интерес к доллару пропадает вместе с неопределенностью

Существуют четыре аргумента в пользу падения доллара. Во-первых, будучи валютой-убежищем, доллар растет на фоне роста неопределенности, как это было в марте. Теперь, благодаря появлению вакцин неопределенность, связанная с Covid, снизилась, соответственно, доллар как убежище уже не очень-то интересен.

Однако рынок уже учел этот фактор. Возможно, осталась некоторая неопределенность в отношении производства, распространения и потребления вакцин, но, безусловно, этого недостаточно, чтобы оправдать дальнейшее падение доллара на 20%.

Миф 2: Федрезерв добьет доллар печатным станком

Во-вторых, Федеральная резервная система США, которая агрессивнее, чем другие центральные банки, расширяла свой баланс, продолжает смягчать политику. Однако другие центральные банки с этим еще не закончили. В частности, ЕЦБ, похоже, не стремится укреплять евро и дает понять, что будет ограничивать рост курса.

Миф 3: Дефициты доведут до конца начатое Федрезервом

В-третьих, в Америке давно существуют два дефицита: бюджета и текущего счета. Они финансируются за счет импорта капитала из-за рубежа. Для привлечения иностранного финансирования нужно повысить привлекательность американских активов за счет удешевления доллара.

Это та же самая гипотеза «двойного дефицита», которая широко использовалась до финансового кризиса теми, кто предсказывал крах доллара. Доллар тогда не рухнул, и есть все основания сомневаться, что он обвалится и сейчас.

Скорее всего, американское правительство продолжит накапливать дефицит бюджета. Если государственный сектор будет меньше экономить, то текущий счет, который представляет собой разницу между инвестициями и сбережениями, при прочих равных условиях перейдет в глубокий дефицит.

Немного теории о сбережениях и инвестициях

Проблема как раз в том, что условия не равны. Возможно, государственные сбережения в США, сократились, но частные накопления выросли. Отчасти это увеличение связано с временным эффектом изоляции: трудно ездить в отпуск и обедать в ресторане, находясь на карантине. Но, с другой стороны, американским домохозяйствам напоминают о том, что нужно делать сбережения. Если человек не в состоянии оплатить аренду, не работая всего лишь четыре недели, — это тревожный сигнал.

Как показывает история, в результате Депрессии уровень сбережений в США вырос и остался на высоком уровне. Люди, которые испытали на себе все тяготы этого периода, всю оставшуюся жизнь оставались более консервативными в финансовом и экономическом плане. Covid-19 вполне может привести к аналогичным последствиям.

Скажется пандемия и на инвестициях. Крупные инвестиционные проекты уйдут на дальнюю полку до тех пор, пока компании не получат более четкого представления о посткоронавирусной конъюнктуре рынка. Станут ли они инвестировать в офисные помещения в центре города, бизнес-отели или крупные авиалайнеры, прежде чем узнают, насколько затянется удаленная работа? Даже если темпы накопления в США останутся низкими, инвестиции также могут оставаться на низком уровне в течение нескольких лет.

Очевидно, валютные рынки не учли эти моменты, но другие участники рынка явно обратили на это внимание. В случае постоянного сокращения внутренних сбережений и скорейшего восстановления инвестиций, произошло бы резкое повышение процентных ставок и темпов инфляции на фоне торговли казначейскими облигациями. Однако изменения в этом направлении были весьма скромными.

Миф 4: Американская гегемония закончилась

И наконец, в-четвертых, многие считают, что конец геополитического господства США неизбежно приведет к падению доллара. Глобальная гегемония Америки со времен Второй мировой войны способствовала сохранению статуса доллара как ведущей мировой валюты. Это доминирующее положение теперь ослаблено из-за неустойчивой и односторонней политикой Дональда Трампа. Другие страны рассматривают США как страну с искаженной демократией и ненадежного партнера по альянсу. Между тем Китай и юань готовы предложить альтернативу.

Тем не менее новый президент Джо Байден может отчасти исправить ситуацию, заявив о приверженности многосторонних отношениям и партнерам по альянсу. Более того, Китаю и юаню предстоит пройти долгий путь, чтобы заручиться доверием иностранных инвесторов. Безусловно, захват банковских счетов противников политического режима, как это недавно сделало правительство Гонконга, не будет способствовать более быстрому распространению юаня.

Прогнозирование валютных курсов — дело неблагодарное, но глупо рассчитывать на дальнейшее падение доллара исходя из этих аргументов.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме:

Доллар вырос в качестве реакции на итог заседания ФРС США 

Курс доллара резко снижается на новостях из Европы

Доллар слаб из-за ожидания стимулов в США

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

24.12.20 17:02  |  Аналитики высказали соображения о "жизни" фунта после сделки 25.12.20 10:39  |  Фунт снижается из-за узкого характера торгового соглашения
Комментарии (всего 33)
 
03:33  Cfnc: И-менн-но,Друзиа!)
06:15  endm: очередной :)
06:46  endm: амнистируйте уважаемый админ человеков в бане )
06:55  marker: endm (06:46), Даешь новогоднюю амнистию!)
07:33  non-farm: вакцинируются слабаки)
07:57  non-farm: Cfnc (03:33), а вы,голубчик, не спите в полчетвёртого. ломаете тренды?
08:17  Jannbel: Сама статья познавательная автор хоть чемуто учился а не попал по квоте толерантности
08:19  Jannbel: endm (06:46), да нет их там... год 2020 в бане это значит уже вообще не с нами.
08:25  Jannbel: Академик электрик делает заявления когда кончится пандемия гриппа... вообще когда невежество это закончится.
08:30  Море: Поднакрыла снежная "Гретта" центральный регион, ппц будет на дорогах.
Калимера!
09:32  Cfnc: non-farm (07:57), а ведь ты меня пердуперждал,братуха!)
09:40  Море: Cfnc (09:32), И как вторая доза пошла?
09:45  Cfnc: Море (09:40), да всё нормально,это ж давно всё.)маркер почему то решил пошутить)ваще нормально,это ,судя по тому,что я знаю,лучшая вакцина на сегодня...япархоменками прочим альбацам ,которые месяца полтора тому распинавшимсяо качестве и опасности...нужно б грехи замаливать за антирекламу и тот факт,что кто то их слушал и не вакцинировался...а если заболел???А?
09:51  Море: Тук, тук тук, -Соболь, откройте, Кристмас обыск заказывали?
09:52  Jannbel: Море (09:51), что ей прилетело?
09:53  Cfnc: Море (09:51), Cfnc (09:32),
С,Крючков― Строго говоря, и справочку-то не всегда, как свидетельствую многие, спрашивали, потому что очередей особых не выстраивалось. Об этом говорят коллеги.

Кстати, хорошая новость. Международная кооперация на ниве вакцин все более наращивается. Тут Центр Гамалеи РФППИ и AstraZeneca говорят о том, что будут такую коллаборацию устраивать. Это хороший знак или это свидетельство того, что по отдельности каждая из вакцин на данный момент, с точки зрения самих их создателей, или тех, кто следит за ситуацией, не так *хороша?

К.Ремчуков― Я не так внимательно слежу, чтобы отвечать компетентно на тот вопрос. Я могу судить только по той ситуации, которая меня достигает. Я, например, знаю, что один миллиардер наш, русский, приехал из Америки, причем не миллионер не такой, как «коротышка» какой-нибудь за один миллиард зацепился…

С.Крючков― А хороший миллиардер.

К.Ремчуков― Да, хороший. У него в отдельные годы 4,5 — 6,7 миллиардов стоимость активов была. Так он вернулся в Москву сделать «Спутник V», заявив — а он такой, очень внимательный парень, — что якобы западные вакцины могут повлиять на наследство. То есть это не проверено, но кто-то ему сказал, что вот это. А про «Спутник V» точно известно, что никаких последствий нет. И вот такой расчетливый жук, который садится в свой самолет собственный, тратит сотни тысяч долларов на перелет с тем, чтобы здесь вакцинироваться, — для меня такой кейс является чуть более информативным, поскольку это как фондовый рынок. Любое движения не фондовом рынке в обычной ситуации отражает миллионы калькуляций, трендов, информации, знаний. То есть что-то известно.
09:59  Cfnc: После вакцинации российским препаратом «Спутник V» уровень антител выше, чем у тех, кто приобрел иммунитет после болезни. Об этом радио Sputnik рассказал вирусолог Центра эпидемиологии и микробиологии имени Гамалеи Александр Бутенко.

Однако, по его словам, этот показатель не является ключевым, поскольку даже предельно низкий титр антител или их полное отсутствие не означает, что человек может заболеть повторно. «Иммунитет обязательно должен быть. Тем более, есть такой эффект как иммунологическая память — встреча с аналогичным возбудителем приводит к быстрому развитию высоких уровней антител, создается защитный эффект», — сказал он
10:07  Море: СпутникV -это же боевая вакцина прежде всего, от схожих с SarsCov-2 вирусов.
10:16  Jannbel: Cfnc (09:59), свекла у Лысенко тоже "запоминала" морозы и была типа морозоустойчива...
10:18  Море: $/Руб на 73-72.8 намылился.
10:20  Cfnc: Море (10:18), на 82
10:27  Nikanor Bosoy: рождество на дворе...самое время посмотреть фильм о дьяволе :) https://www.youtube.com/watch?v=WI3uATKktGY :)
10:28  leto: чет как-то не хочется вакцинироваться.
лучше уж старый добрый интерферон-гамма в виде капелек в нос, в случае чего
https://regnum.ru/news/innovatio/3150743.html
10:31  Cfnc: Море (08:30),
http://vfl.ru/fotos/ea9b7d7432767021.html
10:33  Cfnc: Nikanor Bosoy (10:27), что с Ралли,Тимоша?)что с трендом на конец?)а то братуха окопался,как партизан в джунглях....вылезет,квакнет эдаким...диким земноводным...и опять в болото,ты то не таков?)
10:34  lilit: non-farm (07:33), дураки
10:35  Cfnc: lilit (10:34), ты чо обзываешься,Ира?))
10:35  marker: мечел конечно пестец,силища)
10:38  lilit: Nikanor Bosoy (10:27), так это стороны одной медали
10:39  leto: Cfnc (10:35), это не я
10:39  lilit: Cfnc (10:35), дурака дураком назвать это = назвать вещи своими именами
10:42  marker: Cfnc (10:31), ггг)))

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·