18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





29.12.20 15:41

Три ЦБ напечатали в 2020 году $8 триллионов, столько же, сколько за предыдущие 8 лет

Как бум количественного смягчения 2020 года может расстроить центральные банки

FIG.1

   На графике представлена динамика изменения баланса ФРС, в триллионах долларов

Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Банк Японии коллективно увеличили свои балансы примерно на 8 триллионов долларов в 2020 году. Им потребовалось почти восемь лет, чтобы добиться такого же роста после коллапса мировых финансовых рынков в сентябре 2008 г. Этот резкий рост покупок облигаций возродил дебаты о количественном смягчении и о том, какие оно может повлечь за собой финансовые издержки для стран, проводящих его. Но, похоже, что сильно беспокоиться пока не приходится.

Логика следующая: когда центральный банк покупает облигации у коммерческих банков, выручка зачисляется этим банкам в виде дополнительных резервов, хранящихся в органах денежно-кредитного регулирования. Затем центральный банк выплачивает проценты по этим резервам. В периоды, подобные прошлому десятилетию, когда рыночная стоимость портфелей облигаций росла, это было выгодно для центральных банков.

Но если процентные ставки вырастут, все может измениться: центральный банк будет платить более высокие проценты по таким резервам - краткосрочным обязательствам, стоимость его долгосрочных облигаций также снизится. Это может привести к тому, что центральному банку потребуется помощь со стороны фискального органа для рекапитализации или, по крайней мере, центральный банк перестанет перечислять прибыль в свое министерство финансов.

Важным фактором являются обстоятельства, при которых крупные развитые страны могут столкнуться с неожиданным ростом инфляции. Мы еще очень многого не знаем об инфляционном давлении. Но если это произойдет из-за действительно разогретой экономики, весьма вероятно, что налоговые поступления в любом случае будут расти, более чем компенсируя любые расходы, возникающие в результате убытков центрального банка.

Экономисты Официального форума валютных и финансовых институтов сформулировали это кратко, заявив, что единственный сценарий, которого следует по-настоящему опасаться, - это стагфляция, при которой рост экономики низкий, но инфляция высокая. Но, согласно аналитическому центру, существует множество вариантов ограничения финансовых последствий даже в этом сценарии: центральные банки могут упорядочить свои резервы, чтобы некоторые предлагали более низкую процентную ставку, например. Многое будет зависеть от того, как именно фискальный орган и центральный банк относятся друг к другу - политически и юридически - и от готовности правительств допустить убытки у ЦБ.

Налоги и расходы являются спорным вопросом в США, как и денежно-кредитная политика. Но в Европе все становится очень сложным, поскольку евросистема состоит из многих национальных центральных банков без центрального фискального органа, как отмечает Крис Марш, старший советник Exante Data. С точки зрения инвестора, за этой проблемой стоит следить, но не стоит терять сон - по крайней мере, пока. Подлинный рост инфляционного давления вызвал бы такой сдвиг. В прошлые несколько десятилетий влияние роста инфляции на прибыль центрального банка было незначительным и не вызывало опасений.

Майк Берд, Dow Jones Newswires

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Deutsche Bank: баланс ФРС может вырасти до $20 трлн

Мнучин очень сильно удивил рынки и вступил в конфронтацию с ФРС

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

29.12.20 13:14  |  Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню 29.12.20 17:23  |  Рубль может упасть после слов Силуанова о санкциях США против госдолга
Комментарии (всего 20)
 
15:44  Cfnc: Это да.но об этом надо было раньше думать...в 2008
15:45  zowik: где ставки
15:49  Forex Guru: ставки сделаны, ставок больше нет.
15:49  Forex Guru: zowik (15:45), озвучь свою ставку.
15:52  zowik: ждать штатов)
15:56  Jannbel: Карден the end/// конец эпохи.
16:00  Forex Guru: Пивоваров смешно потоптал Соловья с его лжепророчествами:
https://www.youtube.com/watch?v=Iu0WTp_YSv4&feature=emb_logo
16:02  Jannbel: Ну чиновники под санкциями немецкие все равно в теже штаты через россию летают... просто в миде и конторе неучи работают. Все гото пару самолетов посадить под надуманном и опустить пару чиновников... заставить засунуть их диппаспор в мусорку.
16:03  Avatar: Мне любопытно как они это КУе сворачивать будут теперь)
16:08  Forex Guru: Avatar (16:03), зачем сворачивать то? так и будут,как банк японии вечно выкупать.
16:29  Forex Guru: Центр помощи жертвам домашнего насилия «Насилию.нет» признали «иностранным агентом» https://theins.ru/news/238129
16:29  Jannbel: Avatar (16:03), этих денег нет с пару десятку трюликов... это как спуск с горки на велике ... если тормозить все конец будет - занесет.
16:39  Avatar: Британский штамм коронавируса уже практически вытеснил обычный коронавирус среди зараженных в Великобритании. Он намного более заразен, и содержит большое количество еще неисследованных мутаций.
16:39  Forex Guru: Минздрав перестал отчитываться о вакцинации от коронавируса в России https://zona.media/chronicle/koronavirus_dcmbr#37762
16:43  Forex Guru: https://twitter.com/hippopedoid/status/1343732364183293952
16:45  Forex Guru: В твиттере заметили, что календари 2021 и 1937 годов полностью совпадают. https://clck.ru/SfaWb
17:09  ur020: 16:45 Forex Guru: посмотрим по урожаю
17:18  Forex Guru: Сидит на работе министр юстиции Чуйченко, у самого зарплата 18млн, у жены еще 18млн, у нее же дом огромный на Рублевке, Кадиллак Эскалейд. Сидит и думает:"что бы такого для страны сделать полезного?" И уничтожает единственную в России НКО, которая спасает жертв домашнего насилия. https://twitter.com/pevchikh/status/1343913909649088515?s=20
17:23  Avatar: Байден обращается к нации по поводу пандемии, поскольку Фаучи говорит, что всплеск коронавируса «только что вышел из-под контроля».

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2022 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·