Любой откат акций GameStop Corp потенциально может привести к убыткам некоторых инвесторов. В группу риска могут входить люди, купившие акции по недавним максимумам или с маржей, а также те, кто продают опционы.
Магазин GameStop изображен в районе Манхэттена города Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США, 29 января 2021 года. REUTERS / Carlo Allegri
Акции GameStop, которые пережили впечатляющее ралли, упали в понедельник на 31% и закрылись на уровне 225 долларов, что на 53% ниже их пика 28 января в 483 доллара.
Какие инвесторы могут пострадать?
Аналитики опасаются, что некоторые новые или неопытные инвесторы могут столкнуться с убытками, если они купили акции на пике роста.
Особенно уязвимыми будут те, кто покупал «с маржой», используя деньги, взятые в долг у брокеров, для покупки дополнительных акций.
Эта стратегия может увеличить прибыль, когда цены на акции растут, но может увеличить и убытки на пути вниз, особенно если брокеры предъявляют «требования о внесении залога», требуя от клиентов довнести деньги под угрозой вынужденных продаж, чтобы уровень счета отвечал необходимым базовым параметрам.
Брокеры не обязаны уведомлять клиентов, когда они продают акции из-за недостаточности маржи «хотя большинство из них делают это в силу банальной вежливости» в соответствии с обыкновениями финансовой индустрии.
Райли Адамс, 31-летний финансовый аналитик, ведущая финансовый блог youngandtheinvested.com, ориентированный на миллениалов, сказала, что если инвесторы покупают с маржой в конце вечеринки, «они точно уже пострадали».
Томас Петерффи, председатель Interactive Brokers, оценил, что около половины из 1,2 миллиона счетов их платформы являются маржинальными. По его словам, в обычный день предъявляются тысячи требований о внесении денежных средств, и на прошлой неделе их количество выросло. Петерффи сказал, что около 27000 брокерских счетов имели какую-то позицию в GameStock, и многие ликвидированные позиции принадлежали трейдерам, которые закрыли их в GameStock.
Представители брокерских компаний TD Ameritrade и Robinhood отказались сообщить подробности о том, сколько клиентов могли торговать акциями GameStop с маржой. Представитель Schwab не ответил на вопросы.
Тем не менее, Robinhood ограничил покупку акций, что сокращает риски для инвесторов на этой платформе.
Что это значит для трейдеров, использующих опционы?
Опционы на акции GameStop помогли спровоцировать головокружительное ралли акций. Инвесторы теперь гадают, в какой степени они могут усугубить спад.
Некоторые наблюдатели рынка говорят, что «гамма-сжатие», то есть когда маркет-мейкеры сначала продали большое количество кол-опционов инвесторам, а потом начали фиксировать убытки, покупая базовый актив, то есть сами акции, было ключевым фактором резкого роста GameStop.
Теоретически резкое падение акций может побудить тех же маркет-мейкеров избавиться от своих акций, что потенциально может ускорить падение. Именно это произошло в сентябре прошлого года, после того как инвесторы продавали опционы на покупку компаний, связанных с технологиями, таких как Amazon.com Inc и Alphabet Inc. Ослабление этих позиций способствовало резкому падению Nasdaq.
Однако, по словам Кристофера Мерфи, соруководителя стратегии деривативов в Susquehanna Financial Group, на данный момент открытый интерес в колах на GameStop не оченьбольшой так как многие покупатели этих контрактов закрывали их в тот же день.
Согласно данным Trade Alert, среди опционов GameStop остается открытым большое число контрактов. Другой ключевой риск распространяется на тех участников рынка, которые продали пут-опционы, полагая, что акции GameStop не упадут ниже определенного уровня. Это риск материализуется, если бумаги упадут значительно ниже страйковых уровней.
Но поскольку цены на опционы объясняют гигантские колебания акций, «люди с короткими позициями по опционам могут потерять не так много, как вы думаете», - сказал Мерфи. В целом, по данным Trade Alert, сейчас цены на опционы GameStop в течение дня стоят около 27% по контрактам, истекающим в течение следующего месяца, по сравнению с 8,5% в начале января.
С другой стороны, инвесторы, которые купили кол-опционы в расчете на дальнейший рост акций GameStop, могут потерять все свои вложения, если их цена не достигнет целевого уровня (страйка) до истечения срока действия опционов.
Что означает торговля для продавцов?
Падение акций GameStop приведет к тому, что продавцы в короткую позицию (продавцы не своих акций - прим. ProFinance.ru) будут стремиться заработать, найдя «привлекательные точки выхода», - сказал Игорь Душановский, управляющий директор по прогнозной аналитике в S3 Partners. Короткие продавцы продают заемные акции в надежде на то, что цены упадут и акции можно будет выкупить по более низкой цене.
В то же время, понижение цены может привлечь новые короткие позиции, которые захотят воспользоваться любым нисходящим импульсом цены, сказал Душанивский. По словам Душанивского, количество проданных в короткую (шорт) акций GameStop за последнюю неделю сократилось более чем наполовину, поскольку короткие позиции были закрыты.
По словам Душанивски, если новые короткие позиции будут увеличиваться по мере падения акций, это усугубит продажи, поскольку держатели длинных позиций будут пытаться покинуть свои позиции для получения прибыли.
Росс Кербер в Бостоне и Эйприл Джойнер и Льюис Краускопф в Нью-Йорке © 2021 Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Reuters: автор атаки на Gamestop превратил $53 000 в $48 000 000
Трейдеры, заряженные хайпом в Reddit, остановили рынки
