Доля серебра, потребляемого в промышленности (синим), в производстве серебряных изделий (белым) и остающегося для инвестиций (серым) в процентах от добычи в 1979 и 2000 годах. Источник: Bloomberg
В понедельник цена серебра ненадолго взлетела выше $30 за унцию, что стало рекордным значением с 2013 года. Этому предшествовал ряд публикаций на канале Wallstreetbets в четверг-пятницу, которые призывали розничных инвесторов объединиться и покарать жадные банки, вроде JPMorgan, «отправив серебро на Луну».
Вполне возможно, что авторы этих постов хотят повторить знаменитый «корнер»*, который организовали в 1979-1980 годах братья Хант. Однако им это вряд ли удастся, так как сегодня для этого нет видимых предпосылок, а одного желания может не хватить.
*ProFinance.ru: cкупка лицом, фирмой или группой лиц акций, биржевых контрактов и реального товара с целью захвата в свои руки контроля над ходом биржевого процесса и взвинчивания цен путём создания искусственного дефицита товаров на рынке и последующей перепродажи
Недавний резкий рост цены серебра внешне напоминает поведение рынка 40-летней давности, но внутренне между ними мало общего.
Во-первых, у хедж-фондов нет больших коротких позиций по серебру, которые можно было бы «сквизить» (в отличие от акций Gamestop). Во-вторых, рынок серебра намного больше капитализации любой компании, которая стала объектом атаки спекулянтов с Reddit. И, в-третьих (что самое важное), 40 лет назад рост серебра был обусловлен фундаментальными факторами, а действия братьев Хант лишь усилили и без того существовавшие тренды.
Сегодня промышленный спрос на серебро гораздо меньше влияет на его динамику, чем тогда. В частности, в 1979 году около 84% добывавшегося в США драгметалла потреблялось в процессе производства фотоэмульсии и электроники, а также во время пайки. Еще 13% серебра приходилось на производство ювелирных украшений и столовых приборов, а для инвестиций оставалось, таким образом, меньше 3% всей добычи серебра (данные Bloomberg – прим. ProFinance.ru).
В настоящий момент промышленный спрос на драгметалл едва превышает половину объема его добычи.
Сегодня, так же как и в 1979-1980 годах, люди опасаются инфляции (и небезосновательно), поэтому взлет цен на серебро можно было бы объяснить естественными причинами. Однако гораздо более слабая динамика золота, цена которого уже вернулась к уровням закрытия пятницы, говорит о том, что недавний взлет серебра носит искусственный характер и обусловлен попытками группы спекулянтов загнать крупных продавцов «в угол».
График цены серебра (голубым, левая шкала) и цены золота (белым, правая шкала) интервалами 15 минут. Видно, что золото следует за динамикой серебра, но масштабы из движения несопоставимы: рост серебра с минимумов 28 января до максимумов 1 февраля составил около 20%, а аналогичный рост золота — чуть больше 2%
Долгосрочные перспективы серебра выглядят весьма по-бычьи, но пока рынок, похоже, еще просто не готов к устойчивому росту.
Здесь вспоминается история знаменитого инвестора Джесси Ливермора, которую он рассказал в книге «Как торговать акциями». В какой-то момент он понял, что рынок какао-бобов вот-вот начнет расти и открыл довольно большую длинную позицию.
Его покупка ненадолго подняла цены, однако вскоре они не только вернулись обратно, но и опустились ниже. Ливермор продал.
Эту операцию он повторял несколько раз, будучи уверенным в неминуемости роста, которого все не было. В конце концов он окончательно разочаровался в какао-бобах, после чего рынок ушел вверх, но уже без него.
Автор: Сыроваткин Олег
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Серебро резко подорожало: спекулянты из Gamestop хотят разогнать цены до $75 за унцию
Серебро резко подорожало: спекулянты переключились с Gamestop на драгметаллы?
