График евро к доллару интервалами в 1 день
Доллар, по мнению Citigroup, похоже, лучший инструмент финансирования сделок на рынке валют развивающихся стран (EM FX), чем евро, поскольку история показывает, что валюта США имела тенденцию к ослаблению в периоды глобального экономического подъема. В то время как финансирование в евро в последнее время стало популярным, единая валюта обычно двигалась в том же направлении, что и обменные курсы развивающихся стран, уменьшая потенциальную прибыль для инвесторов, считают стратеги во главе с Дирком Виллером в Нью-Йорке, о чем они написали в исследовательской заметке.
Несмотря на то, что экономика США, вероятно, будет расти быстрее, чем экономика Европы, этого может быть недостаточно для укрепления доллара. Анализ трех предыдущих периодов роста экономики США показывает, что доллар имеет тенденцию к ослаблению, даже если США восстанавливаются стремительнее остального мира.
Сворачивание покупок активов ФРС, безусловно, приведет к укреплению доллара, но председатель Пауэлл, скорее всего, воспользуется новой системой таргетирования средней инфляции и повременит с тейперингом дольше, чем обычно. Фондирование в евро сработает лучше всего для сделок с валютами развивающихся стран, если единая валюта ослабеет, а валюты EM укрепятся; однако с 2005 году такое происходило лишь в девяти кварталах и вряд ли случится в этом году.
Что касается торговых рекомендаций по другим EM, банк подтвердил, что остается в длинной позиции по южноафриканскому ранду и рублю, советуя при этом проявлять осторожность в длинных позициях по высокодоходным активам в сегменте CEEMEA.
Николас Рейнольдс, Сингапур, Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Доллар превращается из защитной валюты в рискованную
