18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





28.06.21 11:42

Почему биткоин похож на золото, а почему нет (пока)

Мнение блогера Эдди ван дер Вальта

Первым шагом к успешному инвестированию является понимание актива. С момента рождения биткоина сторонники проводят параллели с золотом. От того, верно это или нет, зависит место криптовалюты в диверсифицированном портфеле.

Конечно, у них много общего. Сатоши Накамото, изобретатель биткоина, намеренно смоделировал дефицит и медленное увеличение предложения нового золота. И действительно: и золота в слитках, и биткоинов мало. Золота - потому что может быть добыто очень немного, биткоина - потому что его компьютерный код задал ограничение в 21 миллион монет. Плюс процесс увеличения предложения энергоемкий.

Оба имеют ценность только потому, что так говорят люди. Да, золото используется для изготовления ювелирных изделий и некоторых промышленных товаров, но на самом деле его ценность определяется тем фактом, что я могу быть уверен, что если оно у меня есть, и я хочу его продать, кто-то где-нибудь захочет его купить. Это делает его средством сохранения стоимости (богатства). И да, как и биткоин, это идеальный товар. Количество вещей, которые я могу купить за грамм золота или за один биткоин, сильно колеблется.

Но есть и другие отличия. У золота очень сильная связь с инфляцией. Возвращаясь еще к Вавилону в 562 г. до н.э. есть свидетельства того, что реальная покупательная способность золота оставалась относительно стабильной. Нет никаких доказательств того, что это правда в отношении биткоина.

Золото обладает очень сильной обратной корреляцией к базовой валюте инвестора. Итак, для инвесторов из США, если доллар упадет по отношению к евро и иене, стоимость их золота возрастет, создав механизм стабилизации.

Регрессионный анализ с использованием долларовой 10-летней доходности казначейских облигаций с поправкой на инфляцию имеет завидный рекорд в моделировании цен на золото. Измеряемый на момент закрытия торгов с января 2008 года, он дает R-квадрат 0,94 - почти идеальную корреляцию (см. график ниже).

FIG.1

Это не относится к биткоинам. Корреляция с долларом, номинальной доходностью, реальной доходностью и безубыточной процентной ставкой близка к нулю за последние два года. С другой стороны, у золота очень низкая математическая корреляция с акциями. Вообще говоря, оно не следует за ежедневными колебаниями акций. Это снижает волатильность сбережений инвестора. Биткоин, со своей стороны, торгуется во многом как акции технологических компаний. Фактически, 30-дневная корреляция с Nasdaq 100 в течение последнего года была стабильно положительной.

Золото лучше всего подходит для защиты от широкого спектра рисков. Для основных фондовых индексов и наиболее ликвидных валют обратная корреляция между золотом и встречным активом становится сильнее по мере увеличения волатильности другого актива. В приведенной ниже таблице показана средняя корреляция с золотом при изменении видов волатильности. Данные за последние два десятилетия были собраны Bloomberg за 60 дней. Для валют взаимная корреляция была измерена с ценой на золото в этой валюте на конец 2020 года (см. график ниже).

FIG.2

Все это говорит о том, что золото в настоящее время является хеджированием инфляции, валюты и рисков широкого спектра со свойствами диверсификации портфеля. Биткоин - лишь претендент на престол. Он торгуется как рисковый актив, который когда-нибудь может дорасти до всего этого. И кто будет ставить против этого?

Эдди ван дер Уолт пишет для блога Bloomberg Markets Live.

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Биткоин сформировал «крест смерти»

Биткоин рухнул ниже $32 500 после новостей из Китая

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

28.06.21 10:17  |  Сбербанк предсказал курс рубля на ближайшие дни 28.06.21 12:35  |  Люди боятся продавать доллар
Комментарии (всего 4)
 
11:47  Nikanor Bosoy: что делается граждане дорогие :) главный пропагандист режима взбунтовался против поголовной вакцинации и путинизма :) счас его отлучат от пайки и от эфиров у шапиро :) Кургинян жестко о принудительной вакцинации: это катастрофа-люди не скоты и не идиоты https://www.youtube.com/watch?v=PoY8pLuOwx4 :)
12:01  Море: Про смерть МаКафи пишут...
"Более 1000 человек охотятся на подозреваемых в получении данных о блокчейне с сервера на Каймановых островах. Среди этих данных есть криптографический ключ, который может вызвать сбой самой основы глубинного государства. Оно находится в панике и продолжит наносить смертельные удары, в том числе и своим. Внесудебные физические ликвидации, замаскированные под «очевидные самоубийства», «самоубийства с сопровождением» или «самоубийства с помощью», в ближайшие месяцы только увеличатся."
12:05  Море: Индекс Черного Лебедя ещё прилично прибавил и сейчас на максимуме .
https://ru.tradingview.com/symbols/CBOE-SKEW/

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·