18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





30.08.21 11:38

Герой фильма «Игра на понижение» поставил на крах превалирующей на рынках стратегии

Открывшаяся публике позиция знаменитого Майкла Бьюрри произвела фурор

Данные о позиционировании фонда, управляемого Майклом Бьюрри, прославившимся своими ставками на понижение во время мирового финансового кризиса и ставшим прототипом для известного фильма, произвели настоящий фурор. Если он прав, доллар - единственное настоящее убежище. Примечательные моменты из его Scion Asset Management перед SEC по форме 13F, выпущенные на конец второго квартала, включают опционы пут и короткие позиции против долгосрочных обязательств Казначейства, любимым розничными инвесторами акциям Tesla и ETF ARK Innovation Кэти Вуд.

FIG.1

Слева на фото изображен актер Кристиан Бейл в роли Майкла Бьюрри в фильме «Игра на понижение», а справа — сам Майкл Бьюрри. Источник: USA Today 

Его позиции, возможно, изменились с тех пор. Эти позиции являются выражением одной и той же сделки. Высокая оценка акций основана на предположении о низких ставках дисконтирования, применяемых к будущей прибыли. Если бы более долгосрочные процентные ставки повысились, текущая стоимость акций, рассчитанная с учетом приведенной стоимости, для погашения которой потребуются годы, снизилась бы. Это также стало темой нашей колонки с макросмотром неделю назад.

По сути, это ставка, противоположная TINA. TINA - идея о том, что доходность облигаций настолько низка, что альтернативы покупке акций нет. Поскольку облигации росли вместе с акциями в течение большей части ралли в этом году, разумно предположить, что два класса активов - обычно обратно коррелированные - могут также вместе и упасть. И это будет иметь проблематичные последствия. Большая часть современной портфельной теории построена на предположении, что включение в портфель облигаций и акций снизит волатильность его итоговой доходности. Это привело к появлению таких разнообразных стратегий, как стандартное распределение 60/40 и стратегия Рэя Далио, использующего подход в виде паритета рисков.

Бьюрри также делает ставку против очень старой тенденции. Доходность 30-летних казначейских облигаций имела тенденцию к снижению с тех пор, как Пол Волкер взял под контроль инфляцию в 1970-х. Если этот сценарий "зазеркалья" реализуется, стратегии со значительным воздействием как на акции с высоким уровнем риска, так и на долгосрочные облигации станут стратегией с плохим хеджированием, и это может вызвать значительные потребности в ликвидности, что породит кризис ликвидности.

Это, вероятно, подтолкнет инвесторов к казначейским облигациям с более коротким сроком погашения, с резким снижением кривой доходности, в то же время создавая спрос на доллар, как это наблюдалось во время крайней волатильности рынка в марте 2020 года. Рост доллара окажет давление на другие традиционные и предполагаемые активы-убежища, включая золото, иену и швейцарский франк.

Однако перспективы Бьюрри не совсем медвежьи. Он объявил о значительных длинных позициях на рынке. Кол-опционы включали Facebook, Alphabet и фармацевтического дистрибьютора McKesson.

Эдди ван дер Вальт пишет для блога Bloomberg Markets Live

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

На всех рынках надулись величайшие спекулятивные пузыри, уверен герой фильма «Игра на понижение»

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

30.08.21 10:20  |  Аналитики ждут, что доллар восстановит некоторые утраченные позиции на этой неделе 30.08.21 12:06  |  Развивающиеся страны не могут себе позволить еще одну «истерику» — МВФ
Комментарии (всего 9)
 
11:45  Uf^: https://clck.ru/XADrh

стоит изучить интерес на права требования на 792 ОКЕИ по кодексу UCC 85/5
11:48  Uf^: унитарные предприятия, например росатом давно переросли границы влияния и интересы
взаимодействие управляющих компаний в коде ценности.. а еще в юрисдикции 840 по ISO 4217
11:48  endm: долилсо :)
11:54  Lion Fat: endm (11:48), гг))
12:01  Big Papa: болгария член нато :)
12:02  Uf^: Для диагноза с кодом D15.1 утвержденные Минздравом
РФ стандарты медицинской помощи не найдены.

а зачем в загоне, патрошить и в офшор как с заводами параходами
12:03  Lion Fat: Big Papa (12:01), Мозг!
гг))
12:10  marker: мечел бешеный)

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·