18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





24.12.21 16:15

Ажиотаж вокруг SPAC угас, но Уолл-стрит все равно зарабатывает на них миллиарды

Компании специального назначения позволили банкам заработать немалые деньги в 2021 году, и, по мнению экспертов, эта тенденция сохранится и в 2022 году

FIG.1

Источник: Business Insider


В этом году наблюдается огромный интерес к созданию новых SPAC, но в следующем году внимание будет в основном приковано к поиску подходящих целевых компаний для более чем 500 SPAC, которые могут потратить на слияния более $100 млрд. Благодаря ажиотажу вокруг SPAC инвестиционные банки могут хорошо заработать, особенно за счет консультирования спонсоров SPAC, оказания им помощи в привлечении частных инвестиций в публичный капитал (PIPE) или подготовки целевых компаний к IPO посредством слияния со SPAC.


«Есть сотни SPAC, которые выйдут на необходимый уровень в течение следующих 12 месяцев», — отметил Пол Абрахимзаде, соруководитель подразделения по североамериканским рынкам акционерного капитала (ECM) в Citi, говоря о сроках, в которые SPAC должны найти целевую компанию.


Обычно у SPAC есть от 18 до 24 месяцев, чтобы выбрать компанию, которая затем станет публичной, в противном случае собранные деньги возвращаются инвесторам.

По данным Refinitiv, спонсоры SPAC собрали примерно $254 млрд с 2019 года. Соответственно, как показали данные финансовой компании Morningstar в прошлом месяце, банкиры могут получить комиссии до $20 млрд, как только все эти SPAC-компании найдут цели в ближайшие два года.

Как правило, банки берут комиссию 2% за заключение сделки в зависимости от размера SPAC, плюс примерно 2-4% за финансирование PIPE и до 3.5% за консультирование спонсоров и сделки de-SPAC. Кроме того, банки, работающие с целевой компанией, также взимают сборы, что делает следующий год многообещающим для банкиров в плане прибыли.


«Если бы нужно было спрогнозировать изменение банковских комиссий, то я полагаю, что 2022 и 2023 годы естественно сместятся в сторону сборов за слияния и поглощения SPAC по сравнению с андеррайтингом SPAC», — добавил Абрахимзаде.


Более 650 спонсоров SPAC зарегистрировали компании-пустышки в 2021 году. По данным Refinitiv, в результате гарантийные комиссии превысили $3.3 млрд: в дополнение к $2.8 млрд, которые инвестиционные банки заработали в 2020 году.

Действительно, за первые 10 недель 2021 года SPAC получили больше денег, чем в 2020 году. Однако во втором полугодии этот импульс замедлился, когда американская Комиссия по ценным бумагам и биржам вплотную занялась манией SPAC. Банки попросили раскрыть, как они управляют рисками, связанными со SPAC, а также назвать стоимость целевых компаний. PIPE-финансирование также сократилось по мере того, как инвесторы стали разборчивее при выборе объектов для инвестиций.

«Комиссии приносят хорошую прибыль»

Для того чтобы пройти подобную проверку, финансовые и юридические консультанты рекомендуют SPAC выбирать самые подходящие целевые компании, которые могли бы ориентироваться в нестабильной природе публичных рынков, что, по словам Абрахимзаде, станет «серьезным испытанием в 2022 году».

Недавно появившиеся, иногда нерентабельные, компании заинтересованы в SPAC, поскольку, в отличие от традиционного IPO, цели SPAC могут предоставить инвесторам перспективные прогнозы, которые повысят их оценочную стоимость. SPAC также привлекают спонсоров и основателей компаний, так как они могут получить миллионы долларов от продажи части, а иногда всего капитала на открытом рынке.

Хотя SPAC приносят большие деньги так называемым «потенциально доходным компаниям», банки и юристы, которые консультируют эти компании, рискуют репутацией, особенно если целевая компания не достигнет успеха на открытом рынке.

Например, Glass maker View, Inc. в марте объединилась со SPAC-компанией, принадлежащей Cantor Fitzgerald. После трансформации в публичную компанию View не представила ежеквартальные финансовые отчеты за второй и третий кварталы, при этом, по данным аудита, компания указала неверные сведения о пассивах в прошлом месяце.

В прошлом месяце View заявила, что «как можно скорее» предоставит исправленную финансовую отчетность за последние два года, но из-за проверки документов акции компании упали более чем на 50% с момента дебюта на Nasdaq.


«Был период, когда потенциально доходные компании в мире SPAC были действительно популярны. Люди пытались извлечь выгоду из недорогих инвестиций, вкладываясь в потенциально доходные компании, — рассказал Insider юрист, специализирующийся на операциях на рынках капитала. — Сегодня люди не хотят так сильно рисковать».


Как сообщила Financial Times в прошлом месяце, основываясь на данных Refinitiv, около 65% SPAC с минимальной оценкой в $1 млрд по итогам года недавно торговались ниже начальной цены предложения в $10.

Несомненно, были и успешные слияния SPAC с новыми компаниями, такими как сайт для размещения ставок DraftKings и компания потребительского кредитования SoFi, которая вышла на рынок в мае. С тех пор SoFi смогла привлечь больше капитала для развития, выйдя на рынки долгового капитала для выпуска облигаций на сумму $1.1 млрд в сентябре, которые могут быть конвертированы в акции.

В будущем, SPAC-компании останутся перспективным источником дохода для Уолл-стрит, и ведущие специалисты по слияниям и поглощениям заявили, что они станут главной темой в 2022 году. Но для того, чтобы и дальше зарабатывать на комиссиях, нужно выбирать правильные цели, чтобы доверие к SPAC не снижалось, учитывая, что SEC требует повысить прозрачность.


«Комиссии приносят хорошую прибыль банкам и связанным с ними организациям», — отметила Эми Линч, основатель и президент консалтинговой фирмы Frontline Compliance, которая консультирует институциональных инвесторов и инвестиционных менеджеров по вопросам регулирования.


Линч считает, что рынок SPAC действительно подпадет под регулирование только к концу следующего года, что позволит участникам сделок довести следующую волну транзакций до финиша.


«Они знают, что SEC следит за этим, поэтому их подразделения внутреннего контроля и юридические отделы хотят убедиться, что они участвуют в правильных сделках», — добавила она.


Подготовлено Profinance.ru по материалам BUsiness Insider

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Пузырь СПАКов лопнул?

Уолл-стрит еще долго будет зарабатывать на SPAC-компаниях

SPAC-компании — вчерашний день. Билл Экман придумал новый SPARC-вариант

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

24.12.21 15:14  |  Александр Новак: цена на газ в 2022 году будет на высоких уровнях 24.12.21 16:51  |  Турция справилась с экономическим кризисом. Но он может вернуться
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2022 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·