График индекса доллара интервалами в 60 минут
Индекс доллара еще больше отошел от 20-летних максимумов в среду, поскольку рынки уже оценили повышение процентных ставок Федеральной резервной системы США на полпункта позже сегодня и примерно на 250 базисных пунктов в оставшуюся часть года.
Валютные рынки привыкли ждать объявления ФРС в 18:00 по Гринвичу и пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла, пережив дикие колебания в последние недели, когда доллар взлетел до 20-летнего максимума по отношению к корзине валют.
Денежные рынки делают ставку на то, что ФРС повысит ставку по федеральным фондам до 3,6% к концу 2023 года, чтобы укротить инфляцию, которая находится на 40-летнем максимуме. Начав свой цикл повышения в марте, ФРС, как ожидается, продвинется в среду на 50 базисных пунктов, а на следующих двух заседаниях осуществит еще два повышения на полпункта.
Она также может объявить, когда начнет сокращать свой баланс на $9 трлн. Именно здесь и заключается основная интрига, развязка которой способна причинить много боли доллару, учитывая медлительность Пауэлла и компании.
Эти ставки подняли индекс доллара на 5% в прошлом месяце примерно до 103,93. С тех пор он упал на 0,3% с этих уровней и к 08:30 по Гринвичу был на уровне 103,39, что немного ниже, чем ранее в этот день.
«Серьезная коррекция доллара произойдет только в том случае, если ФРС будет сопротивляться ястребиному ценообразованию на рынке, и до тех пор, пока они этого не сделают, у рынков есть определенная степень свободы, чтобы пересмотреть окончательную ставку до 4%», — заявил стратег ING Bank Франческо Песоле.
«Мы также находимся в ситуации, когда, если вы откажетесь от долларовых позиций, у вас останется немного мест, куда бы вы могли вложить свои деньги», — сказал Песоле, отметив влияние российско-украинского военного конфликта на Европу и замедление экономического роста в Китае.
Укрепление доллара повлияло на другие валюты, в результате чего евро на прошлой неделе опустился до минимума за два десятилетия около 1,0469 доллара. В среду он составлял 1,0512 доллара.
«Фундаментальные факторы, разница в процентных ставках, перспективы роста, стремление отказаться от риска — все это играет в пользу доллара», — сказал член инвестиционного комитета Carmignac Гергели Майорос.
«Многие факторы указывают на укрепление доллара и ослабление евро… в нашем глобальном портфеле мы увеличили позиции доллара».
Некоторые отмечают, что ожидания рынков относительно будущей инфляции в США — так называемые уровни безубыточности — основанные на защищенных от инфляции ценных бумагах Казначейства (TIPS), снизились: 5-летняя безубыточность составляет около 3,2% по сравнению с апрельскими максимумами в 3,6%.
Однако Песоле из ING отклонил эти объяснения.
«Если ФРС покажет, что они будут агрессивно запускать цикл ужесточения, а задняя часть кривой казначейства немного отклонится, это будет признаком того, что рынки начинают с опережением оценивать кривую ФРС (по инфляции)", - добавил он.
Суджаты Рао © 2022 Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Евро консолидируется у 5-летнего минимума перед решением по ставкам ФРС в среду
