18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





13.05.22 09:33

Зачем Банку России такой крепкий рубль

Рассуждения на тему, зачем российской экономике такой крепкий "витринный" рубль

FIG.1

   Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 минуту

   Курс доллар/рубля на Forex интервалами в 4 часа

Теперь уже стало понятно, что это не преступная медлительность, а целенаправленное действие. Давайте исходить из посылки, что если убрать норму в 80% обязательной продажи выручки за сырьевой и энергетический экспорт, экспортеры не будут продавать валюту в рынок, где ее никто не может купить. Давайте допустим, что для покрытия внутренних издержек в России экспортерам достаточно будет продать, например, 30% валютной выручки. Этого было бы достаточно, чтобы не лить в биды и не гнать рынок на 50 рублей за доллар.

Давайте отбросим еще одно допущение: страх экспортеров, что завтра они уподобятся Банку России и их валютные накопления за границей будут арестованы, как были заморожены золото-валютные резервы ЦБ. Если бы это было так, они спешили продавать валюту прямо сейчас. Допустим, они сейчас этого не делают.

Опустим и предположение о создании теневых ЗВР на подставные компании для оплаты внешнего долга.

То есть, если убрать норму обязательной продажи выручки в 80%, можно предположить, что потоки валюты от экспорта уравновесятся со спросом на валюту от резко сократившегося импорта, и рубль стабилизируется где-то в районе 70-90, а не будет галопом мчаться в районе 26, как некоторые пишут. Напомню, у нас сейчас новые валютный рынок. Так называемая система управляемого флоатинга с жесткими мерами контроля за движением капитала. По сути, курс рубля стал экспортно-импортным.

Таково базовое допущение. Если оно верно, то из того, что сейчас происходит с рублем, вытекает прямое намерение ЦБ сделать рубль столь чрезвычайно крепким. Если так, можно порассуждать, зачем ЦБ это нужно.

Во-первых, ЦБ, у которого мандат только на инфляцию, всегда был у нас "ястребом" — боролся с высокой инфляцией, отвращение к которой испытывает с самых первых дней, когда его возглавила Эльвира Набиуллина. Высокая инфляция досталась нам по наследству, из 90-х, времен зарождения рыночной экономики.

Вот вам факт. Автозапчасти в марте-апреле подорожали в среднем на 30%. Автомобили — и того больше. Если взять импортера, который сейчас купит валюту и привезет в страну иностранные запчасти, то в рублях он заплатит за них меньше, чем тот, который сейчас их выставляет по дорогой цене. У него будет выше маржа прибыли и больше возможности оперировать конечной ценой, больше возможности конкурировать и снижать цену. Проще говоря, он может продавать дешевле. Так снижается так называемая импортируемая инфляция. Она же давит и на общую инфляцию в нисходящем векторе. Вот увидите, как после такой ревальвации рубля с лагом в 2-5 месяцев обрушится инфляция. Здесь, правда, главным фаткором будет обрушение реальных доходов и потребительского спроса. Все это происходит за счет сырьевого экспорта. Он отдан на заклание. Но такая смена приоритетов сейчас важнее для экономики.

Во-вторых, это миссия, которая возложена на ЦБ и он об этом даже уже упоминал. Речь о том, чтобы перевести экономику на другие рельсы, наладить новые цепочки поставок вместо нарушенных. Научиться жить в условиях не то что санкций, а какой-то новой наполеоновской блокады. То есть наполнить Россию жизненной необходимым импортом вместо всего, запрет чего вскоре начнет ощущаться. Ранее многие производители высказывали опасения, что вскоре из-за нехватки и окончания складских запасов их производственные линии встанут. Говорят, в стране даже полностью прекратилось производство автомобилей. ЦБ даже сам предлагал экспортерам подумать над идеей покупки импорта. Если ранее товар шел напрямую от компании недружественной страны: США, Европа, Корея, Япония, то теперь к курсу покупки валюты за рубли нужно набросить некий дисконт, чтобы выстроить теневой, параллельный импорт через страны-прокладки. И тогда, чтобы импортный товар, к которому россияне привыкли в последние годы, появился в стране, импортеру нужно дать стимул для погашения вынужденных издержек на поставку такового.

Это всего лишь допущения, но Банк России даже не высказывает беспокойства по поводу ревальвации рубля, который стал самой крепкой валютой года. Последнее неудивительно, когда капитальные операции (всегда главный фактор курса) по факту вычеркнуты из процесса курсообразования, а оставлены экспорт и импорт в условиях растущего профицита торгового баланса. Будем ждать комментариев и решений ЦБ.

PS:задачи исполнения бюджета сейчас не стоят... он с профицитом исполняется.. для этого нет смысла держать рубль низким.

Дмитрий Полин, ProFinance.ru

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Курс рубля внезапно рухнул

До каких пор будет укрепляться рубль

В 2022 году рубль стал самой растущей валютой в мире

Рубль может укрепляться бесконечно — пока ЦБ не отменит ограничения на движение капитала

Рубль слетел с катушек

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

12.05.22 16:19  |  Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню 13.05.22 10:58  |  Прорыв психологического рубежа в 60 рублей за доллар произойдет сегодня — Сбербанк
Комментарии (всего 24)
 
09:48  endm: как это реальные доходы упадут? если чел в рублях получает зп :)
09:54  endm: реальные доходы у стран импортероа могут упасть :) пока найдут новых поставщиков а их в общем то нету .можно и дальше крепить рупь . то маломальское производство что есть в рф савсем встанет зато нефтегазовый прирастет нехило и по идее может пока кормить страну.

ес могут сколь угодно печатпть свои тугрики но на них купить у рф никуя нельзя :)) это все весело но в перспективе не есть гут.
10:02  endm: если рупь еще укрепится то мы можем увидеть кантабандистов из стран запада которые будут тащить в рф все на что наложены вывозные санкции :))
10:13  stillet: endm (10:02), если - надо убрать, рубль будет укрепляться до тех пор, пока не найдет баланс экспорт/импорт, а далее уже Китай переориентирует поставки товаров с рынков условного запада на внутренний рынок БРИКС, что вызовет еще более сильное укрепление национальных валют этого объединения к доллару.
10:15  Kabbalist: По биткойну импульс вверх, купляю с текущих.
10:15  endm: stillet (10:13), теоретически это возможно. но тогда можно ужидать уже угроз прилета боеголовки от туда
10:15  Kabbalist: Цели рядышком на перехае предыдущей корекции 32600
10:16  stillet: вообще копья ломаются вокруг ценообразования в мировой экономике, в этом процессе условный запад будет взвешен и найден очень легким со всеми вытекающими для них последствий.
10:17  Kabbalist: Сансдман выходи, давай доклад как обстановка в Республике ? Что народ на рынках говорить ? Куда движемся ? Камо грядеши ?
10:17  Kabbalist: Сандман...
10:18  stillet: endm (10:15), теоретические как раз ожидания таких прилетов, ибо такой обмен ударов мгновенно усилит БРИКС.
10:21  stillet: endm (10:15), Россия сильно пострадает, а для условного запада это приговор. Такой вариант событий, обмен ударов, близок к нулю.
10:23  Kabbalist: Кто не купит биток сразу,
тот останется без глазу...
10:28  Kabbalist: Будет Я удар или не будет, это зависит от вновь прибывших управленцев в Белый дом. А таковые ещё не пришли, но придут в следующем году. И вот тогда мы увидим как всё запущено, или есть надежды на дипломатию, и ,решение вопросов. Если рассуждать чисто в канве исторического процесса - то этот нарыв противостояния не может сам по себе рассосаться. Нужна чистая и убедительная победа одной или другой стороны. Грубо говоря нужен "флаг над Рейхстагом". И тогда можно рассуждать о новых Хельсинских соглашениях, по которым будет жить мир следующие 70-120 лет - до новой войны.
10:33  Kabbalist: Маю по битку прибыток,
буду крыться по ТП.
Если Жека против крыток,
будет чалить в строгаче.
10:37  Kabbalist: Давайте рассуждать объективно: начиная с 1 мая биткойн упал на 32.95% - и это май ещё не закончился. А вырос с начала мая, всего на 6.42%. То есть если продать биткойн прямо с открытия майской свечи, то про риске в 6% можно брать прибыль минимум в 5 раз больше. Или более чем в 5 раз. Вот вам пословица: Sell in May, and go away.
10:40  stillet: Kabbalist (10:28), в рамках исторического процесса противостояние может разрешить только экономика - способ производства материальных благ.
10:46  Kabbalist: stillet (10:40), В целом согласен. Все остальное - исторический шум цивилизаций.
10:51  Kabbalist: Сандманюкин тихо прячет
своё мнение в утёсах.
Но не скроется он мерзкий
от возмездия народа !
10:52  stillet: Kabbalist (10:46), совершенно верно! :-)
12:27  harlowbutler: stillet (10:52), Стилл, читал?

https://www.litres.ru/aleksandr-etkind/priroda-zla-syre-i-gosudarstvo/

сейчас читаю.
14:17  Kash-back: Безработица и инфляция, растут рекордными темпами, многие отрасли в стране отмирают, рухнул спрос на товары и уровень реальных доходов населения, на горизонте эмбарго на энергоносители, если виэконмике страны такое очко, о каком крепком рубле вообще может идти речь?
15:05  mvsvit: ""Безработица и инфляция, растут рекордными темпами, многие отрасли в стране отмирают, рухнул спрос на товары и уровень реальных доходов населения, на горизонте эмбарго на энергоносители, если виэконмике страны такое очко, о каком крепком рубле вообще может идти речь?"" О том и речь, иначе сейчас капец был бы, если доллар не поставили на место.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2022 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·