18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





25.05.22 12:19

Возможно, курс доллара находится на грани многолетнего ослабления

По мере того, как исключительность экономики США исчезает, исчезает и превосходство доллара

 

FIG.1

   График индекса доллара интервалами в 1 день

Рост доллара до двухдесятилетних максимумов, похоже, застопорился, при этом усиливаются сомнения в том, окажется ли экономика США такой же устойчивой, а денежно-кредитная политика такой же жесткой, как ожидалось ранее.

После роста на 10% за три месяца доллар упал на 3% с 13 мая. Некоторые считают, что это связано с тем, что спрос на защитные активы, вызванный российско-украинским военным конфликтом, сейчас пошел на убыль. Другие говорят, что если Федеральная резервная система значительно ужесточит денежно-кредитную политику, это рискует привести экономику США к рецессии.

И, наконец, в то время как повышение ставок в США по-прежнему будет опережать повышение ставок в других крупных экономиках, есть признаки того, что отстающие в повышении ставок в еврозоне и Швейцарии готовят свои собственные кампании по ужесточению политики.

В понедельник президент Европейского центрального банка Кристин Лагард нанесла удар по доллару, отметив, что 8-летний период жизни блока с отрицательными процентными ставками закончится к сентябрю.

Это изменило мнение, которого придерживались многие, о том, что удар от военного конфликта ограничит способность ЕЦБ значительно повышать ставки, и привело к росту евро на 1% по отношению к доллару.


"Что происходило на протяжении всего этого, а рынок игнорировал, так это история с процентными ставками в Европе", - сказал Ричард Бенсон, со-директор по инвестициям Millennium Global, который ранее в этом месяце перешел от "стратегически длинной" позиции по доллару к "тактически короткой" сделке.


Устойчивая экономика США и неблагоприятная геополитика создали идеальные условия для роста доллара, но они уступают место тому, что Бенсон назвал "мягкой" средой, в которой риски экономического спада становятся очевидными.

Денежные рынки по-прежнему прогнозируют рост процентных ставок в США примерно на 175 базисных пунктов к концу года. Но теперь они также оценивают повышение ставок ЕЦБ примерно на 100 б.п. против 20 б.п., наблюдавшихся сразу после начала СВО России в Украине.

Аналитики BNP Paribas заявили в заметке, что цикл ставок ФРС "сейчас оценивается справедливо" и что они увеличили "короткие" позиции в долларах по отношению к валютам Австралии, Новой Зеландии и Швеции.

Если рынок не увидит нового скачка процентных ставок в США, они предсказали, что "доллар будет снижаться, поскольку инвесторы возобновят кэрри-трейды", имея в виду покупку высокодоходных валют.

JPMorgan, по-прежнему оптимистично настроенный по отношению к доллару, заявил, что валютные рынки реагируют на переход от "исключительности США к глобальному замедлению, которое затронет и Соединенные Штаты".

Действительно, последние данные по США, от безработицы до жилищных условий и условий ведения бизнеса, все намекали на замедление темпов роста.

Благоприятный случай

Общепринятая точка зрения гласит, что доллар укрепляется в преддверии повышения ставки ФРС, а затем начинает падать. В трех из последних четырех циклов повышения индекс доллара упал в среднем на 1,4% между первым и последним повышением ставки, показал анализ Reuters данных Refinitiv.

Некоторые считают, что история повторится вновь. Скотт Бессент, управляющий Key Square Group, сказал в письме инвесторам, полученном агентством Reuters, что доллар находится на последнем издыхании, и "когда эта развязка наступит, мы ожидаем многолетнего ослабления доллара". Key Square отказалась комментировать это письмо.

Пик доллара 13 мая совпал с увеличением бычьих спекулятивных длинных позиций в валюте до более чем 20 миллиардов долларов. Но с тех пор эти долларовые быки почувствовали жар от падения доходности казначейских облигаций почти на 20 б.п.

Аналитики ING заявили, что "благоприятный случай" для финансовых рынков приведет к тому, что ФРС сделает паузу после повышения ставок до 2% в июле.

Другие считают, что ФРС рискует чрезмерно повысить ставки, даже несмотря на то, что инфляция стимулируется давлением со стороны предложения, которое нуждается в исправлении.


"Слишком сильное ужесточение ФРС рискует перекрыть потенциальные инвестиции, что может помочь облегчить ситуацию", - сказал Стюарт Коул, главный макроэкономический стратег брокерской компании Equiti Capital.


Позиции на валютном рынке

Тем не менее, даже после недавнего снижения индекс доллара вырос примерно на 6,3% в 2022 году и может быстро возобновить свой рост, если рецессия в Европе покажется вероятной или если доверие глобальных инвесторов снова упадет.

Бенсон из Millennium считает, что текущее падение американской валюты продолжается, но называть недавний максимум пиком для доллара - это "очень серьезный вызов".

Томми Уилкс, Сайкат Чаттерджи, Суджат Рао и Свеи Хербст-Бейлисс © 2022 Thomson Reuters 

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Евро будет стоить дешевле доллара в случае газового эмбарго России

Курс доллара растет пятую неделю подряд

Курс доллара вырос до многолетних максимумов

Стремительный рост доллара провоцирует новые валютные войны

Курс доллара взлетел до максимума двух десятилетий

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

25.05.22 11:40  |  Сбербанк дал прогноз курса рубля на среду 25.05.22 12:46  |  Курс рубля обновил 7-летний максимум, но к концу недели может ослабнуть
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2022 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·