18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





15.07.22 11:49

Падение евро вряд ли ограничится паритетом

Зависимость еврозоны от российского газа и более пристальное внимание к рынкам облигаций свидетельствуют о низком потенциале роста единой валюты в ближайшей перспективе

FIG.1


Падение евро может не ограничиться круглым числом. Теперь на оптовых финансовых рынках один евро равен одному доллару. «Паритет» лежал в основе прогнозов Уолл-стрит в течение многих лет, но до сих пор оставался недостижимым: единая валюта была создана в 1999 году, и с 2002 года она всегда торговалась выше доллара.

По данным Банка международных расчетов, пара доллар/евро пока является наиболее торгуемой, и на ее долю пришлось 24% всего оборота в 2019 году. Евро также занимает 58% в индексе доллара ICE, который оценивает другие валюты, исходя из их относительной значимости в торговле США. Согласно MSCI, в рыночном портфеле акций мировых компаний с большой капитализацией примерно 8% приходится на долю евро.

Паритет — это произвольная, но убедительная символическая цель. Вполне возможно, что многие хеджевые сделки, опционные контракты и стоп-лоссы были структурированы таким образом, чтобы срабатывать в районе этого уровня, исходя из того, что он будет действовать как нижний предел.

Однако скрытые тенденции на рынке не так часто приводят к резким отскокам, как раньше. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, после того как Федеральная резервная система начала повышать ставки в 2015 году, управляющие активами учли укрепление доллара и стали покупать евро на рынках деривативов. Хедж-фонды, как правило, придерживаются другой позиции. В 2017, 2020 и в меньшей степени в прошлом году они были вынуждены быстро отменить эти ставки, что привело к росту евро. Но затем спекулянты исправились: теперь их чистые ставки в долларах и евро невелики.

Повышение ставок

Также свою роль играют и процентные ставки. В начале года Европейский центральный банк занимал гораздо менее жесткую позицию по сравнению с ФРС, что стало одной из причин падения евро, которое началось в июне прошлого года. Затем чиновники еврозоны дали понять, что они будут наверстывать упущенное, после чего доходность 10-летних немецких облигаций подскочила по сравнению с доходностью казначейских облигаций. Многие аналитики подумали, что проблемы евро вскоре останутся позади.

Однако проведение в Европе монетарной политики в американском стиле кажется маловероятным в долгосрочной перспективе, учитывая, что экономика региона демонстрирует слабые результаты в течение десятилетия и сталкивается с гораздо более серьезными угрозами. Облигации с поправкой на инфляцию часто используются для оценки «реальной» стоимости кредита. Заглянув на 10 лет в будущее, и исключая при этом первые пять лет, которые помогут проанализировать нынешнюю борьбу с инфляцией, становится ясно, что доходность еврозоны почти достигла уровня доходности в США. Это трудно объяснить, но все может измениться.

Дополнительные факторы

Судя по результатам анализа, проведенного Bank of America, возможно, изменения в долгосрочных немецких облигациях могут частично отражать другие факторы, помимо ожиданий в отношении ставок, такие как более высокая волатильность и неопределенность в экономике, усилившаяся на фоне военного конфликта.

Краткосрочные бумаги могут нарисовать более реалистичную картину в плане монетарной политики: в последние недели стало очевидно, что, если не учитывать риторику, то ФРС гораздо больше готова к жестким мерам для борьбы с инфляцией по сравнению с ЕЦБ. В результате разрыв в доходности за два года, который является ключевым для понимания того, почему «горячие» деньги мигрируют из одного региона в другой, сократился до трехлетнего минимума.

В итоге основная причина, по которой можно ожидать дальнейшего снижения курса евро, в том, что, независимо от замедления экономического роста, учтенного рынками облигаций, это почти наверняка ударит по единому валютному блоку сильнее, чем 25%-вероятность полной остановки поставок газа из России — сценарий, который, скорее всего, приведет к рецессии. Денежные переводы в Европе были меньше во время пандемии, и они были в меньшей степени адресованы домохозяйствам с низким доходом, что повышает бремя высоких цен на сырьевые товары. Положительное сальдо торгового баланса Германии впервые сократилось с 1991 года из-за дорогих энергоносителей и продовольственных товаров.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Почему евро тонет

Евро упал ниже паритета по отношению к доллару впервые за два десятилетия                                           

Аналитики Nomura прогнозируют обесценивание евро до 0,9 относительно доллара США

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

15.07.22 10:53  |  Сбербанк дал прогноз курса рубля на пятницу 15.07.22 12:30  |  Курс доллара вырос до самого высокого уровня с сентября 2002 года
Комментарии (всего 5)
 
12:17  endm: помницо когда то звезды кена и телевидения отказывались принимать ганорары в долларах требуя расчета в еврах :)) а тепень вот как качнуло . ну тада 1.4 был курс
12:19  endm: ща можно требоватьв рублях и лучше в госбумагах рф. сидишь се рупь растет да еще 10% капает или скольтам ща :)) не так ли хихи
12:21  endm: зашел сеня в банк. грю хочу евры купить нал. невапрос по 69. к офицальному курсу окола 18%
12:26  endm: заседание началось мантурова назначают

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2022 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·