По мнению стратегов Citigroup Inc. и JPMorgan Chase & Co, валюты развивающихся рынков будут привлекательны для керри-трейдеров, поскольку ястребиная позиция Федеральной резервной системы окажет влияние на многие развивающиеся центральные банки.
"В прошлом мы уже приводили доводы в пользу того, что доходность развивающихся рынков была исторически высокой, но, вероятно, нормализуется к середине 2024 года. Теперь это выглядит менее вероятным, что повышает привлекательность корзин carry", - говорится в отчете стратегов Citi, включая Дирка Уиллера. "Ястребиный настрой распространяется от ФРС на многие центральные банки стран EM, что нетипично в условиях сильного доллара".
По их словам, наиболее явный шаг был сделан центральным банком Бразилии: монетарные власти отменили указание на возможность снижения процентных ставок на 50 базисных пунктов и предположили вместо этого возможность замедления темпов смягчения ДКП.
"Но это касается не только Бразилии. Даже центральные банки центральных и восточноевропейских стран, которые могут и, возможно, должны больше полагаться на ЕЦБ, в своих выступлениях больше ориентировались на повышенную осторожность ФРС, а не на более "голубиный" язык ЕЦБ".
Неожиданным шагом на этой неделе стало повышение базовой процентной ставки в Индонезии до рекордно высокого уровня. Это повышение может задать тон другим центральным банкам развивающихся стран Азии, которые вынуждены усиливать защиту своих валют в ожидании, когда ФРС начнет поворот к смягчению.
После того как данные из США на этой неделе заставили трейдеров сократить ставки на снижение процентных ставок в США, трейдеры свопами теперь закладывают в котировки только около 33 базисных пунктов снижения ставки по федфондам ФРС в течение всего 2024 года, что намного ниже более чем шести четвертей процента сокращений, которые они ожидали в начале года.
Аналитики JPMorgan также отметили, что на развивающихся рынках валютные операции кэрри-трейд остаются значительными и являются ключевым фактором, определяющим динамику валют.
«Валютные рынки развивающихся стран становятся все более привлекательными, поскольку наш индекс склонности к риску сигнализирует об условиях перепроданности», — написали в отчете стратеги, в том числе Джонни Гулден. «Текущая ситуация неплохая для бычьих взглядов на рынки развивающихся стран».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели
Почему доллар вызывает хаос на развивающихся рынках
"Ударные" розничные продажи в США сотрясают рынки облигаций и валют
