Крупнейший в мире производитель какао хочет использовать резервы, хранящиеся в так называемом стабилизационном фонде, предназначенном для смягчения ценовых рисков, для компенсации трейдерам какао. Об этом сообщили источники, пожелавшие остаться неназванными, поскольку эта информация не является публичной. Этот шаг предпринят после жалоб со стороны группы экспортеров, включая Cargill и Olam.
Убытки возникли из-за повышения цены, выплачиваемой фермерам, на 50%. Это первый случай, когда Кот-д’Ивуар продает бобы с меньшего из двух ежегодных урожаев по более высокой цене, чем основной урожай. Трейдерам, которым пришлось перенести контракты вперед из-за беспрецедентного дефицита, пришлось бы заплатить дороже.
Трейдеры опасались, что потенциальные потери приведут к волне дефолтов, усугубив глобальный дефицит какао, из-за которого фабрики в Германии, Кот-д’Ивуаре и Малайзии вынуждены были сократить производство или вовсе закрыться. В письме от 17 апреля регулятору Кот-д’Ивуара Le Conseil Cafe-Cacao (CCC) группа экспортеров, известная как Gepex, заявила, что убытки составят в общей сложности 75 млрд франков КФА ($122,5 млн).
Ив Коне, глава регулятора, заявил, что беспокоиться не о чем, поскольку стабилизационный фонд предназначен для снижения ценовых рисков для экспортеров. Однако никаких дополнительных подробностей он не раскрыл. Трейдеры, знакомые с этим процессом, заявили, что неясно, получат ли выплаты все пострадавшие экспортеры.
Ценообразование на рынке какао
Кот-д’Ивуар обычно продает около 80% какао до начала сбора урожая, чтобы гарантировать фермерам минимальную цену. Столь заблаговременная покупка — это риск для трейдеров и экспортеров. Для смягчения этого риска был создан стабилизационный фонд.
Если контракт на экспорт какао предусматривает более высокую цену, чем та, которую получают фермеры, плюс логистические и операционные расходы, трейдеры выплачивают разницу в стабилизационный фонд. Если происходит наоборот, государство компенсирует трейдерам. По словам трейдеров, неясно, сколько денег находится в стабилизационном фонде и хватит ли их для компенсации всем экспортерам. Кот-д’Ивуар пока не сообщил, как будет происходить этот процесс.
Фьючерсы на какао за последний год более чем удвоились из-за плохой погоды, старения деревьев и болезней урожая в Западной Африке, на которую приходится более половины мировых поставок. Объемы производства отстают от потребления уже третий сезон, и сейчас есть опасения, что производство в Кот-д’Ивуаре и Гане вступило в период структурного спада.
Разница с ценой на ферме — не единственная потеря, которую несут трейдеры. Цены на краткосрочные фьючерсные контракты намного выше, чем на долгосрочные, поэтому за каждую тонну какао, поставленную с опозданием, трейдеры теряют деньги. По словам источников, Кот-д’Ивуар не будет компенсировать трейдерам эти потери.
«В обычных обстоятельствах, когда я продаю задолго вперед, цена выше, чем при продаже на короткий срок, но сейчас все наоборот», — сказал Коне. «Это нам не на руку». «Наша главная цель — сделать так, чтобы фермер не ощущал на себе колебаний цен и не сталкивался с неопределенностью», — сказал он.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Спрос на какао падает, а цены все еще растут
Цены на какао снова обновили рекорд из-за проблем с урожаем в Западной Африке
