В конце прошлого года в еврозоне неожиданно наступила стагнация. Это произошло из-за того, что в двух ключевых странах региона сменились правительства, что подорвало доверие бизнеса и потребителей.
По данным Евростата, в четвёртом квартале 2024 года валовой внутренний продукт не изменился по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Хотя аналитики ожидали, что блок из 20 стран покажет рост на 0,1%.
В Германии производство сократилось на 0,2%, а во Франции — на 0,1%.
За весь 2024 год ВВП еврозоны вырос на 0,7%.
В регионе сложно найти драйверы роста, так как спад производства в Германии влияет на объёмы выпуска. Кроме того, настроения омрачены угрозой введения карательных торговых мер со стороны президента США Дональда Трампа. В Италии и Австрии ВВП остался на прежнем уровне.
Европейский центральный банк уже готовится помочь региону. Ожидается, что в четверг он снизит ставку по депозитам ещё на четверть процентного пункта, до 2,75%. Однако политики во Франкфурте всё ещё следят за инфляцией.
В Испании потребительские цены выросли на 2,9% в этом месяце, что выше ожиданий аналитиков.
Инвесторы стали активнее делать ставки на снижение ставки ЕЦБ. По их оценкам, до конца года ставка может быть снижена на 94 базисных пункта по сравнению с 89 базисными пунктами в среду. Это предполагает три снижения на четверть процентного пункта и вероятность четвёртого снижения почти на 80%.
Облигации продолжили расти, что привело к снижению доходности 10-летних облигаций Германии на шесть базисных пунктов до 2,53%. Евро упал на 0,2% до примерно 1,04 доллара, что является самым низким уровнем за день.
По мнению экспертов Bloomberg Economics, импульс замедляется, что подтверждает необходимость снижения ставки ЕЦБ сегодня и дальнейшего смягчения в этом году. Количество сокращений и их скорость будут зависеть от того, сколько времени потребуется для возобновления роста.
«Общая картина такова, что импульс замедляется, и это подтверждает необходимость снижения ставки ЕЦБ сегодня и дальнейшего смягчения в этом году. Количество сокращений и их скорость будут зависеть от того, сколько времени потребуется для возобновления роста», — говорит Джейми Раш, главный европейский экономист.
По данным анализа Bloomberg, неопределённость относительно планов Трампа уже влияет на компании, и в отчётах о финансовых результатах всё чаще упоминаются тарифы.
Для Германии неутешительные данные были опубликованы менее чем за месяц до внеочередных выборов, в результате которых канцлера Олафа Шольца, вероятно, сменит Фридрих Мерц, возглавляющий консервативный блок ХДС/ХСС и обещающий снизить налоги и уменьшить регулирование.
Хотя некоторые надеются, что выборы 23 февраля приведут к принятию более ориентированной на рост политики, которая поможет вытащить крупнейшую экономику Европы и 20 стран еврозоны из кризиса, многие аналитики настроены скептически.
Производитель шин и автокомпонентов Continental AG заявил, что его автомобильному подразделению будет сложно увеличить продажи в 2025 году из-за «сложной рыночной ситуации». Компания также сокращает расходы, чтобы поддержать прибыльность.
В Германии второй год подряд наблюдается сокращение валового внутреннего продукта, и правительство пересмотрело прогноз роста на 2025 год с 1,1% до 0,3%.
Французская политика подпитывает экономическую неопределенность. Источник: Банк Франции. Примечание: в обычное время показатель близок к 100. На основе текстового анализа ежемесячного опроса 8500 компаний.
Во Франции, где аналитики прогнозировали лишь застой в экономике, попутный ветер, который дул с летних Олимпийских игр в Париже, давно утих.
Экономическая активность была ограничена более медленным ростом потребительских расходов и отсутствием роста в сфере инвестиций.
Основной проблемой стал бюджетный кризис, который вынудил правительство в Париже прибегнуть к временному законодательству, чтобы избежать остановки.
Экономическая нестабильность усугубляется тем, что низкие налоговые поступления и слабый рост привели к дефициту бюджета в размере около 6% от объёма производства в прошлом году.
Переговоры о полном бюджете на 2025 год должны завершиться на следующей неделе, когда планы нового премьер-министра Франсуа Байру по налогам и расходам будут представлены на голосование. Это может привести к его отставке.
Французские компании всё больше выражают своё недовольство. Например, миллиардер и генеральный директор LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE Бернар Арно заявил на этой неделе, что дополнительные корпоративные налоги в государственном бюджете могут привести к оттоку инвестиций за границу.
«Экономическая ситуация во Франции ухудшается», — заявил в среду Патрик Мартен, глава бизнес-группы Medef. «В наших рядах царит недоверие к происходящему в политике, а иногда и гнев».
Среди экономик Европы был один положительный момент: Испания сообщила о росте ВВП на 0,8% в среду и остаётся лидером региона. Португалия и Литва также зафиксировали значительный рост.
В настоящее время Европа, кажется, находится в состоянии спада, и мы не ожидаем, что она выйдет из него этой зимой, — сказал экономист ING Берт Колейн в отчёте для клиентов. «Первые признаки первого квартала показывают, что экономика ещё немного колеблется в состоянии стагнации. В течение этого года мы ожидаем, что внутренний спрос будет способствовать некоторому росту».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Угроза паритета евро возвращается на фоне разговоров о тарифах Трампа и сокращениях ЕЦБ
Евро переживает самое мощное падение с 2016 года: победа Трампа возвращает паритет в игру
