27.02.25 15:27

Bloomberg рассказал о различиях между золотом и серебром с точки зрения инвестирования

Исторически (в долгосрочной перспективе) золото и серебро, хоть и коррелируют между собой, но все же имеют тенденцию показывать разную процентную динамику, пишет стратег Bloomberg Вен Рэм.

FIG.1

Желтым — золото (левая шкала), голубым — серебро (правая шкала). Источник: Bloomberg

В этом году золото и серебро показывают схожую динамику, прибавлял примерно по 10%. Кроме того, трехмесячная корреляция между этими драгметаллами составляет, по данным Bloomberg, 95%.

Тем не менее исторически (в долгосрочной перспективе) золото и серебро, хоть и коррелируют между собой, но все же имеют тенденцию показывать разную процентную динамику. В частности, свои коррективы вносит тот факт, что из-за более активного использования в промышленности серебро является более циклическим металлом, чем золото.

Золото является заметно лучшим инструментом защиты от инфляции, чем серебро: анализ Bloomberg показывает, что с 1951 года золото дорожало в среднем на 2,45% в год, тогда как серебро — лишь на 1,43% (обе цифры с поправкой на инфляцию).

Кроме того, в номинальных долларах золото находится на исторических максимумах. Иными словами, все инвесторы, когда-либо купившие драгметалл и держащие его до сих пор, находятся в плюсе (без поправки на инфляцию). О серебре этого не скажешь, т. к. его покупка на пиках 1980 и 2011 годов принесла бы инвесторам значительные убытки как в номинальных долларах, так и в реальных. Это — следствие более высокой волатильности серебра.

FIG.2