На рубеже года улыбка волатильности EUR/USD — графическое представление подразумеваемой волатильности для группы опционов с одинаковыми сроками действия — показала отчетливый перекос. Тогда преобладающим нарративом было то, что любые торговые пошлины, введенные Белым домом, могут негативно повлиять на экономику Европейского союза и отправить евро на паритет. В соответствии с этим графиком трейдеры делали ставки на пут-опционы, сильно находящиеся вне денег, и были равнодушны к колл-опционам (оранжевая линия на графике).
Всё изменилось 28 февраля, когда разногласия между президентом США Дональдом Трампом и украинским лидером Владимиром Зеленским в Овальном кабинете подтолкнули европейских лидеров к действиям. С тех пор Германия объявила о создании инфраструктурного фонда в размере 500 миллиардов евро, а лидеры Европейского союза согласились начать обсуждение долгосрочной реформы фискальных правил региона, чтобы позволить государствам-членам тратить больше на оборону.
Более высокие расходы приводят к более устойчивому росту и более высокой доходности, что поддерживает евро.
Хотя краткосрочные перспективы евро выглядят оптимистично, стоит учесть два фактора. Пара EUR/USD укрепилась примерно на 5% только в этом месяце, поэтому лёгкий рост уже позади. Этот недавний всплеск также означает, что валюта перекуплена, поэтому ей, возможно, потребуется консолидация около текущих уровней, прежде чем продолжить рост.
Однако, несмотря на эти препятствия, нет оснований полагать, что пара EUR/USD не сможет вернуться к уровню около 1,11, который преобладал до того, как рынки начали активно продвигать идею сделки с Трампом в конце сентября.
Вен Рам
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
RBC прогнозирует рост курса евро до 1,11 доллара в первом квартале
Резкий взлет евро вновь заставляет забыть про паритет
Распродажа доллара набирает обороты
Евро рвет и мечет: немцы готовы перебороть животный страх гиперинфляции
