Настроение на большой ежегодной встрече нефтяников и газовиков в Хьюстоне было оптимистичным в отношении перспектив отрасли при дружественной к ископаемому топливу администрации Трампа. Но есть существенная загвоздка: некоторые из крупнейших нефтетрейдеров становятся все более медвежьими в отношении перспектив цен на сырую нефть.
Хотя ведущие трейдеры не видят перспективы краха, в том числе Vitol и Gunvor заявили, что цены могут снизиться, поскольку предложение начинает превышать спрос. Группа производителей ОПЕК+ начала выпускать дополнительные баррели на рынок, США продолжат наращивать производство — хотя и медленнее, чем в последние годы — и Южная Америка также наращивает предложение.
«Сейчас в отрасли наблюдается „перебуривание“, это очевидно», — сказал председатель Gunvor Group Торбьёрн Тёрнквист в интервью CERAWeek S&P Global в Хьюстоне. «Мы бурим внутри и за пределами ОПЕК больше, чем того требует рост спроса».
Перспектива смягчения российских санкций является еще одним фактором, усиливающим медвежьи настроения. Уже сейчас поставки сырой нефти из российских портов за четыре недели до 9 марта подскочили примерно на 300 000 баррелей в день — это самый большой прирост с января 2023 года.
Что касается спроса, то, хотя мировое потребление неуклонно растет, многие в Хьюстоне выразили мнение, как публично, так и в частном порядке, что тарифная политика Трампа угрожает замедлить экономику США.
Генеральный директор Vitol Group Рассел Харди полагает, что цены теперь могут колебаться между $60-$80 за баррель, установившись в немного более низком диапазоне, чем в последние несколько лет. Gunvor заявил, что существует вероятность того, что цена нефти WTI может опуститься ниже $60 за баррель, по крайней мере, на короткое время.
Фьючерсы на нефть марки Brent упали более чем на 12% по сравнению с пиком этого года до чуть более 70 долларов за баррель, что близко к самому низкому значению с 2021 года. Фьючерсы на нефть марки WTI упали примерно на 15% по сравнению с максимумом до 67 долларов за баррель.
В настоящее время США ежедневно добывают на 50% больше нефти, чем Саудовская Аравия
Источник: Bloomber, Минэнерго США.
Тем не менее есть причины, по которым любой спад может быть ограничен. Администрация Трампа пригрозила мерами по пресечению поставок на рынок санкционированной иранской нефти, а поставки из Венесуэлы также находятся под давлением.
Еще одной формой поддержки являются ожидания того, что рост добычи нефти в США, особенно сланцевой, также может замедлиться, если цены упадут до 60 долларов за баррель.
В конце прошлого года Trafigura ожидала, что добыча в США вырастет примерно на 400 000 баррелей в день, из которых около 100 000 будет сланцевой. Если текущее снижение цен сохранится, может возникнуть сценарий, при котором добыча сланцевой нефти в США останется на прежнем уровне или даже снизится, сказал Саад Рахим, главный экономист Trafigura.
«Для многих представителей отрасли цена в 60 долларов кажется слишком низкой», — сказал он в интервью.
Глобальные запасы низкие по историческим меркам. Это сохранило разницу между краткосрочными и долгосрочными ценами — известную как тайм-спред — в бэквордации, то есть цены на поставки, доступные немедленно, торгуются с премией по сравнению с теми, которые будут доступны позже.
«Существует определенная система сдержек и противовесов, поэтому любое серьезное падение будет относительно временным», — сказал Торнквист.
Еще одна проблема для трейдеров: хотя Трамп и заявил, что хочет более низких цен на нефть, волатильность политики США в отношении тарифов, которая меняется буквально ежечасно, затрудняет возможность с уверенностью судить о направлении рынка.
Тем не менее один ветеран сланцевой промышленности занял ясную позицию относительно направления цен в 2025 году. Скотт Шеффилд, который основал гиганта добычи сланцевой нефти, компанию Pioneer Natural Resources, заявил, что цены приближаются к 50 долларам.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
