Вверху: 5-летние инфляционные свопы с нулевым купоном (белым), уровень безубыточности инфляции (5 лет — голубым, 10 лет — фиолетовым). Внизу: 1-летние инфляционные свопы с нулевым купоном (оранжевым) и такие же 2-летние инструменты (бирюзовым). Источник: Bloomberg
В четверг доходности гособлигаций США резко снизились* (вместе с долгосрочными инфляционными ожиданиями**), тогда как краткосрочные инфляционные ожидания выросли, отмечает стратег Bloomberg Себастьян Бойд. По его мнению, таким образом участники рынка закладывали в цены риски стагфляции, которая может стать следствием тарифных войн Трампа.
*ProFinance.ru: доходности 2- и 5-летних гособлигаций США снизились на 4% с лишним, а доходность 10-летних трежерис , которые менее чувствительны к краткосрочным инфляционным ожиданиям, показали более умеренную динамику, потеряв чуть больше 2%
** речь идет об инфляционных свопах с нулевым купоном, которые являются производным инструментом от потребительской инфляции (ИПЦ)
Однако в пятницу доходности гособлигаций США продолжили масштабное снижение уже вместе с краткосрочными инфляционными ожиданиями.
«Это означает, что теперь, по мнению трейдеров, экономический рост в США замедлится так сильно, что нейтрализует инфляционные эффекты более высоких тарифов» — пишет эксперт.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
По теме:
Хан из UBS говорит, что реальным риском является «стагфляция» на фоне усиления торговой войны
Эль-Эриан заявил, что риски рецессии в США сейчас «неприятно высоки»
Goldman повышает вероятность рецессии в США до 35%, прогнозирует три снижения процентных ставок
Рецессия в США наступит до конца 2025 года: опрос CNBC
США ждет дефляция и, возможно, «короткая, но глубокая» рецессия — эксперт
